مؤشر ازدهار البيتكوين الأكثر موثوقية خرج عن النص: خبير

فني السوق المعتمد (CMT) توني “الثور” سيفيرينو يجادل بأن أكثر إشارات الماكرو موثوقية لبيتكوين — نسبة النحاس إلى الذهب — قد انحرفت عن مسارها في اللحظة التي يدخل فيها السوق عادة مرحلة أسطورية، مما يترك سيناريو ما بعد النصف في فوضى وبدون تدوير المعتاد للعملات البديلة.

لماذا تعتبر نسبة النحاس/الذهب حاسمة لبيتكوين

في تحليل فيديو مدته 16 دقيقة نُشر في 10 نوفمبر، يصور سيفيرينو نسبة النحاس إلى الذهب كمؤشر “نمو مقابل خوف”، حيث تشير قوة النحاس إلى توسع، ارتفاع العوائد ورغبة في المخاطرة، بينما أداء الذهب الأفضل يعكس مخاطر الركود، انخفاض العوائد وسلوك التحوط.

نسبة النحاس/الذهب | المصدر: X @TonyTheBullCMT"عندما يكون الذهب يتفوق على النحاس، فهذا عادة يعني تباطؤ اقتصادي [and] مخاوف ركود عامة"، قال، مضيفًا أن الطلب الصناعي على النحاس يربط النسبة بدورة الأعمال. الخلاصة: التحول الدوري في النسبة الذي يتزامن تاريخيًا مع مرحلة تصاعدية لبيتكوين لم يحدث أبدًا. “يقولون أن أخطر شيء يمكن قوله في الاستثمار هو أن هذا الوقت مختلف. حسنًا، هذا الوقت مختلف”، قال سيفيرينو. “الدورة الاقتصادية بناءً على نسبة النحاس إلى الذهب لم تتغير.”

Copper/gold مقابل بيتكوين | المصدر: X @TonyTheBullCMT يصر سيفيرينو على أن أسطورة النصف كل أربع سنوات غير مكتملة في أفضل الأحوال، وفي أسوأها تُنسب بشكل خاطئ. يضع تواريخ النصف السابقة مع إشارة تحويل فيشر على نسبة النحاس إلى الذهب ويلاحظ أن الانعطاف الحقيقي كان دائمًا على المستوى الماكرو، وليس مدفوعًا بالإمداد. “لم أعتقد أبدًا أنه النصف”، قال. “نفس تاريخ النصف بدأ سوق صاعدة في ناسداك […] النصف في بيتكوين لن يكون له تأثير كبير على أسهم التكنولوجيا.” في تصوره، تزامن النصف مع ارتفاع النسبة، وليس سببه، مع دفعة مخاطرة عادة تدفع بيتكوين إلى ما بعد أعلى المستويات السابقة في مرحلة نهائية أسطورية.

قراءة ذات صلة

انحرف هذا الدورة. بعد أن أنتجت مؤقتًا “قمة أعلى” في النسبة — الأولى منذ حوالي 2010 — فشلت نسبة النحاس إلى الذهب في تحديد قاع أعلى، وبدلاً من ذلك سجلت “قاعًا أدنى آخر”، مما يشير، وفقًا لكلام سيفيرينو، إلى أدنى قراءة منذ حوالي 15 عامًا على مخططه — “منذ الركود العظيم تقريبًا.”

لم يحقق تحويل فيشر الذي كان يقلب عادةً لتأكيد نافذة المخاطرة الكاملة أي متابعة كاملة. “كان من المفترض أن يدفع بيتكوين إلى المرحلة النهائية من ارتفاعه الأسطوري […] لم نتجه نحو ارتفاع أسطوري بعد تجاوز أعلى مستوى على الإطلاق. نحن فقط نتجول جانبياً.”

هل قمة دورة بيتكوين في الأفق؟

من حيث التوقيت، يهم هذا الفشل. يقيس سيفيرينو حوالي سنة بين إشارة النسبة وقمة دورة بيتكوين في حلقات سابقة. وفقًا لهذا المقياس، “كان من المفترض أن نصل إلى القمة بالفعل” أو، إذا استندنا إلى الاختراق في مارس فوق أعلى مستوى في 2021، على الأقل ندخل نافذة تحوط من المخاطر. لكن بدون دفعة المخاطرة الحاسمة، تتشوش معالم الدورة. “لأنه لم نحصل على كامل دفعة المخاطرة، لا أعرف أين إشارة التحوط من المخاطر”، قال.

قراءة ذات صلة

تمتد التداعيات إلى العملات البديلة وهيمنة بيتكوين. تاريخيًا، كانت مرحلة “المخاطرة” الخضراء في النسبة تتزامن مع “موسم العملات البديلة”، لكن هذه المرة لم يتحقق هذا السيناريو. “عادةً تحصل على موسم العملات البديلة عند هذه النقاط الخضراء […] لم نحصل عليه هنا”، قال سيفيرينو، مشيرًا إلى أن هيمنة بيتكوين تحافظ على دعم رئيسي على الأطر الزمنية الأعلى. كما يسلط الضوء على ارتباط سلبي “شديد القوة” بين بيتكوين ونسبة النحاس إلى الذهب في الوقت الحالي؛ في دورات سابقة، كان تراجع الارتباط نحو الصفر يتزامن مع موسم العملات البديلة. “لا تظهر أي من الشروط لموسم العملات البديلة بناءً على الإشارات الاقتصادية السابقة”، أضاف.

يقف سيفيرينو عند حد عدم إصدار قرار حاسم. بنية اتجاه النسبة غامضة — فشل اختراق واحد من اتجاه هابط طويل لا يصنع اتجاهًا صاعدًا — وقد يتحول إشارة فيشر بعد ذلك. لكن حتى يحدث ذلك، يجادل بأن الماكرو ينصح بالحذر.

“ما زلنا في جانب الخوف من هذه النسبة. نحتاج إلى أن نكون دفاعيين ويجب أن نكون في وضع تحوط. عندما يبدأ هذا في العودة إلى الأعلى، يمكننا النظر في أن نكون متفائلين بالأصول ذات المخاطر.” يوضح أن هذا الغموض هو السبب تحديدًا في أن انحراف بيتكوين بعد ATH تحدى السرد التقليدي لأربع سنوات: “لم يفعل الشيء نفسه كما في الماضي […] نحن مختلفون. الأمر مختلف حقًا هذه المرة.”

في وقت النشر، تم تداول بيتكوين عند 104,486 دولار.

Bitcoin يحتاج الثيران إلى كسر المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم مرة أخرى، مخطط ليوم واحد | المصدر: BTCUSDT على TradingView.com الصورة المميزة أنشئت باستخدام DALL.E، المخطط من TradingView.com