سعر العرض مقابل سعر الطلب

ما المقصود بسعر العرض وسعر الطلب؟

سعر العرض هو أعلى قيمة يعرضها المشتري حاليًا لشراء أصل معين، بينما يمثل سعر الطلب أدنى قيمة يقبلها البائع للبيع. الفرق بين هذين السعرين يُسمى "الفارق السعري"، ويُعد بمثابة تكلفة خفية في كل صفقة تداول.

في سجل أوامر البورصات المركزية، يُمثل سعر العرض "أفضل عرض" وسعر الطلب "أفضل طلب". على سبيل المثال، إذا كان أفضل عرض لزوج تداول هو 100 وأفضل طلب 101، يكون الفارق السعري 1. عند تنفيذ أمر شراء بالسعر السوقي، سيتم مطابقتك مع أقرب سعر طلب متاح وليس سعر العرض.

يتحدد حجم الفارق السعري وفق نشاط السوق، وعروض صانع السوق، وتوقعات المخاطر. غالبًا ما تكون الفروق السعرية ضيقة في الرموز الرئيسية وفترات النشاط المرتفع، بينما تتسع في الأصول الأقل تداولًا أو عند صدور أخبار هامة.

لماذا يوجد دائمًا فارق بين سعر العرض وسعر الطلب؟

الفارق السعري بين سعر العرض وسعر الطلب يُعوض صانعي السوق ومزودي السيولة عن مخاطر المخزون، رأس المال، تقلب الأسعار، والتكاليف التشغيلية.

يضع صانعو السوق أوامر على كلا الجانبين لضمان سهولة التداول الفوري. ويتحملون مخاطر تقلب الأسعار وعدم توازن المخزون. الفارق السعري الأكبر يتيح تغطية مخاطر أعلى، بينما الفارق السعري الأقل يزيد كفاءة التداول ويقلل هامش ربح صانع السوق.

في فترات الأخبار الهامة أو ارتفاع التقلبات، تزداد حالة عدم اليقين—فتنخفض العروض وترتفع الطلبات ويتسع الفارق السعري. أما الأصول المستقرة أو ذات السيولة العالية فتتميز بفروق سعرية ضيقة.

كيف يتم تحديد سعر العرض وسعر الطلب في البورصات المركزية؟

تُحدد أسعار العرض والطلب من خلال ترتيب الأوامر في سجل الأوامر. تُحدد أوامر الحد أسعارًا معينة، بينما أوامر السوق "تأخذ" السيولة المتاحة عبر مطابقة عروض الطرف الآخر.

يتيح لك أمر الحد تحديد السعر المطلوب والانتظار حتى التنفيذ—كما لو أنك وضعت إعلانًا في السوق. أما أمر السوق فيتم تنفيذه فورًا عند أفضل سعر متاح للطرف المقابل. أوامر الحد توفر السيولة، وأوامر السوق تستهلكها.

تشير بعض المنصات إلى مزودي السيولة باسم "Makers" ومستقبلي السيولة باسم "Takers"، ولكل منهم هيكل رسوم خاص. أعلى عرض في قائمة الشراء يصبح سعر العرض الجديد، وأدنى طلب في قائمة البيع يصبح سعر الطلب الجديد.

مثال: إذا كان أفضل طلب هو 101 مع توفر 10 وحدات فقط، ووضعت أمر سوق لشراء 20 وحدة، تُنفذ أول 10 وحدات بسعر 101، وتُنفذ الـ10 التالية عند مستويات طلب أعلى، ما يؤدي إلى متوسط سعر تنفيذ أعلى من 101. وتُسمى هذه التكلفة الإضافية "الانزلاق السعري".

كيف تظهر أسعار العرض والطلب في البورصات اللامركزية؟

في البورصات اللامركزية المعتمدة على صانع السوق الآلي (AMM) (DEXes)، لا يوجد سجل أوامر تقليدي بأفضل أسعار عرض/طلب. بدلًا من ذلك، تُحدد الأسعار حسب نسبة الأصلين في تجمع السيولة، وتؤدي التداولات إلى تغيير أسعار التجمع، ما ينتج عنه "انزلاق سعري".

الانزلاق السعري هو الفرق بين متوسط سعر التنفيذ الفعلي والسعر المرجعي المعلن. الأوامر الكبيرة أو التجمعات الصغيرة تؤدي لانزلاق سعري أكبر.

مثال: في تجمع منتج ثابت يحتوي على 1,000 ETH و2,000,000 USDC (سعر مرجعي 2,000 USDC/ETH)، يؤدي شراء 10 ETH إلى تقليل كمية ETH وزيادة USDC في التجمع، ما يرفع سعر التوازن. قد يتطلب التداول نحو 20,202 USDC—بمتوسط سعر يقارب 2,020.2 USDC/ETH—بانزلاق سعري يقارب 1% (للتوضيح).

بالإضافة إلى ذلك، تفرض AMM رسوم تجمع تؤثر على كمية الرموز النهائية التي تحصل عليها. لذا، في البورصات اللامركزية، تُعتبر أسعار العرض/الطلب تقديرية وتشمل تأثير السعر والرسوم.

كيف تؤثر أسعار العرض والطلب على تكاليف التداول؟

الفارق السعري بين سعر العرض وسعر الطلب، بالإضافة إلى الانزلاق السعري ورسوم التداول، يُشكل التكلفة الحقيقية للصفقة. حتى لو لم تكن واضحة مباشرة، تؤثر هذه التكاليف على صافي مبلغ التنفيذ ومتوسط السعر.

مثال: في سيناريو سجل الأوامر مع أفضل عرض 100 وأفضل طلب 101، الشراء بالسعر السوقي يتم عند 101، والبيع بالسعر السوقي مباشرة بعد ذلك يتم عند 100—أي خسارة قدرها 1 (دون احتساب الرسوم). يُسمى ذلك "عبور الفارق السعري".

في أمثلة AMM، تدفع الأوامر الكبيرة متوسط أسعار شراء أعلى أو متوسط أسعار بيع أقل—حتى بدون أسعار سجل أوامر واضحة. الانزلاق السعري والرسوم ينتجان فارقًا سعريًا مكافئًا.

أين يمكنك مشاهدة أسعار العرض والطلب على Gate وكيف تضع الأوامر؟

في صفحة التداول الفوري على Gate، يمكنك مشاهدة أسعار العرض والطلب مباشرة في سجل الأوامر والتحكم في تكاليفك من خلال وضع الأوامر.

الخطوة 1: اختر زوج التداول في الصفحة. راقب أعلى سجل الأوامر على اليمين لأفضل طلب (أدنى سعر بيع)، وأسفل السجل لأفضل عرض (أعلى سعر شراء). الأسعار المتوسطة للمرجعية فقط وقد لا تكون قابلة للتنفيذ فورًا.

الخطوة 2: للتحكم في سعر التنفيذ، اختر "أمر حد" وضع أمرك بالقرب من سعر العرض أو الطلب الحالي. الانتظار في قائمة الانتظار للحصول على تطابق يمكن أن يقلل من تكاليف الفارق السعري.

الخطوة 3: للتنفيذ الفوري، اختر "أمر سوق". النظام يطابقك مع أفضل طلب متاح (للشراء) أو أفضل عرض (للبيع). لاحظ أن أوامر السوق قد تتكبد انزلاقًا سعريًا كبيرًا.

الخطوة 4: راجع "العمق" أو "تاريخ التداول" لتقييم ما إذا كان حجم أمرك سيجتاز عدة مستويات سعرية. إذا كان الأمر كذلك، فكر في تقسيم الأوامر لتقليل الانزلاق السعري.

الخطوة 5: إذا توفر، فعّل خيارات مثل "post-only" أو "maker-only". هذا يمنع تنفيذ أمرك فورًا كـ "Taker"، ما يساعد على تقليل الرسوم وتكاليف الفارق السعري، لكنه قد يزيد وقت الانتظار.

تحذير المخاطر: استخدام أوامر السوق أو التداول خلال فترات السيولة المنخفضة أو التقلبات العالية قد يؤدي إلى انزلاق سعري كبير أو تنفيذ جزئي. وازن بين السرعة والتكلفة وفقًا لذلك.

كيف تختار سعر العرض أو الطلب أثناء الأسواق المتقلبة؟

خلال فترات التقلب السريع، تتغير أسعار العرض والطلب بسرعة—وقد يؤدي استخدام أوامر السوق إلى تكاليف مرتفعة.

الخطوة 1: يُفضل أوامر الحد مع شروط وقف الخسارة/جني الأرباح لتحديد السعر الأقصى المقبول وتجنب الانزلاق السعري غير المتوقع.

الخطوة 2: قسّم التداولات الكبيرة إلى عدة تداولات أصغر على مدار الوقت أو عند مستويات سعرية مختلفة لتقليل التأثير على أسعار العرض/الطلب وانحراف متوسط التكلفة.

الخطوة 3: في البورصات اللامركزية، حدد "تحمل الانزلاق السعري" الأقل لتجنب التنفيذ بعيدًا عن الأسعار المتوقعة بسبب التقلبات؛ عدّل إذا تكررت حالات الفشل.

الخطوة 4: تجنب أوامر السوق الكبيرة عبر عدة مستويات سعرية قبل أو بعد صدور بيانات هامة؛ انتظر حتى تضيق الفروق السعرية وتتعافى العمق قبل التنفيذ.

كيف ترتبط أسعار العرض/الطلب بالسيولة؟

السيولة العالية تعني فروق سعرية ضيقة وعمق أكبر في سجل الأوامر أو تجمعات السيولة. العمق الكبير يستوعب الأوامر الكبيرة بتأثير أقل على السعر.

في البورصات المركزية، تعني قوائم الشراء/البيع العميقة فروقًا سعرية ضيقة وتأثيرًا طفيفًا من أوامر السوق. أما في تجمعات DEX، فإن حجم التجمع الأكبر ونشاط أزواج التداول الأكثر يقللان من حركة السعر لكل صفقة.

أما الرموز غير السائلة أو الأزواج النادرة فعادةً ما يكون لديها فروق سعرية أوسع وانزلاق سعري أكبر. تقييم العمق وحجم التجمع قبل وضع أمر ضروري للتحكم في التكلفة.

المفاهيم الخاطئة الشائعة حول أسعار العرض/الطلب

المفهوم الخاطئ 1: افتراض أن آخر سعر تنفيذ يساوي سعرًا قابلًا للتنفيذ. في الواقع، تشتري عند سعر الطلب الحالي وتبيع عند سعر العرض الحالي—آخر سعر تداول هو مجرد بيانات تاريخية.

المفهوم الخاطئ 2: الاعتقاد بأن "عدم وجود رسوم" يعني "عدم وجود تكلفة". حتى بدون رسوم تداول، فإن عبور الفارق السعري والانزلاق السعري يؤثران على تكاليفك.

المفهوم الخاطئ 3: الاعتماد الدائم على أوامر السوق من أجل السرعة. رغم أهمية السرعة في بعض الحالات، فإن نقص العمق أو ارتفاع التقلبات قد يزيد التكاليف بشكل كبير.

المفهوم الخاطئ 4: تجاهل تأثير حجم الأمر. في الأسواق المتماثلة، تواجه الأوامر الصغيرة انزلاقًا سعريًا أقل مقارنة بالأوامر الكبيرة—تقسيم التداولات ومراقبة العمق يمكن أن يحسن بشكل كبير متوسط أسعار التنفيذ.

النقاط الأساسية حول سعر العرض وسعر الطلب

تشكل أسعار العرض والطلب أساس جميع التداولات؛ الفارق السعري والانزلاق السعري المرتبط بهما هما تكاليف خفية. دفاتر الأوامر المركزية وAMM اللامركزية تعكس هذه التكاليف بطرق مختلفة. مراقبة العمق، واختيار نوع الأمر المناسب، وإدارة حجم التداول، وتحديد تحمل الانزلاق السعري يحسن جودة التنفيذ بشكل كبير على منصات مثل Gate. تحقق دائمًا من سعر العرض، وسعر الطلب، والعمق قبل تنفيذ أي صفقة.

الأسئلة الشائعة

ما اسم الفرق بين سعر العرض وسعر الطلب؟ وكيف يؤثر ذلك على تكاليف التداول؟

يُسمى الفرق "الفارق السعري" أو "الفارق بين العرض والطلب"، وهو مصدر دخل للبورصات أو صانعي السوق. كلما زاد الفارق السعري، ارتفعت تكلفة صفقتك—الشراء يعني دفع أكثر؛ البيع يعني الحصول على أقل. حتى بدون رسوم، توجد هذه التكلفة في كل صفقة ("اقتطاع غير مباشر"). في الأصول ذات السيولة العالية، غالبًا ما تكون الفروق بضع نقاط أساس فقط؛ أما في الرموز منخفضة السيولة فقد تتجاوز 1%، ما يؤثر بشكل كبير على الأرباح.

لماذا يتحول سعر العرض أحيانًا إلى سعر الطلب (أو العكس)؟

يحدث ذلك بسبب تبدل أدوار المشتري والبائع. عند الشراء، ترى أسعار البائعين (الطلبات)؛ وعند البيع، ترى أسعار المشترين (العروض). ببساطة: العرض هو ما يدفعه لك شخص إذا بعت؛ والطلب هو ما يبيعه لك شخص إذا اشتريت—وهذا يمثل جانبي كل صفقة.

خلال الأسواق سريعة الحركة، هل يجب استخدام سعر العرض أو الطلب عند وضع الأوامر لتجنب الانزلاق السعري؟

في الأسواق السريعة، استخدم أوامر الحد بالقرب من السعر المستهدف للتحكم. لضمان التنفيذ، ضع أوامر الشراء الحدية بالقرب من العروض (مع استعداد لدفع علاوة بسيطة) أو أوامر البيع الحدية بالقرب من الطلبات (مع استعداد لقبول خصم طفيف). إذا تحرك السعر بعيدًا عن أمرك، قد لا يتم التنفيذ. الأكثر أمانًا هو استخدام أدوات الأوامر المتقدمة في Gate—حدد نطاقات معقولة وحدود الانزلاق السعري ليتم التنفيذ تلقائيًا بأفضل الأسعار.

لماذا تختلف أسعار العرض والطلب لنفس الرمز على Gate مقارنةً ببورصات أخرى؟

تختلف الفروق السعرية حسب عمق السيولة وآليات صناعة السوق. البورصات الكبرى مثل Gate لديها حجم تداول مرتفع وعدد كبير من المشاركين—غالبًا ما تكون الفروق السعرية ضيقة. أما المنصات الصغيرة ذات السيولة الضعيفة فقد تكون الفروق أوسع بكثير. يستغل متداولو المراجحة هذه الفروق بين البورصات لتحقيق الربح. اختيار بورصة ذات سيولة قوية يقلل بشكل كبير من تكاليف التداول.

هل مفاهيم العرض/الطلب في أسواق العملات الرقمية مطابقة لتلك الموجودة في الفوركس؟

المعنى الأساسي متشابه لكن السياق العملي يختلف قليلاً. في الفوركس، تقيس الفروق السعرية تقلب سعر الصرف وتكاليف الصفقة؛ أما في أسواق العملات الرقمية، يجب أيضًا مراعاة تقلبات السيولة. في جميع الحالات، يكون سعر العرض دائمًا أقل من سعر الطلب—وهذا الفرق يمول صانعي السوق أو البورصات. فهم ذلك يساعدك على حساب تكاليف التداول الحقيقية بدقة في أي سوق.