تحولت Aave من جذورها في ETHLend إلى بروتوكول الإقراض المتصدر في DeFi من خلال ريادة مجمعات السيولة، والقروض الفورية، والتركيب.
قدمت V3 أدوات هندسة المخاطر مثل وضع العزل، والحدود، وبوابة عبر السلاسل، مما حول Aave إلى بنية تحتية للسيولة عبر السلاسل.
مع إطلاق عملة GHO المستقرة وطبقة السيولة الموحدة المخطط لها في V4، تهدف Aave إلى التطور من بروتوكول إلى بنك تشفير عالمي.
من ETHLEND إلى AAVE: إعادة اختراع الإقراض على السلسلة
في عام 2017، كان معظم عالم العملات المشفرة مركزًا على سعر البيتكوين وازدهار الطرح الأولي للعملات على الإيثيريوم. لم يكن الاقتراض يحظى باهتمام يذكر. حاول ETHLend ربط المقرضين والمقترضين في سوق من نظير إلى نظير، لكنه واجه سريعًا عقبات: كانت عملية المطابقة بطيئة، وكانت نسبة النجاح غير مؤكدة، وكانت شروط القرض غير جذابة.
في عام 2018، أعادت الفريق تسمية نفسه إلى Aave، وهي الكلمة الفنلندية لـ "شبح". جاء تغيير الاسم مع تصميم جديد. بدلاً من دفاتر الطلبات، أنشأت Aave مجمعات السيولة. حصل المودعون على aTokens التي نمت مع مرور الوقت، بينما حصل المقترضون على وصول فوري إلى السيولة. حول نموذج المجمع السيولة نفسها إلى منتج.
جاء الاختراق في أوائل عام 2020 مع Aave V1 وقروض الفلاش - الاقتراض بدون ضمانات، بشرط سداد الأموال ضمن نفس المعاملة. استخدمها المتداولون للمراجحة، والمصفيون للسداد السريع، والمطورون لاستراتيجيات معقدة. انتقدها البعض باعتبارها محفوفة بالمخاطر، لكن قروض الفلاش أصبحت بديلاً مالياً جديداً. ارتفعت سمعة Aave: ليس فقط كأداة إقراض، ولكن كمنصة للابتكار.
عندما جعل صيف DeFi AAVE اسمًا مألوفًا
خلال "صيف DeFi" في عام 2020، تفاعل الجميع تقريبًا مع Aave. أضاف الإصدار V2 رموز الدين، وتبادل الضمانات، ومعدلات ثابتة، مما جعل الاقتراض والإقراض أكثر مرونة. في وقت كانت فيه السيولة تنتشر عبر البروتوكولات، تميزت Aave بتوافقها. يمكن أن تتصل الأصول والديون المرمزة ببروتوكولات أخرى، مما حول Aave إلى بنية تحتية أساسية.
تبع ذلك التوسع قريبًا. كانت عمليات النشر على Polygon و Avalanche و Arbitrum و Optimism مثل فتح فروع في مدن جديدة. كانت كل فرع تعمل بنفس الطريقة: عامل الصحة، منحنيات الأسعار، قواعد التصفية. كان لدى المستخدمين نفس التجربة في كل مكان، وكان لدى المطورين مجموعة متسقة من العقود للبناء حولها. بحلول عام 2021، اقترب إجمالي قيمة Aave المقفلة من 20 مليار دولار، متجاوزة Compound و Maker.
كان هذا أيضًا عندما بدأت Aave في جذب المؤسسات. مع Fireblocks، أطلقت Aave Arc، سوقًا مرخصًا للاعبين المتوافقين. كانت الأحجام متواضعة، لكن هذه الخطوة أظهرت أن Aave تريد ربط DeFi والتمويل التقليدي.
الأزمات، التنظيفات، وهندسة الثقة
تدعو المجمعات الكبيرة إلى اختبارات الضغط. في أواخر عام 2022، حاول حوت أن يقوم بعملية بيع قصيرة لـ CRV على Aave، مستعيرًا بكثافة مما أدى إلى فوضى. تم تصفية المركز، لكن السيولة الضعيفة تركت أكثر من مليون دولار في ديون سيئة. كانت هذه الحالة صغيرة مقارنة بمليارات في إجمالي القيمة المقفلة، لكنها كانت بمثابة جرس إنذار. كان يجب هندسة المخاطر، وليس مجرد مناقشتها.
لقد قدمت V3 ذلك الهندسة. وضعت وضع العزل الأصول الخطرة في الحجر الصحي، مما حد من اقتراضها إلى عملات مستقرة. كانت حدود الإمداد والاقتراض مشفرة بشكل صارم، مما يضمن عدم قدرة أي أصل واحد على استنزاف المجمع. عزز وضع الكفاءة (eMode) كفاءة رأس المال للأصول المرتبطة، مما سمح للعملات المستقرة بالاقتراض من بعضها البعض بنسب قريبة من 98%. كانت هذه الميزات تعمل كجدران نارية داخل البروتوكول.
أطلق Aave أيضًا بوابة عبر السلاسل. يمكن للمستخدمين الإيداع على إيثريوم، والاقتراض على بوليجون، والسداد على أفالانش. خلف الكواليس، كانت aTokens تُحرق على سلسلة واحدة وتُصنع على أخرى، بينما كانت الجسور لاحقًا تنقل الأصول الأساسية. لم يعد Aave مجرد بروتوكول - بل كان يتحول إلى بنية تحتية لسيولة عبر السلاسل.
ما وراء DeFi: سعي AAVE لبناء بنك تشفير عالمي
في عام 2023، قدمت Aave عملتها المستقرة الخاصة، GHO. لسنوات، كانت الفائدة تذهب إلى الاحتياطيات ولكن ليس مباشرةً إلى إيرادات البروتوكول. غيرت GHO ذلك: الآن تتدفق الفائدة مباشرة إلى خزينة DAO. لقد أعطت Aave محركًا ماليًا وجمعت المقترضين تحت عملة واحدة. مقارنةً بـ DAI من MakerDAO، تتبع GHO نموذج البنك التجاري - تُصدر على حافة العديد من الأسواق، وليس فقط من خزينة مركزية واحدة.
الطموح الأكبر يكمن في V4. تهدف طبقة السيولة الموحدة إلى دمج الأسواق عبر السلاسل في ميزانية واحدة. ستتم إدارة الأسعار، والمخاطر، والحوافز بواسطة مركز، بينما ستتم العملية على سلاسل مختلفة. بالنسبة للمستخدمين، ستمحو السؤال عن أي سلسلة يجب استخدامها. بالنسبة لـ Aave، سيعني ذلك العمل كبنك حقيقي عبر السلاسل.
لا تزال المنافسة قائمة. MakerDAO لا يزال يثبت استقرار سوق العملات المستقرة. يحتفظ Compound بسمعة الأمان بتصميمه البسيط. تهيمن Venus على سلسلة BNB. ميزة Aave ليست كونها الأبسط أو الأكثر أمانًا، ولكن في التعقيد الهندسي ومعاملة سلسلة متعددة كاستراتيجية. هذه الطريقة ساعدت في البقاء خلال اختبارات الضغط واستمرار النمو. السؤال الآن: هل يمكن أن تصبح Aave "البنك المشترك" للمؤسسات والأصول الواقعية؟ إذا نجحت، فلن تبقى على هامش العملات المشفرة - يمكن أن تنتقل إلى مركز المالية العالمية.
〈من القروض الفورية إلى البنك العالمي: قصة Aave〉 تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "CoinRank".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من القروض السريعة إلى البنك العالمي: قصة Aave
تحولت Aave من جذورها في ETHLend إلى بروتوكول الإقراض المتصدر في DeFi من خلال ريادة مجمعات السيولة، والقروض الفورية، والتركيب.
قدمت V3 أدوات هندسة المخاطر مثل وضع العزل، والحدود، وبوابة عبر السلاسل، مما حول Aave إلى بنية تحتية للسيولة عبر السلاسل.
مع إطلاق عملة GHO المستقرة وطبقة السيولة الموحدة المخطط لها في V4، تهدف Aave إلى التطور من بروتوكول إلى بنك تشفير عالمي.
من ETHLEND إلى AAVE: إعادة اختراع الإقراض على السلسلة
في عام 2017، كان معظم عالم العملات المشفرة مركزًا على سعر البيتكوين وازدهار الطرح الأولي للعملات على الإيثيريوم. لم يكن الاقتراض يحظى باهتمام يذكر. حاول ETHLend ربط المقرضين والمقترضين في سوق من نظير إلى نظير، لكنه واجه سريعًا عقبات: كانت عملية المطابقة بطيئة، وكانت نسبة النجاح غير مؤكدة، وكانت شروط القرض غير جذابة.
في عام 2018، أعادت الفريق تسمية نفسه إلى Aave، وهي الكلمة الفنلندية لـ "شبح". جاء تغيير الاسم مع تصميم جديد. بدلاً من دفاتر الطلبات، أنشأت Aave مجمعات السيولة. حصل المودعون على aTokens التي نمت مع مرور الوقت، بينما حصل المقترضون على وصول فوري إلى السيولة. حول نموذج المجمع السيولة نفسها إلى منتج.
جاء الاختراق في أوائل عام 2020 مع Aave V1 وقروض الفلاش - الاقتراض بدون ضمانات، بشرط سداد الأموال ضمن نفس المعاملة. استخدمها المتداولون للمراجحة، والمصفيون للسداد السريع، والمطورون لاستراتيجيات معقدة. انتقدها البعض باعتبارها محفوفة بالمخاطر، لكن قروض الفلاش أصبحت بديلاً مالياً جديداً. ارتفعت سمعة Aave: ليس فقط كأداة إقراض، ولكن كمنصة للابتكار.
عندما جعل صيف DeFi AAVE اسمًا مألوفًا
خلال "صيف DeFi" في عام 2020، تفاعل الجميع تقريبًا مع Aave. أضاف الإصدار V2 رموز الدين، وتبادل الضمانات، ومعدلات ثابتة، مما جعل الاقتراض والإقراض أكثر مرونة. في وقت كانت فيه السيولة تنتشر عبر البروتوكولات، تميزت Aave بتوافقها. يمكن أن تتصل الأصول والديون المرمزة ببروتوكولات أخرى، مما حول Aave إلى بنية تحتية أساسية.
تبع ذلك التوسع قريبًا. كانت عمليات النشر على Polygon و Avalanche و Arbitrum و Optimism مثل فتح فروع في مدن جديدة. كانت كل فرع تعمل بنفس الطريقة: عامل الصحة، منحنيات الأسعار، قواعد التصفية. كان لدى المستخدمين نفس التجربة في كل مكان، وكان لدى المطورين مجموعة متسقة من العقود للبناء حولها. بحلول عام 2021، اقترب إجمالي قيمة Aave المقفلة من 20 مليار دولار، متجاوزة Compound و Maker.
كان هذا أيضًا عندما بدأت Aave في جذب المؤسسات. مع Fireblocks، أطلقت Aave Arc، سوقًا مرخصًا للاعبين المتوافقين. كانت الأحجام متواضعة، لكن هذه الخطوة أظهرت أن Aave تريد ربط DeFi والتمويل التقليدي.
الأزمات، التنظيفات، وهندسة الثقة
تدعو المجمعات الكبيرة إلى اختبارات الضغط. في أواخر عام 2022، حاول حوت أن يقوم بعملية بيع قصيرة لـ CRV على Aave، مستعيرًا بكثافة مما أدى إلى فوضى. تم تصفية المركز، لكن السيولة الضعيفة تركت أكثر من مليون دولار في ديون سيئة. كانت هذه الحالة صغيرة مقارنة بمليارات في إجمالي القيمة المقفلة، لكنها كانت بمثابة جرس إنذار. كان يجب هندسة المخاطر، وليس مجرد مناقشتها.
لقد قدمت V3 ذلك الهندسة. وضعت وضع العزل الأصول الخطرة في الحجر الصحي، مما حد من اقتراضها إلى عملات مستقرة. كانت حدود الإمداد والاقتراض مشفرة بشكل صارم، مما يضمن عدم قدرة أي أصل واحد على استنزاف المجمع. عزز وضع الكفاءة (eMode) كفاءة رأس المال للأصول المرتبطة، مما سمح للعملات المستقرة بالاقتراض من بعضها البعض بنسب قريبة من 98%. كانت هذه الميزات تعمل كجدران نارية داخل البروتوكول.
أطلق Aave أيضًا بوابة عبر السلاسل. يمكن للمستخدمين الإيداع على إيثريوم، والاقتراض على بوليجون، والسداد على أفالانش. خلف الكواليس، كانت aTokens تُحرق على سلسلة واحدة وتُصنع على أخرى، بينما كانت الجسور لاحقًا تنقل الأصول الأساسية. لم يعد Aave مجرد بروتوكول - بل كان يتحول إلى بنية تحتية لسيولة عبر السلاسل.
ما وراء DeFi: سعي AAVE لبناء بنك تشفير عالمي
في عام 2023، قدمت Aave عملتها المستقرة الخاصة، GHO. لسنوات، كانت الفائدة تذهب إلى الاحتياطيات ولكن ليس مباشرةً إلى إيرادات البروتوكول. غيرت GHO ذلك: الآن تتدفق الفائدة مباشرة إلى خزينة DAO. لقد أعطت Aave محركًا ماليًا وجمعت المقترضين تحت عملة واحدة. مقارنةً بـ DAI من MakerDAO، تتبع GHO نموذج البنك التجاري - تُصدر على حافة العديد من الأسواق، وليس فقط من خزينة مركزية واحدة.
الطموح الأكبر يكمن في V4. تهدف طبقة السيولة الموحدة إلى دمج الأسواق عبر السلاسل في ميزانية واحدة. ستتم إدارة الأسعار، والمخاطر، والحوافز بواسطة مركز، بينما ستتم العملية على سلاسل مختلفة. بالنسبة للمستخدمين، ستمحو السؤال عن أي سلسلة يجب استخدامها. بالنسبة لـ Aave، سيعني ذلك العمل كبنك حقيقي عبر السلاسل.
لا تزال المنافسة قائمة. MakerDAO لا يزال يثبت استقرار سوق العملات المستقرة. يحتفظ Compound بسمعة الأمان بتصميمه البسيط. تهيمن Venus على سلسلة BNB. ميزة Aave ليست كونها الأبسط أو الأكثر أمانًا، ولكن في التعقيد الهندسي ومعاملة سلسلة متعددة كاستراتيجية. هذه الطريقة ساعدت في البقاء خلال اختبارات الضغط واستمرار النمو. السؤال الآن: هل يمكن أن تصبح Aave "البنك المشترك" للمؤسسات والأصول الواقعية؟ إذا نجحت، فلن تبقى على هامش العملات المشفرة - يمكن أن تنتقل إلى مركز المالية العالمية.
〈من القروض الفورية إلى البنك العالمي: قصة Aave〉 تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "CoinRank".