قامت Kuru Labs بتطوير منصة تداول داخل السلسلة تجمع بين دفتر الطلبات وAMM

تواجه تجربة التداول في البورصات اللامركزية داخل السلسلة قيودًا هيكلية. على الرغم من أن نموذج صانع السوق الآلي (AMM) قد ساهم في تطوير DEX في المراحل المبكرة، إلا أن له قيودًا فيما يتعلق بكفاءة استخدام السيولة وآلية اكتشاف الأسعار ودعم أوامر الحد. من ناحية أخرى، على الرغم من أن نموذج دفتر الطلبات المركزي (CLOB) أكثر مرونة ودقة، إلا أنه مقيد على المدى الطويل بأداء السلسلة العامة وتكاليف التنفيذ داخل السلسلة، مما يجعل من الصعب تطبيقه على نطاق واسع.

مؤخراً، أكمل مشروع يهدف إلى بناء منصة تداول هجينة على سلسلة كتل عالية الأداء جولة تمويل جديدة. يهدف هذا المشروع إلى تقديم تجربة تداول أكثر توازناً للمستخدمين المحترفين والعاديين من خلال إعادة هيكلة البنية التحتية الأساسية.

تأسست هذه الشركة الناشئة التي تركز على منصة تداول دفتر الطلبات داخل السلسلة في عام 2024، بواسطة فريق يتمتع بخبرة في التداول عالي التردد، وتطوير بروتوكولات DeFi، وتحسين الأنظمة داخل السلسلة. هدفهم هو إنشاء منصة تداول لا مركزية تعتمد بالكامل على تقنية البلوكشين، وتتمتع بوظائف دفتر الطلبات والتداول الآلي. تصور المشروع ليس مجرد تحسين بسيط للبنية الحالية، بل هو من الأساس، يجمع بين مزايا النموذجين الرائدين، ويعيد إنشاء نظام تداول فوري أقرب إلى تجربة البورصات المركزية داخل السلسلة.

في مجال التمويل، أكمل المشروع جولة التمويل الأولية في منتصف عام 2024، حيث حصل على 2 مليون دولار، والتي ستستخدم بشكل رئيسي لبناء فريق تقني، وإنشاء الحد الأدنى من المنتج القابل للتطبيق (MVP) والاستعداد لمرحلة الاختبار. مؤخرًا، أعلن المشروع أيضًا عن إكمال جولة التمويل من الفئة A بقيمة 11.5 مليون دولار. قال المؤسس المشارك للمشروع، إن الجولة الجديدة من التمويل ستستخدم لتوسيع حجم الفريق بشكل أكبر، وتحقيق رؤية دفتر الطلبات بالكامل داخل السلسلة على الشبكة الرئيسية المستهدفة.

في البنية التكنولوجية، لم يعتمد هذا المشروع على نموذج AMM المستخدم في DEX السائدة حالياً، بل حاول بناء نظام هجين يجمع بين دفتر الطلبات ووظيفة صانع السوق التلقائي. الفكرة الأساسية هي إدخال خوارزمية صانع السوق التلقائي الافتراضية في دفتر الطلبات لكل زوج تداول داخل السلسلة، مما يمكّن المستخدمين من الحصول على دعم تسعير أساسي حتى في غياب موفري السيولة النشطين. هذا التصميم لا يعتمد على صناع السوق المركزيين للحفاظ على سيولة السوق، كما أنه يختلف عن القيود الموحدة لمنحنيات الأسعار في AMM، بل يوفر إمكانية التبديل بين الاثنين بمرونة.

في طريقة التشغيل، صمم المشروع آلية إدارة الطلبات المناسبة لداخل السلسلة. يتم تقديم وإلغاء الأوامر المحددة بتكاليف غاز منخفضة وقابلة للتنبؤ، مما يسمح لصانعي السوق أو المتداولين الاستراتيجيين بإجراء عمليات متكررة دون قيود التكاليف العالية. يعمل الفريق أيضًا على تطوير مجموعة من آليات السيولة السلبية، مما يسمح للمستخدمين العاديين باستخدام أصولهم لدعم السيولة من خلال عقود استراتيجية دون الحاجة لإدارة الطلبات المعلقة، وذلك لتقليل عتبة المشاركة وزيادة تغطية رأس المال في دفتر الطلبات داخل السلسلة.

اختار المشروع سلسلة كتل جديدة من الطبقة 1 متوافقة مع EVM الخاصة بالإيثيريوم كمنصة نشر. تستخدم هذه السلسلة العامة هيكلية موازية وآلية جدولة خط أنابيب، بهدف تحسين قدرة المعالجة في كل ثانية وتقليل تأخير إنتاج الكتل. تظهر بيانات الاختبارات الداخلية أن هذه السلسلة العامة يمكن أن تصل إلى قدرة معالجة تبلغ 10,000 TPS في بيئة خاضعة للرقابة، مع الحفاظ على سرعة إنتاج الكتل في ثانية واحدة. يعتمد فريق المشروع على هذه الأنواع من الأداء الأساسي لبناء نظام مطابقة قابل للتوسع بالكامل داخل السلسلة.

على الرغم من أن بنية التكنولوجيا تتمتع بقدر معين من الحداثة، إلا أن المشروع يواجه قيودًا واقعية. الشبكة الرئيسية لسلسلة الكتل العامة المختارة لم يتم إطلاقها بعد، ولم يتم التحقق من أدائها على مستوى السلسلة واستقرار الشبكة في بيئة عامة. يعتمد تصميم منتجات المشروع بشكل كبير على توقيت وموثوقية المعاملات داخل السلسلة، وإذا لم يتم تسليم سلسلة الكتل العامة في الوقت المحدد، فإن ذلك سيؤثر بشكل مباشر على وتيرة إطلاق المنصة وقابلية تنفيذ الوظائف الأساسية.

نموذج دفتر الطلبات الهجين الذي تم بناؤه من قبل المشروع في مرحلة التحقق من السوق الأولية. تحاول هذه الطريقة توفير خيارات جديدة داخل السلسلة بين AMM الحالي ودفتر الطلبات المركزي، مما يجعل سلوك السوق أقرب إلى أنظمة التداول التقليدية، مع الحفاظ على انفتاح وبنية البروتوكول اللامركزي. في الحالة المثالية، لا يمكن أن تغطي هذه البنية الأزواج التجارية الرئيسية فحسب، بل يمكن أن تخدم أيضًا الأصول ذات الذيل الطويل، مما يوفر بنية تحتية موحدة للتداول لمجموعة متنوعة من أنواع الأصول.

تحافظ الفريق على موقف متفائل نسبيًا تجاه فرص السوق. تتوافق منطق التداول في دفتر الطلبات داخل السلسلة بشكل أكبر مع استراتيجيات العارضين المحترفين والمستثمرين المؤسسيين؛ بدعم من البنية التحتية عالية الأداء، قد تحقق كفاءة التنفيذ تحسينات كبيرة، مما يجعل النماذج التي كانت تعمل فقط في المنصة المركزية قادرة على العمل داخل السلسلة للمرة الأولى. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لتوافق سلسلة الكتل المستهدفة مع بيئة مطوري الإيثيريوم، يمكن للمشروع جذب المطورين الحاليين ودمج مكونات التداول الخاصة به بسهولة، مما يترك مساحة كبيرة لتوسع المنتج.

ومع ذلك، لا تزال هناك مجموعة من العوامل غير المؤكدة في المرحلة الحالية. أولاً، هناك خطر تنفيذ التكنولوجيا، حيث لا يزال هناك فجوة بين الورقة البيضاء وبيئة التشغيل الفعلية، وقد تصبح السعة داخل السلسلة، وتأكيد المعاملات، وتزامن العقد من بين عدة أبعاد قيودًا. ثانيًا، هناك الدافع الفعلي لنقل المستخدمين، حيث أن معظم مستخدمي معاملات داخل السلسلة قد شكلوا بالفعل عادة استخدام منصة AMM، وليس من السهل إقناعهم بتغيير الاستخدام لنموذج دفتر الطلبات. على الرغم من أن المشروع يدعم آليات تبسيط طرق المشاركة في السيولة، إلا أن التأثير الفعلي لا يزال بحاجة إلى وقت للمراقبة.