بيتكوين في "مراحل متأخرة" من سوق الدب: راقب هذه المستويات السعرية لـ BTC

عاد بائعو البيتكوين (BTC) إلى نشاطهم يوم الخميس، بعدما انزلق سعر BTC إلى ما دون عتبة 70,000 دولار.

قال محللون إن البيتكوين أظهرت علامات على دخول سوق هابطة في مراحلها الأخيرة، بسبب الخوف الشديد وتضخم الخسائر المحققة وغير المحققة.

أهم النقاط:

• يدخل البيتكوين مراحله الأخيرة من السوق الهابطة، ويتميز ذلك بخوف شديد ووقوع معظم المعروض من BTC في خسارة.

• تشير الخسائر غير المحققة المرتفعة إلى جانب انخفاض بنسبة 96% في الأرباح المحققة إلى “نفاد الطلب”.

• يبقى 70,000 دولار هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته الآن لبيتكوين، مع وجود دعم تحت ذلك عند نطاق 65,000-60,000 دولار.

تزايد خسائر حاملي البيتكوين

شهد سوق البيتكوين الهابط تراجع سعره بأكثر من 44% مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي له عند 126,000 دولار، الذي تم تسجيله في 6 أكتوبر 2025.

وقد دفع ذلك مؤشر الربح/الخسارة الصافية غير المحققة (NUPL)، وهو الفرق بين إجمالي الأرباح والخسائر التي يحتفظ بها المستثمرون حاليًا، إلى ما دون 0.25، مما يضعه في “منطقة الأمل/الخوف”، وفقًا لبيانات من CryptoQuant.

**متعلق: **_ 18.6B دولار من خيارات البيتكوين تنتهي الجمعة: هل ينبغي أن يستعد المتداولون لـ 75 ألف دولار لبيتكوين؟_

وهذا يعني، بحسب قول محلل CryptoQuant The Enigma Trader في ملاحظة Quicktake: “بشكل تقريبي، يتم الاحتفاظ بنحو 40% من المعروض المتداول من البيتكوين في خسارة”.

وبالاقتران مع مؤشر الخوف والجشع الموجود في “الخوف الشديد” عند 15، فإن ذلك “يعكس الألم وعدم اليقين”، حسبما قال المحلل، مضيفًا:

“إن تعافي NUPL فوق 0.25 من شأنه أن يميز الانتقال إلى منطقة التفاؤل، وهو تحول يتوافق تاريخيًا مع تعزيز زخم السعر.”

ربح/خسارة البيتكوين الصافية غير المحققة. المصدر: CryptoQuant

يشبه هذا، على نحو هيكلي، الظروف التي شوهدت في أسواق هابطة سابقة، حيث واصل NUPL الانخفاض إلى مستويات أقل من 0 بينما عثرت البيتكوين على قاعها.

وعند تحليل حجم العملات المحتفظ بها في خسارة كنسبة من إجمالي القيمة السوقية، وجد Glassnode أن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 7 أيام (SMA) للخسائر غير المحققة النسبية قد استقر عند 15%.

وقالت Glassnode في أحدث نشرة Week On-chain: “يضع هذا المشاعر الحالية ضمن سياق خوف مرتفع”، مضيفة:

“تاريخيًا، يتطلب حل هذا المستوى من الخسارة المتضمنة واحدًا من: الوقت، أو مزيدًا من الانخفاض في السعر، أو تدفقًا استثنائيًا ومستدامًا لرأس مال جديد داخل إطار زمني ضيق.”

البيتكوين: خسارة غير محققة. المصدر: Glassnode

كما انخفض الربح المحقق المعدل على مستوى الكيانات لدى البيتكوين، إذ تراجع من ذروة بلغت 3 مليارات دولار يوميًا في يوليو 2025 إلى أقل من 0.1 مليار دولار اليوم.

وهذا تراجع بأكثر من 96%، وقالت Glassnode: “يوفر دليلًا إضافيًا على نفاد الطلب”، مضيفة:

“إن الانكماش بهذا الحجم يُعد سمة نمطية في سوق هابطة تنتقل إلى مراحلها المتأخرة، حيث تم استنزاف تجمع البائعين المربحين إلى حد كبير، كما تتقلص سيولة السلسلة وصولًا إلى أدنى مستويات دورية.”

البيتكوين: الربح المحقق المعدل على مستوى الكيانات. المصدر: Glassnode

في الوقت نفسه، قال محلل CryptoQuant Crypto Dan إنه بينما تشير بعض المؤشرات إلى أن BTC/USD بلغ القاع عند 60,000 دولار، “فإنه لا بد من إشارات تأكيد أكثر اتساقًا وحسمًا” من أجل تأكيد القاع الحقيقي.

المصدر: X/CryptoQuant

راقب مستويات سعر البيتكوين التالية

منذ استعادة التعافي من أدنى مستويات امتدت لعدة سنوات تحت 60,000 دولار، بقي زوج BTC/USD عالقًا ضمن نطاق، حيث يشكل 64,000 دولار مستوى دعم و72,000 دولار مستوى مقاومة.

ويحاول البيتكوين الآن الحفاظ على أساس تكلفة شريحة 1w–1m عند 70,200 دولار، وهو ما “يمثل أرضية دعم تتشكل”، وفقًا لما ذكرته Glassnode.

لكن تُظهر خريطة توزيع أساس التكلفة (heatmap) وجود كتلة تراكم متواضعة عند هذا المستوى، ما يجعله “معرّضًا للانهيار”. وقالت Glassnode:

“لا يمكن استبعاد احتمال أعلى بحدوث تراجع تحت هذا المستوى حتى يتم تأسيس قاعدة أكثر جوهرية من المشترين الملتزمين.”

سعر البيتكوين المحقق حسب العمر. المصدر: Glassnode

وبعد ذلك، يتمثل المستوى الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته في سعر البيتكوين المحقق قرب 54,000 دولار. لقد تكوّن قاع السوق الهابطة لعام 2022 بعد أن تراجعت البيتكوين باتجاه سعرها المحقق.

وعلى الجانب الصاعد، قالت Glassnode إن أساس تكلفة شريحة 1m-3m عند 82,200 دولار يمثل مقاومة علوية رئيسية، ويتزامن ذلك مع تركّز كبير في المعروض لدى حاملي الأجل القصير فوق 84,000 دولار.

وأضافت Glassnode أن هذه “شريحة يمكنها تضخيم ضغوط البيع سواء تمكّن السعر من التعافي باتجاه تلك المستويات أو واجه حلقة جديدة من ضغوط السوق”.

وفي منشور على X يوم الخميس، قال المحلل الفني CryptoPatel إن الارتفاع الأخير للبيتكوين إلى 76,000 دولار كان مجرد قمة أدنى، مضيفًا أن هيكل الإطار الزمني الأعلى يشير إلى “الهبوط من هنا”، مع وجود منطقة اهتمام حقيقية تالية تقع تحت 50,000 دولار.

“حتى لو اخترق 76 ألف دولار، فهناك كتلة أوامر هابطة أخرى بين 86,000 و90,000 دولار تنتظر فوق ذلك مباشرة.”

مخطط BTC/USD اليومي. المصدر: X/Crypto Patel

كما ذكرت Cointelegraph، فإن إغلاقًا تحت المتوسط المتحرك الأسي لآخر 20 يومًا عند 70,303 قد يدفع سعر BTC نحو منطقة الدعم عند 62,500-60,000 دولار.

• #Bitcoin
• #Cryptocurrencies
• #Bitcoin Price
• #Markets
• #Market Analysis