في عام 2024، أصبحت سلسلة الكتل TON محور اهتمام سوق العملات المشفرة – ليس بفضل بروتوكول DeFi اختراق، ولكن بسبب انفجار مجموعة من الألعاب "tap-to-earn" على تيليجرام. أسماء مثل Hamster Kombat وNotcoin جذبت ملايين اللاعبين في فترة زمنية قصيرة، مما رفع عدد المحافظ النشطة يوميًا على TON إلى ما يقرب من 2 مليون في سبتمبر 2024.
محفظة Telegram نشطة يوميًا (المصدر: Tonstat).هذه الزيادة تثبت القدرة الفائقة لـ TON على جذب المستخدمين، لكنها في الوقت نفسه تكشف عن هشاشة النموذج القائم على تأثير الانتشار: حيث يشارك معظم اللاعبين فقط من أجل المكافآت السريعة، ثم يغادرون عندما تنتهي العروض. يتم سحب رأس المال المضاربي - رأس المال المرن والفرص - بسرعة أيضًا.
التأثير المتبقي بعد الهوس
إن "التهدئة" بعد حمى الألعاب ليست انهيارًا، بل هي إعادة بناء. في يناير 2024، قبل انفجار الألعاب، سجل TON متوسط 26,000 محفظة نشطة يوميًا. بعد الذروة، استقر هذا الرقم عند مستوى 100,000–200,000، وهو ما يزيد عدة مرات عن المستوى الأساسي.
أهم من ذلك، لقد أنشأ تدفق المطورين والمستخدمين الأساس لتطوير النظام البيئي. زاد عدد بروتوكولات DeFi على TON من 35 إلى 67 في عام 2024، أي بزيادة قدرها 91%، مما يدل على الاتجاه نحو الانتقال من الترويج قصير المدى إلى البنية التحتية المالية المستدامة.
صورة DeFi لـ TON
تتضمن بيئة DeFi على TON حاليًا تبادل الرموز، والتخزين، والإقراض. في أوائل عام 2024، تم إطلاق EVAA كبروتوكول الإقراض الأول. بحلول نهاية الصيف، جمعت AMM STON.fi ما يقرب من 400 مليون دولار أمريكي من السيولة. حاليًا، يتصدر Tonstakers (التخزين السائل) و STON.fi (التبادل) من حيث القيمة المقفلة (TVL)، مما يعكس الطلب المتزايد على الخدمات الأساسية ذات السيولة العالية.
بلغ الذروة، حيث وصل إجمالي القيمة المقفلة في شبكة TON إلى 1.1 مليار دولار في يوليو 2024، قبل أن ينخفض إلى 600 مليون دولار في بداية عام 2025 وحالياً حول 400 مليون دولار. تُظهر هذه الأرقام أن سيولة TON لا تزال تتأثر بشدة بعوامل السوق القصير المدى.
TVL DeFi (المصدر: DefiLlama)بنهاية عام 2024، سيكون لدى TON ما يقرب من 38 مليون عنوان محفظة، لكن عدد المحافظ الجديدة انخفض بشكل حاد من 724.000 محفظة/يوم في الخريف إلى 33.000 فقط في بداية عام 2025. في هذا السياق، برز staking كملاذ آمن، مع حوالي 790 مليون TON يتم stake، مما يركز السيولة في البنى التحتية الأساسية الأقل خطورة.
لماذا لم تحدث الثورة؟
بالنسبة للإيثيريوم أو سولانا، لا تزال عمق السيولة وتنوع المنتجات على TON في مرحلة التطور. جزء من الأسباب يعود إلى التصميم: تم بناء TON للتوسع على نطاق ضخم، مما يؤدي إلى هيكل تقني أكثر تعقيدًا للمبرمجين.
تستخدم العقود الذكية لـ TON لغة منخفضة المستوى، حيث يجب تطوير العديد من المكونات من البداية، مما يجعل تقدم DeFi الأولي أبطأ. ومع ذلك، قد توفر هذه الطريقة فعلاً حلولًا أكثر فعالية واستدامة على المدى الطويل. يعمل الفريق الأساسي حاليًا على تقليل الحواجز أمام المطورين، مما يمهد الطريق لنمو أسرع.
عنصر آخر هو الاعتماد على تليجرام. هذه التكامل يوفر ميزة غير عادية - الوصول إلى أكثر من مليار مستخدم - وفائدة عملية حيث يمكن لمشرفي قنوات تليجرام اعتبارًا من عام 2024 تلقي إيرادات الإعلانات باستخدام TON. ولكن في الوقت نفسه، فإنه يولد أيضًا مخاطر التركيز: أي انقطاع من تليجرام يمكن أن يؤثر مباشرة على TON.
في الوقت الراهن، بالنسبة للعديد من المستخدمين العاديين، فإن التطبيق المصغر على تيليجرام لا يزال مجرد لعبة ترفيهية وليس أداة مالية. إذا لم يتجاوز نطاق هذا، سيكون من الصعب على TON جذب رأس المال المؤسسي.
افتح إمكانيات DeFi
الطريق أمام TON واضح: الخروج من دورة "الترويج" القصير المدى وتقديم خدمات مالية جماهيرية، متكاملة بسلاسة في تجربة تيليجرام.
تشمل السيناريوهات المحتملة:
دفع بدون حواجز: إرسال العملات الرقمية مباشرة في دردشة Telegram، ببساطة مثل إرسال رسالة.
المرافق اليومية: دفع ثمن السلع والخدمات أو فواتير المطعم باستخدام توكن TON.
الائتمان سهل الوصول: يوفر قروض صغيرة وحلول ائتمانية في المناطق التي لا تخدمها البنوك.
إذا تم التنفيذ بنجاح، يمكن أن يتجاوز TON صورة "ظاهرة الألعاب" ليصبح الواجهة الرئيسية لتعميم العملات الرقمية على مستوى العالم.
علامة الثقة من المنظمة
بدأت المؤسسات المالية الكبرى في تأكيد إمكانات TON. في مارس 2024، استثمرت Sequoia Capital و Draper Associates و Kingsway و CoinFund و Ribbit و Skybridge جميعها في Toncoin.
بحلول يناير 2025، ستعلن Zodia Custody (، الشركة الفرعية لشركة Standard Chartered)، عن دعم معيار توكن Jetton الخاص بـ TON، مما يمهد الطريق للبنوك والمستثمرين المؤسسيين لتخزين أصول TON. في يوليو 2025، نجحت The Open Platform – وحدة تطوير البروتوكولات والتطبيقات المعتمدة على Telegram – في جمع 28.5 مليون دولار بتقييم 1 مليار دولار من Ribbit Capital و Pantera Capital.
الاستنتاج: من الإمكانية إلى الواقع
إن انفجار عام 2024 يثبت أن دمج القوة الانتشارية لتيليجرام مع تقنية blockchain يمكن أن يهز السوق. ومع ذلك، من أجل إحداث تغيير حقيقي، يحتاج TON إلى التطور من "منصة الضجة" إلى نظام بيئي مالي قوي.
المنصات الأساسية متاحة: المجتمع النامي في قوة، والبنية التحتية تتحسن بشكل مستمر، وقناة توزيع ضخمة عبر Telegram. إذا كان بإمكان DeFi على TON تبسيط تجربة المستخدم وتقديم خدمات أساسية ضمن البيئة التي اعتادوا عليها، فإن TON لن تشارك فقط في مستقبل التمويل الرقمي - بل يمكن أن تساهم أيضًا في تشكيله.
هذه هي مراجعة سلافيك بارانوف، الرئيس التنفيذي لـ STON.fi، وهو مشروع يعمل على بلوكشين TON، لذلك سيكون هناك بعض الأمور غير الموضوعية، يجب على القارئ أن يأخذها كمعلومات مرجعية فقط.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
TON: من جنون الألعاب على تيليجرام إلى الطموح لتشكيل المالية الرقمية
في عام 2024، أصبحت سلسلة الكتل TON محور اهتمام سوق العملات المشفرة – ليس بفضل بروتوكول DeFi اختراق، ولكن بسبب انفجار مجموعة من الألعاب "tap-to-earn" على تيليجرام. أسماء مثل Hamster Kombat وNotcoin جذبت ملايين اللاعبين في فترة زمنية قصيرة، مما رفع عدد المحافظ النشطة يوميًا على TON إلى ما يقرب من 2 مليون في سبتمبر 2024.
التأثير المتبقي بعد الهوس
إن "التهدئة" بعد حمى الألعاب ليست انهيارًا، بل هي إعادة بناء. في يناير 2024، قبل انفجار الألعاب، سجل TON متوسط 26,000 محفظة نشطة يوميًا. بعد الذروة، استقر هذا الرقم عند مستوى 100,000–200,000، وهو ما يزيد عدة مرات عن المستوى الأساسي.
أهم من ذلك، لقد أنشأ تدفق المطورين والمستخدمين الأساس لتطوير النظام البيئي. زاد عدد بروتوكولات DeFi على TON من 35 إلى 67 في عام 2024، أي بزيادة قدرها 91%، مما يدل على الاتجاه نحو الانتقال من الترويج قصير المدى إلى البنية التحتية المالية المستدامة.
صورة DeFi لـ TON
تتضمن بيئة DeFi على TON حاليًا تبادل الرموز، والتخزين، والإقراض. في أوائل عام 2024، تم إطلاق EVAA كبروتوكول الإقراض الأول. بحلول نهاية الصيف، جمعت AMM STON.fi ما يقرب من 400 مليون دولار أمريكي من السيولة. حاليًا، يتصدر Tonstakers (التخزين السائل) و STON.fi (التبادل) من حيث القيمة المقفلة (TVL)، مما يعكس الطلب المتزايد على الخدمات الأساسية ذات السيولة العالية.
بلغ الذروة، حيث وصل إجمالي القيمة المقفلة في شبكة TON إلى 1.1 مليار دولار في يوليو 2024، قبل أن ينخفض إلى 600 مليون دولار في بداية عام 2025 وحالياً حول 400 مليون دولار. تُظهر هذه الأرقام أن سيولة TON لا تزال تتأثر بشدة بعوامل السوق القصير المدى.
لماذا لم تحدث الثورة؟
بالنسبة للإيثيريوم أو سولانا، لا تزال عمق السيولة وتنوع المنتجات على TON في مرحلة التطور. جزء من الأسباب يعود إلى التصميم: تم بناء TON للتوسع على نطاق ضخم، مما يؤدي إلى هيكل تقني أكثر تعقيدًا للمبرمجين.
تستخدم العقود الذكية لـ TON لغة منخفضة المستوى، حيث يجب تطوير العديد من المكونات من البداية، مما يجعل تقدم DeFi الأولي أبطأ. ومع ذلك، قد توفر هذه الطريقة فعلاً حلولًا أكثر فعالية واستدامة على المدى الطويل. يعمل الفريق الأساسي حاليًا على تقليل الحواجز أمام المطورين، مما يمهد الطريق لنمو أسرع.
عنصر آخر هو الاعتماد على تليجرام. هذه التكامل يوفر ميزة غير عادية - الوصول إلى أكثر من مليار مستخدم - وفائدة عملية حيث يمكن لمشرفي قنوات تليجرام اعتبارًا من عام 2024 تلقي إيرادات الإعلانات باستخدام TON. ولكن في الوقت نفسه، فإنه يولد أيضًا مخاطر التركيز: أي انقطاع من تليجرام يمكن أن يؤثر مباشرة على TON.
في الوقت الراهن، بالنسبة للعديد من المستخدمين العاديين، فإن التطبيق المصغر على تيليجرام لا يزال مجرد لعبة ترفيهية وليس أداة مالية. إذا لم يتجاوز نطاق هذا، سيكون من الصعب على TON جذب رأس المال المؤسسي.
افتح إمكانيات DeFi
الطريق أمام TON واضح: الخروج من دورة "الترويج" القصير المدى وتقديم خدمات مالية جماهيرية، متكاملة بسلاسة في تجربة تيليجرام.
تشمل السيناريوهات المحتملة:
إذا تم التنفيذ بنجاح، يمكن أن يتجاوز TON صورة "ظاهرة الألعاب" ليصبح الواجهة الرئيسية لتعميم العملات الرقمية على مستوى العالم.
علامة الثقة من المنظمة
بدأت المؤسسات المالية الكبرى في تأكيد إمكانات TON. في مارس 2024، استثمرت Sequoia Capital و Draper Associates و Kingsway و CoinFund و Ribbit و Skybridge جميعها في Toncoin.
بحلول يناير 2025، ستعلن Zodia Custody (، الشركة الفرعية لشركة Standard Chartered)، عن دعم معيار توكن Jetton الخاص بـ TON، مما يمهد الطريق للبنوك والمستثمرين المؤسسيين لتخزين أصول TON. في يوليو 2025، نجحت The Open Platform – وحدة تطوير البروتوكولات والتطبيقات المعتمدة على Telegram – في جمع 28.5 مليون دولار بتقييم 1 مليار دولار من Ribbit Capital و Pantera Capital.
الاستنتاج: من الإمكانية إلى الواقع
إن انفجار عام 2024 يثبت أن دمج القوة الانتشارية لتيليجرام مع تقنية blockchain يمكن أن يهز السوق. ومع ذلك، من أجل إحداث تغيير حقيقي، يحتاج TON إلى التطور من "منصة الضجة" إلى نظام بيئي مالي قوي.
المنصات الأساسية متاحة: المجتمع النامي في قوة، والبنية التحتية تتحسن بشكل مستمر، وقناة توزيع ضخمة عبر Telegram. إذا كان بإمكان DeFi على TON تبسيط تجربة المستخدم وتقديم خدمات أساسية ضمن البيئة التي اعتادوا عليها، فإن TON لن تشارك فقط في مستقبل التمويل الرقمي - بل يمكن أن تساهم أيضًا في تشكيله.
هذه هي مراجعة سلافيك بارانوف، الرئيس التنفيذي لـ STON.fi، وهو مشروع يعمل على بلوكشين TON، لذلك سيكون هناك بعض الأمور غير الموضوعية، يجب على القارئ أن يأخذها كمعلومات مرجعية فقط.
فانغ تيان