طريق روبن هود في الفضاء المالي داخل السلسلة: عصر ترميز الأصول للأسهم الأمريكية
30 يونيو 2025، كان. أعلن رئيس مجلس إدارة Robinhood، Vlad Tenev، في وسط المسرح عن مجموعة من المبادرات الكبرى: سلسلة Robinhood المبنية على Arbitrum، تداول الرموز المميزة للأسواق الأمريكية، العقود الآجلة الدائمة، رهن ETH/SOL، الاكتتاب في رموز الملكية الخاصة، وبطاقة ائتمان جديدة تحول استرداد النقود من خارج السلسلة مباشرة إلى أصول مشفرة. كانت هذه الفعالية التي تحمل عنوان "Catch a Token" تستهدف جوهر النظام المالي التقليدي. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وتجاوزت قيمتها السوقية 76 مليار دولار، مما أثار ردود فعل قوية من سوق العملات المشفرة ومستثمري الأسهم الأمريكية.
من نموذج "العمولة الصفرية" المثير للاضطراب إلى إعادة بناء المالية داخل السلسلة، تتكامل Robinhood تدريجياً في العمق الهيكلي للمالية العالمية. هذه ليست مجرد رحلة ترقية لشركة وساطة، بل هي تحول استراتيجي يمتد عبر التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول المستخدمين. في ظل تخفيف التنظيمات المتعلقة بالتشفير في الولايات المتحدة وارتفاع موجة ترميز الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الرائدة في ربط "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية" في حلقة مغلقة كاملة، لبناء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
صعود روبن هود: من الابتكار إلى بناء النظام البيئي
في عام 2013، أدرك طالبان دراسات عليا من جامعة ستانفورد عدم العدالة الهيكلية في النظام المالي التقليدي، وأسسوا Robinhood مع حلم "دمقرطة المال". في عام 2015، أطلق التطبيق الذي حقق شهرة بسرعة بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون حدود. بحلول عام 2018، وصل عدد المستخدمين المسجلين إلى 4 ملايين، متجاوزًا شركات الوساطة التقليدية التي تمتلك تاريخًا يمتد لـ 36 عامًا، مما أطلق عهدًا جديدًا لمنصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج العمل، بدأت Robinhood في الانتقال من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد مستخدمي المنصة 25.8 مليون، وارتفعت إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن عدد مستخدمي العضوية المدفوعة تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يظهر جاذبية قوية بين فئة الشباب ذوي القيمة الصافية المتوسطة إلى العالية.
طموح روبن هود لا يقتصر على ترميز الأصول، بل هو بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة. في عام 2022، أطلق محفظة غير وصائية تدعم للمستخدمين حرية الوصول إلى العملات المشفرة الرئيسية؛ في عام 2023، تم فتح إمكانية سحب الأصول داخل السلسلة؛ في عام 2024، استحوذ على بورصة أوروبية قديمة متوافقة، وحصل على تراخيص مالية في عدة مناطق، ودمج شبكتها من السيولة المؤسسية ومحرك التداول على مدار الساعة. هذه السلسلة من الخطوات تمهد الطريق لروبن هود لدخول القطاع المالي داخل السلسلة.
أظهرت تقارير الربع الأول من عام 2025 أن الإيرادات الإجمالية للشركة بلغت 583 مليون دولار، حيث ساهمت الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة بمبلغ 252 مليون دولار، مما يشكل 43%، متجاوزةً لأول مرة تداول الخيارات والأسهم لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. لا يعكس هذا فقط النمو السريع للأعمال الجديدة، بل يشير أيضًا إلى أن Robinhood قد استحوذت بشكل أولي على المهارات الأساسية لدخول تداول العملات المشفرة، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية.
التحول الاستراتيجي لروبن هود: بدء عصر جديد من الاستثمار داخل السلسلة العالمي
في مؤتمر في يونيو 2025، أطلقت Robinhood رسميًا استراتيجيتها في مجال العملات المشفرة، محددةً تخطيط السوق المتنوع ونظام المنتجات. تستند الاستراتيجية الأساسية إلى أوروبا كقاعدة متقدمة، حيث تدور حول "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثمار شامل". من الناحية التقنية، تم ترميز أكثر من 200 سهم أمريكي مدرج وصناديق استثمار متداولة عبر Layer2، مما يدعم التداول في الوقت الحقيقي على مدار 24/5. بدأت آلية توزيع الأرباح وآلية تقسيم الأسهم داخل السلسلة بالتزامن، مما يضمن للمستخدمين حقوقهم الحقيقية.
تماشياً مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي ليصبح منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى ميزات تداول العملات المشفرة الموجودة مسبقاً، ستقوم المنصة قريباً بإطلاق تداول العقود الدائمة، مع توفير السيولة ودعم التسوية من البورصة التي تم الاستحواذ عليها. تم تبسيط واجهة المستخدم المحمولة المصممة للمستخدمين الأوروبيين بشكل كبير، مما يقلل بشكل كبير من عتبة استخدام غير المحترفين.
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood أيضًا باب الاكتتاب في رموز العملات الخاصة بالشركات الناشئة ذات الإمكانيات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام الرموز داخل التطبيق. يتم إصدار هذه الرموز بناءً على حقوق ملكية حقيقية بنسبة 1:1، مما يوفر طريقة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية للمرة الأولى. ولتشجيع المشاركة، أنشأ النظام أيضًا آلية "مكافأة الإيداع" لتفعيل دور السوق الأوروبية الرائد في الإصلاحات المتعلقة بترميز الأصول.
يعتبر السوق الأمريكي الساحة الأساسية لروبن هود، وقد تم منحه دور "تجربة متقدمة داخل السلسلة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن ETH وSOL، مع إعفاء من الحد الأدنى للمبلغ، وتقديم مكافآت للإيداع. في الوقت نفسه، تم عرض مساعد الاستثمار الذكي كورتكس رسميًا، والذي يجمع بين بيانات داخل السلسلة، والأخبار، ومعلومات التداول، ليقدم للمستخدمين استراتيجيات شخصية واقتراحات للمخاطر.
فيما يتعلق بالبنية التحتية التكنولوجية، أصبحت سلسلة بلوكشين العامة التي طورتها Robinhood هي المفتاح. هذه الطبقة الثانية المبنية على تقنية Arbitrum، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم بوضوح: من شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز، إلى دمج نظام التداول لضمان السيولة، وأخيرًا تحقيق الحفظ الذاتي للأصول والانتقال عبر السلاسل. أعلنت Robinhood أن هذه السلسلة العامة ستبدأ الاختبار في نهاية العام وستكون متاحة بالكامل في عام 2026.
تحدي روبن هود: مخاطر الامتثال والمنافسة متعددة الأبعاد
في مسار التحول نحو التمويل العالمي لترميز الأصول، تواجه Robinhood تحديات سياسية معقدة. لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بعد بتحديد إطار قانوني واضح للرموز الأمنية، ويجب على Robinhood أن تجد توازنًا بين قوانين الأوراق المالية القائمة وتطبيقات blockchain الناشئة. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد أقر مشروع قانون ذي صلة في عام 2024، إلا أنه من غير المرجح أن يوفر حماية قانونية شاملة في المدى القصير.
على الرغم من أن السوق الأوروبية تتمتع بتنظيم ناضج نسبيًا، إلا أن التصنيف المحدد للـ عملة المعتمدة على الترميز ومعايير الامتثال لا يزال قيد التحسين. تحتاج Robinhood إلى التعامل مع اختلافات التنظيم بين البلدان، ومعالجة القضايا المعقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، وملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكلفة الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا.
تزداد حدة المنافسة في الصناعة. قامت منصة تداول معروفة ببناء نظام بيئي كامل بمساعدة Layer2؛ بينما قامت منصة تداول أخرى بتجربة عملات رمزية للأسهم الأمريكية داخل السلسلة Solana; ومن جهة أخرى، تعمل شركة التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية على التعمق من خلال نموذج "السوبر ماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + محاكاة ETF". في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على الريادة في التكنولوجيا، فضلاً عن بناء الحواجز من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد أنشأت روبن هود حاليًا ثلاث مزايا أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، لديها مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية. ثانيًا، حصلت على تراخيص تنظيمية دولية وموارد السيولة من العملاء المؤسسيين من خلال الاستحواذ. أخيرًا، تمتلك روبن هود قاعدة مستخدمين كبيرة، خاصة بين جيل المستثمرين الشباب، حيث أنشأت وعيًا قويًا بالعلامة التجارية، وقد حققت بطاقة الائتمان الجديدة اتصالًا سلسًا بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة.
على الرغم من التحديات العديدة، تعمل Robinhood بكل جهد على إنشاء "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية" ومركز مالي رقمي عالمي متنوع للأصول الحقيقية. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق "تجربة مالية بلا حدود داخل السلسلة" لا تتطلب من المستخدمين فهم التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية متاحة للمستثمرين العالميين.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
روبن هود تعيد تشكيل التمويل داخل السلسلة: ترميز أصول الأسهم الأمريكية يقود عصر جديد من الأصول العالمية
طريق روبن هود في الفضاء المالي داخل السلسلة: عصر ترميز الأصول للأسهم الأمريكية
30 يونيو 2025، كان. أعلن رئيس مجلس إدارة Robinhood، Vlad Tenev، في وسط المسرح عن مجموعة من المبادرات الكبرى: سلسلة Robinhood المبنية على Arbitrum، تداول الرموز المميزة للأسواق الأمريكية، العقود الآجلة الدائمة، رهن ETH/SOL، الاكتتاب في رموز الملكية الخاصة، وبطاقة ائتمان جديدة تحول استرداد النقود من خارج السلسلة مباشرة إلى أصول مشفرة. كانت هذه الفعالية التي تحمل عنوان "Catch a Token" تستهدف جوهر النظام المالي التقليدي. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وتجاوزت قيمتها السوقية 76 مليار دولار، مما أثار ردود فعل قوية من سوق العملات المشفرة ومستثمري الأسهم الأمريكية.
من نموذج "العمولة الصفرية" المثير للاضطراب إلى إعادة بناء المالية داخل السلسلة، تتكامل Robinhood تدريجياً في العمق الهيكلي للمالية العالمية. هذه ليست مجرد رحلة ترقية لشركة وساطة، بل هي تحول استراتيجي يمتد عبر التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول المستخدمين. في ظل تخفيف التنظيمات المتعلقة بالتشفير في الولايات المتحدة وارتفاع موجة ترميز الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الرائدة في ربط "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية" في حلقة مغلقة كاملة، لبناء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
صعود روبن هود: من الابتكار إلى بناء النظام البيئي
في عام 2013، أدرك طالبان دراسات عليا من جامعة ستانفورد عدم العدالة الهيكلية في النظام المالي التقليدي، وأسسوا Robinhood مع حلم "دمقرطة المال". في عام 2015، أطلق التطبيق الذي حقق شهرة بسرعة بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون حدود. بحلول عام 2018، وصل عدد المستخدمين المسجلين إلى 4 ملايين، متجاوزًا شركات الوساطة التقليدية التي تمتلك تاريخًا يمتد لـ 36 عامًا، مما أطلق عهدًا جديدًا لمنصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج العمل، بدأت Robinhood في الانتقال من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد مستخدمي المنصة 25.8 مليون، وارتفعت إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن عدد مستخدمي العضوية المدفوعة تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يظهر جاذبية قوية بين فئة الشباب ذوي القيمة الصافية المتوسطة إلى العالية.
طموح روبن هود لا يقتصر على ترميز الأصول، بل هو بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة. في عام 2022، أطلق محفظة غير وصائية تدعم للمستخدمين حرية الوصول إلى العملات المشفرة الرئيسية؛ في عام 2023، تم فتح إمكانية سحب الأصول داخل السلسلة؛ في عام 2024، استحوذ على بورصة أوروبية قديمة متوافقة، وحصل على تراخيص مالية في عدة مناطق، ودمج شبكتها من السيولة المؤسسية ومحرك التداول على مدار الساعة. هذه السلسلة من الخطوات تمهد الطريق لروبن هود لدخول القطاع المالي داخل السلسلة.
أظهرت تقارير الربع الأول من عام 2025 أن الإيرادات الإجمالية للشركة بلغت 583 مليون دولار، حيث ساهمت الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة بمبلغ 252 مليون دولار، مما يشكل 43%، متجاوزةً لأول مرة تداول الخيارات والأسهم لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. لا يعكس هذا فقط النمو السريع للأعمال الجديدة، بل يشير أيضًا إلى أن Robinhood قد استحوذت بشكل أولي على المهارات الأساسية لدخول تداول العملات المشفرة، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية.
التحول الاستراتيجي لروبن هود: بدء عصر جديد من الاستثمار داخل السلسلة العالمي
في مؤتمر في يونيو 2025، أطلقت Robinhood رسميًا استراتيجيتها في مجال العملات المشفرة، محددةً تخطيط السوق المتنوع ونظام المنتجات. تستند الاستراتيجية الأساسية إلى أوروبا كقاعدة متقدمة، حيث تدور حول "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثمار شامل". من الناحية التقنية، تم ترميز أكثر من 200 سهم أمريكي مدرج وصناديق استثمار متداولة عبر Layer2، مما يدعم التداول في الوقت الحقيقي على مدار 24/5. بدأت آلية توزيع الأرباح وآلية تقسيم الأسهم داخل السلسلة بالتزامن، مما يضمن للمستخدمين حقوقهم الحقيقية.
تماشياً مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي ليصبح منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى ميزات تداول العملات المشفرة الموجودة مسبقاً، ستقوم المنصة قريباً بإطلاق تداول العقود الدائمة، مع توفير السيولة ودعم التسوية من البورصة التي تم الاستحواذ عليها. تم تبسيط واجهة المستخدم المحمولة المصممة للمستخدمين الأوروبيين بشكل كبير، مما يقلل بشكل كبير من عتبة استخدام غير المحترفين.
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood أيضًا باب الاكتتاب في رموز العملات الخاصة بالشركات الناشئة ذات الإمكانيات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام الرموز داخل التطبيق. يتم إصدار هذه الرموز بناءً على حقوق ملكية حقيقية بنسبة 1:1، مما يوفر طريقة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية للمرة الأولى. ولتشجيع المشاركة، أنشأ النظام أيضًا آلية "مكافأة الإيداع" لتفعيل دور السوق الأوروبية الرائد في الإصلاحات المتعلقة بترميز الأصول.
يعتبر السوق الأمريكي الساحة الأساسية لروبن هود، وقد تم منحه دور "تجربة متقدمة داخل السلسلة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن ETH وSOL، مع إعفاء من الحد الأدنى للمبلغ، وتقديم مكافآت للإيداع. في الوقت نفسه، تم عرض مساعد الاستثمار الذكي كورتكس رسميًا، والذي يجمع بين بيانات داخل السلسلة، والأخبار، ومعلومات التداول، ليقدم للمستخدمين استراتيجيات شخصية واقتراحات للمخاطر.
فيما يتعلق بالبنية التحتية التكنولوجية، أصبحت سلسلة بلوكشين العامة التي طورتها Robinhood هي المفتاح. هذه الطبقة الثانية المبنية على تقنية Arbitrum، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم بوضوح: من شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز، إلى دمج نظام التداول لضمان السيولة، وأخيرًا تحقيق الحفظ الذاتي للأصول والانتقال عبر السلاسل. أعلنت Robinhood أن هذه السلسلة العامة ستبدأ الاختبار في نهاية العام وستكون متاحة بالكامل في عام 2026.
تحدي روبن هود: مخاطر الامتثال والمنافسة متعددة الأبعاد
في مسار التحول نحو التمويل العالمي لترميز الأصول، تواجه Robinhood تحديات سياسية معقدة. لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بعد بتحديد إطار قانوني واضح للرموز الأمنية، ويجب على Robinhood أن تجد توازنًا بين قوانين الأوراق المالية القائمة وتطبيقات blockchain الناشئة. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد أقر مشروع قانون ذي صلة في عام 2024، إلا أنه من غير المرجح أن يوفر حماية قانونية شاملة في المدى القصير.
على الرغم من أن السوق الأوروبية تتمتع بتنظيم ناضج نسبيًا، إلا أن التصنيف المحدد للـ عملة المعتمدة على الترميز ومعايير الامتثال لا يزال قيد التحسين. تحتاج Robinhood إلى التعامل مع اختلافات التنظيم بين البلدان، ومعالجة القضايا المعقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، وملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكلفة الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا.
تزداد حدة المنافسة في الصناعة. قامت منصة تداول معروفة ببناء نظام بيئي كامل بمساعدة Layer2؛ بينما قامت منصة تداول أخرى بتجربة عملات رمزية للأسهم الأمريكية داخل السلسلة Solana; ومن جهة أخرى، تعمل شركة التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية على التعمق من خلال نموذج "السوبر ماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + محاكاة ETF". في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على الريادة في التكنولوجيا، فضلاً عن بناء الحواجز من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد أنشأت روبن هود حاليًا ثلاث مزايا أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، لديها مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية. ثانيًا، حصلت على تراخيص تنظيمية دولية وموارد السيولة من العملاء المؤسسيين من خلال الاستحواذ. أخيرًا، تمتلك روبن هود قاعدة مستخدمين كبيرة، خاصة بين جيل المستثمرين الشباب، حيث أنشأت وعيًا قويًا بالعلامة التجارية، وقد حققت بطاقة الائتمان الجديدة اتصالًا سلسًا بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة.
على الرغم من التحديات العديدة، تعمل Robinhood بكل جهد على إنشاء "ترميز الأصول للأسهم الأمريكية" ومركز مالي رقمي عالمي متنوع للأصول الحقيقية. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق "تجربة مالية بلا حدود داخل السلسلة" لا تتطلب من المستخدمين فهم التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية متاحة للمستثمرين العالميين.