تقول شركة Grayscale إن Zcash قد تكون مستقبل النقود الرقمية الخاصة: هل ZEC مقومة بأقل من قيمتها؟

يقول Grayscale إن Zcash قد يكون مقوَّمًا بأقل من قيمته مع تزايد الطلب على الخصوصية. إليك السبب الذي قد يجعل ZEC أكثر أهمية في عالم مالي تقوده أنظمة الذكاء الاصطناعي.

يقدّم Grayscale Research طرحًا لصالح Zcash.

تقول شركة إدارة الأصول إن المال الرقمي الخاص قد يصبح أكثر قيمة بكثير.

يأتي ذلك بينما يستمر نمو المراقبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي ونشاط البلوك تشين. يشير Grayscale إلى أن ZEC تمثل اليوم 0.3% فقط من قطاع العملات الرقمية.

ومع ذلك، تعتقد الشركة أن السوق يُقيّم بأقل من قيمته ما تقدمه Zcash فعليًا.

قراءة ذات صلة:

يكشف مؤسس Zcash عن سبب أن ثقافة البيتكوين تهدد مستقبله

تقنية خصوصية Zcash تميّزه عن العملات المشفّرة الأخرى

معظم سلاسل الكتل تكون شفافة افتراضيًا.

على سبيل المثال، تجعل البيتكوين كل معاملة وكل رصيد مرئيًا علنًا. يساعد ذلك في عمليات التدقيق، لكنه أيضًا يعرض المستخدمين أكثر مما يدركه الكثيرون.

تعمل Zcash بشكل مختلف. فهي تستخدم المعاملات المحجوبة لإخفاء المرسل والـمُستقبِل والمبلغ. يصف Grayscale ذلك بأنه يعمل بشكل أقرب إلى النقد المادي منه إلى أصل رقمي نموذجي.

أدوات الخصوصية الأخرى تُموّه في الأساس مسارات المعاملات على دفتر حسابات ظاهر بالفعل. لكن Zcash تُحصّن بيانات المعاملة نفسها. ووفقًا لـ Grayscale Research، فإن هذا يميّز فرقًا تقنيًا ذا معنى.

تُشير الشركة إلى أن Zcash تستخدم إثباتات عديمة المعرفة للتحقق من التحويلات دون كشف التفاصيل الحساسة. ويمكن للمستخدمين أيضًا مشاركة وصول انتقائي عبر مفاتيح العرض. وهذا يمنح Zcash قصة امتثال تفتقر إليها بعض العملات الخاصة الأخرى.

1/ $ZEC وحجة المال الرقمي الخاص

تميل الخصوصية المالية إلى أن تهم أكثر عندما تغيّر التكنولوجيا طريقة انتقال المال.

حدث ذلك مع رقمنة البنوك. وحدث مرة أخرى مع الإنترنت. قد تكون AI + stablecoins المرحلة التالية. 🧵⬇️ pic.twitter.com/H7Ur46QN9e

— Grayscale (@Grayscale) 31 مارس 2026

يَزداد الاستخدام المحجوب مع دخول Zcash مرحلة جديدة

أُطلقت Zcash في 2016، ما يجعلها شبه عتيقة بعمر يقارب عقدًا من الزمن. خلال معظم تلك الفترة، كانت ميزاتها المحجوبة صعبة الاستخدام.

كانت المعاملات المبكرة بطيئة وتحتاج إلى ذاكرة كبيرة، ما حدّ من تبنّيها.

وقد أدّت عدة ترجمات إلى تغيير ذلك. جعلت ترقية Sapling في 2018 المعاملات المحجوبة أسرع بكثير. وأزالت ترقية NU5 في 2022 شرط الإعداد الموثوق بالكامل بالنسبة إلى مجمّعات محجوبة جديدة.

اعتبارًا من مارس 2026، تمثل المعاملات المحجوبة نحو 86.5% من إجمالي نشاط Zcash. ويبلغ العرض المحجوب الآن حوالي 31.1% من ZEC المتداولة.

يقول Grayscale إن هذه الأرقام تُظهر أن استخدام الخصوصية على الشبكة أمر واقعي وقابل للقياس.

كما أعلنت Foundry، وهي واحدة من أكبر مجمّعات تعدين العملات المشفرة، عن خطط لمجمّع تعدين مؤسسي لـ Zcash مقره في الولايات المتحدة في أبريل 2026. يرى Grayscale ذلك علامة على نضج أوسع في النظام البيئي حول الشبكة.

اقرأ أيضًا:

تقاطع الموت للبيتكوين يومض: هل اقتربت مرحلة الاستسلام النهائي؟

تقييم ZEC يبدو صغيرًا مقارنة بإمكاناته في مجال الخصوصية

يقيّم Grayscale حاليًا قطاع العملات الرقمية عند 1.6 تريليون دولار.

تمثل البيتكوين نحو 90% من هذا الرقم. وتبلغ قيمة ZEC، عند حوالي 4 مليارات دولار، 0.3% فقط من إجمالي هذا القطاع.

ووفقًا لـ Grayscale، إذا استحوذت ZEC على 5% فقط من هذا السوق، فستكون قيمتها أعلى بـ18 مرة. وتضع الشركة هذا الأمر ليس كتنبؤ، بل كتعبير عن مدى ضآلة ما يُقيّمه السوق حاليًا من قيمة الخصوصية.

يُدرك Grayscale بوضوح أن هناك مخاطر حقيقية.

لا تزال حالة عدم اليقين التنظيمي المتعلقة بالمعاملات المحجوبة مصدر قلق. كما تلعب مخاطر التنفيذ المرتبطة بترقيات البروتوكول المستقبلية مثل Tachyon وCrosslink دورًا كذلك.

كما تشكل الحوسبة الكمّية مصدر قلق على المدى الأطول.

اقرأ المزيد:

بحث جديد من Google يُقلّص الجدول الزمني لاختراق بيتكوين بالكم

ومع ذلك، يستنتج بحث Grayscale أن السوق يبدو أنه يخصص احتمالًا منخفضًا لأن تصبح الخصوصية أكثر أهمية.

تقترح الشركة أن الرهان ليس أن Zcash تستبدل البيتكوين، بل أن المال الرقمي الخاص لم يُعترف به بالكامل بعد.