الرئيس التنفيذي لشركة Arkinvest كاثي وود يصف تعريفات ترامب بأنها "علاج بالصدمة"

! ## تعريفات ترامب هي علاج بالصدمة

قدمت كاثي وود ، الرئيس التنفيذي لشركة Ark Invest ، وهي شركة أمريكية لإدارة الاستثمار ، تحليلا للتأثير المدمر للتعريفات الجمركية من قبل الاقتصادي الأمريكي آرت لافر فيما يتعلق بسياسة التعريفة الجمركية لإدارة ترامب.

وفي نهاية المطاف، أعرب عن تفاؤله بأن "المفاوضات يمكن أن تخفض التعريفات العالمية والحواجز التجارية غير الجمركية".

إذا أدت المفاوضات إلى خفض التعريفات العالمية وخفض الحواجز التجارية غير الجمركية، فإن المستثمرين الذين يبيعون سوق الأسهم على المكشوف الآن سوف يصبحون في حالة ثابتة أو ما هو أسوأ. إن "الخفض الضريبي" العالمي سيكون أمرا طيبا للغاية.

• كاثي وود (@CathieDWood) 16 أبريل 2025

في رسالته الإخبارية الأسبوعية يوم الأربعاء ، وصف وود نظام التعريفة الجمركية للرئيس دونالد ترامب بأنه "علاج بالصدمة" ، ومن المفارقات أنه أشار إلى أن لديه القدرة على تمهيد الطريق لتجارة عالمية أكثر حرية.

بينما يخشى العديد من المراقبين من أن تؤدي سياسة التعريفة الجمركية للرئيس ترامب إلى كارثة اقتصادية وجيوسياسية ، نعتقد أن ما يبدو أنه أكبر زيادة ضريبية وأكثرها تراجعا في تاريخ الولايات المتحدة يمكن أن يكون له تأثير معاكس تماما.

خلق "العلاج بالصدمة" للرئيس ترامب القائم على المعاملة بالمثل وضعا فوضويا ، لكن السيد وود جادل بأنه "ربما كان نقطة انطلاق لمفاوضات جادة". وقال إنه مع غرق الاقتصاد الأمريكي في الركود ، "ستتمتع الإدارة والاحتياطي الفيدرالي بحرية تحفيز أكثر مما توقع العديد من المستثمرين".

الحقيقة حول التعريفات الجمركية والتجارة

قدم السيد وود ، الذي أعرب عن دعمه لسياسة التعريفة الجمركية لإدارة ترامب ، أحدث ورقة للدكتور لافر كاعتبار للتعريفات الجمركية وتأثيرها. وقال: "المنظور التاريخي والمنطق الذي يعود إلى عشرينيات القرن العشرين هو أفضل ما رأيته على الإطلاق". لافر هو خبير اقتصادي معروف باقتراحه "منحنى لافر" ، والذي يوضح العلاقة بين معدلات الضرائب والإيرادات الحكومية.

وفي ورقته البحثية الصادرة في 11 نيسان/أبريل بعنوان "الحقيقة حول التعريفات الجمركية والتجارة" (التي تم تحديثها في 14 نيسان/أبريل)، قال إن التعريفات تخنق النمو الاقتصادي وتقلل من فرص العمل والإنتاجية والإيرادات الضريبية. وأشار إلى أنه عكس اقتصاد السوق الحر.

ويرد أدناه موجز لملخص الورقة.

1. ** التعريفات الجمركية هي عدو اقتصاد السوق الحر ** التعريفات الجمركية هي الضرائب المفروضة على السلع المستوردة وهي تدخلات حكومية في السوق. وفي نفس الوقت الذي انخفضت فيه الواردات، انخفضت الصادرات أيضا جنبا إلى جنب. ومن خلال تحويل العمالة إلى صناعات محلية أقل كفاءة، سيكون ذلك عاملا في خفض الإنتاجية الإجمالية.
2. ** العجز التجاري هو محرك النمو الاقتصادي ** تم بناء تاريخ الولايات المتحدة مع العجز التجاري. شجع العجز التجاري تدفقات رأس المال إلى الولايات المتحدة ، والتي ، جنبا إلى جنب مع الموارد الطبيعية والقوى العاملة في البلاد ، خلقت قوة اقتصادية قوية.
3. ** التعريفات لا تؤثر على الأسعار أو الميزان التجاري ** يقابل ارتفاع أسعار السلع المستوردة انخفاض في أسعار الصادرات ، ويظل السعر الإجمالي للسلع دون تغيير تقريبا. نظرا لأن الواردات والصادرات مرتبطة ، فإن الميزان التجاري لا يتحرك أيضا. مثال: بعد إدخال قانون تعريفة سموت-هاولي (1930) ، ظل الميزان التجاري دون تغيير إلى حد كبير.
4. ** التعريفات تقلل الوظائف وتفاقم الاقتصاد ** عندما تم تمرير قانون تعريفة Smoot-Hawley في الولايات المتحدة في عام 1930 بسبب ارتفاع الحمائية ، انخفض سوق الأسهم بنسبة تصل إلى 88.7٪ وانخفض إجمالي قيمة التجارة بنسبة 69.6٪. كما فرضت دول أخرى تعريفات انتقامية ، مما أدى إلى انكماش التجارة العالمية ، وتعمق الكساد الكبير. ! 6. ** التعريفات لا تؤدي إلى زيادة الإيرادات الضريبية ** بعد الزيادة الهائلة في التعريفات الجمركية في عام 1929 ، انهار الاقتصاد الأمريكي وانخفضت عائدات الضرائب الحكومية. في عام 1972 ، أدت زيادات الرئيس نيكسون في التعريفات الجمركية إلى وضع مماثل. في المقابل ، أدت التخفيضات الجمركية من قبل إدارة كينيدي (1960 وإدارة كلينتون (تسعينيات القرن العشرين) إلى النمو الاقتصادي وزيادة الإيرادات الضريبية.
5. ** المنتجات الأجنبية الرخيصة تفيد المستهلكين ** من الخطأ أن نطلق على المنتجات الأجنبية ذات الأسعار المنخفضة "الإغراق" ونعتقد أنها ستزيل الوظائف. يطلب المستهلكون منتجات عالية الجودة ومنخفضة التكلفة ، وتزيد التعريفات من العبء على المستهلكين.
6. ** إحياء التصنيع يتطلب التجارة الحرة والإصلاح المحلي ** لا يرجع تراجع الصناعة التحويلية إلى نقص التعريفات الجمركية ، ولكن إلى السياسات المحلية مثل الضرائب المرتفعة والتنظيم المفرط. تتمتع الولايات ذات الضرائب المنخفضة والمعززة للنمو مثل تينيسي وتكساس بتصنيع مزدهر. التجارة الحرة والإصلاحات المحلية هي المفتاح لإحياء التصنيع وخلق فرص العمل.
7. ** العجز التجاري هو فائض رأس المال ** العجز التجاري الأمريكي هو مؤشر على الاستثمار من الشركات الأجنبية ويشير إلى قوة الاقتصاد. أدت التخفيضات الضريبية خلال إدارة ريغان (1983 ~ 1984) إلى زيادة العجز التجاري ، لكن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي قدره 6.5٪ وارتفع الاستثمار الأجنبي. في عام 2017 ، خلق العجز التجاري مع الصين 1.5 مليون وظيفة جديدة في الولايات المتحدة.

أشاد رافور بإيلون ماسك لدعمه للتجارة الحرة. وفي الوقت نفسه ، أكد وود أن ماسك مؤيد قوي لحلول إدارة ترامب للتعريفات الجمركية والحواجز التجارية.