ترميز الأصول للأسهم: فرص وتحديات الاستثمار في الأسواق الناشئة
1. المقدمة
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في الأسهم نقطة جذب في السوق، مما جذب انتباه العديد من المستثمرين. ستتناول هذه المقالة بعمق مبادئ تحقيق ترميز الأصول في الأسهم، والفرص المتاحة في السوق من حيث التحكيم والاستثمار، فضلاً عن التحديات التي تواجهها. سنقوم بتحليل مفصل لمختلف أنواع منطق التحكيم، وإجراءات التشغيل وقيودها، لمساعدة المستثمرين في فهم فرص السوق بشكل أفضل. في الوقت نفسه، سنستكشف أيضًا الفرص الجديدة للمستثمرين الأفراد في هذا الاتجاه، مثل التداول المجزأ وتنوع تخصيص الأصول. على الرغم من أن ترميز الأصول في الأسهم أتاح العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات في مجالات التنفيذ التكنولوجي وتثبيت الأسعار، ويجب على المستثمرين الحفاظ على موقف حذر.
2. آلية تنفيذ ترميز الأصول للأسهم
2.1 تعريف
ترميز الأصول الأسهم هو تحويل الأسهم التقليدية للشركات إلى عملات يمكن الاحتفاظ بها وتداولها وتكوينها على السلسلة من خلال تقنية blockchain. هذا في جوهره هو مشتق من الأسهم التقليدية ولا يمثل ملكية الأسهم بشكل مباشر. ولذلك، فإن قيمة ومخاطر عملات الأسهم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية المقابلة لها.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
توجد حاليًا ثلاث هياكل رئيسية لتنفيذ ترميز الأصول للأسهم:
الاحتفاظ من طرف ثالث + دمج البورصة: يتم التحقق من قبل شركة تنظيمية من أن الجهة المصدرة تمتلك أسهمًا حقيقية، وبعد التحقق المزدوج من خلال الأوركله، يتم إصدار العملة بنسبة 1:1. تتحمل البورصة مسؤولية العرض الأمامي وتطابق المعاملات. هذه الهيكلية تتميز بارتفاع الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لعمق ربط السعر.
الوسطاء المرخصون + سلسلة ذاتية: يقدم الوسطاء من خلال ترخيص خاص دورة كاملة من الإصدار، التسوية، والحفظ الذاتي على بلوكتشين خاص بهم، مما يضمن الامتثال العالي، ولكن التعقيد الفني والقانوني مرتفع.
هيكل عقد الفروقات(CFD): يتاجر المستخدمون في منتج عقد مرتبط بأسعار الأسهم، بدلاً من امتلاك الأسهم فعليًا. عادةً ما يتم تسعير هذه المنتجات وتقديمها من قبل المنصة نفسها، مما يفتقر إلى دعم الأصول الأساسية، ولا يمنح حقوق المساهمين، ويواجه ضغطًا تنظيميًا كبيرًا ومخاطر فك الارتباط.
3. فرص التحكيم في ترميز الأصول للأسهم
تتركز الأنظار حاليًا في السوق على عملات الأسهم التي تصدرها أطراف ثالثة، حيث تكون أسعار هذه العملات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية، مما يقلل من مخاطر الاستثمار.
حتى 9 يوليو 2025، كانت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 422 مليون دولار، وهو ما يزال صغيرًا مقارنة بحجم سوق الأسهم التقليدي. هذه الفجوة في السيولة، بالإضافة إلى اختلاف أوقات التداول، تؤدي إلى انحراف أسعار الرموز عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وأوقات مختلفة، مما يخلق فرصًا للمراجحة.
3.1 التحكيم في سوق السلع وسوق العملة
مبدأ الأرباح الناتجة عن الفرق في الأسعار
عندما تفتح كل من بورصة العملات و سوق الأسهم في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة أعلى بكثير من سعر الأسهم الفوري، يمكن للمستثمرين الاستفادة من ذلك عن طريق شراء الأسهم الفورية، وفي نفس الوقت بيع العملة المرتبطة بالأسهم في سوق العملات. بعد عودة الأسعار إلى المستوى الطبيعي، يمكنهم تحقيق أرباح من خلال بيع الأسهم الفورية وشراء العملة لتغطية الصفقة. العملية العكسية تنطبق بنفس الطريقة.
عملية التحكيم
على سبيل المثال في نقطة زمنية معينة في 9 يوليو 2025:
سعر سهم إنفيديا ( NVDA ) في السوق الفوري هو $160.00؛
سعر عملة الأسهم NVDAX هو $160.40.
ظهور فرق سعر إيجابي قدره 0.40 دولار، يمكن للمستثمرين:
شراء أسهم NVDA الفورية
بيع NVDAX على منصات ترميز الأصول في نفس الوقت
عندما تقترب أسعار السوقين من 158.00 دولار:
بيع الأسهم الفورية
إعادة شراء عملة قصيرة
كل سهم يحقق أرباحاً خالية من المخاطر بعد خصم الرسوم لا يزال يحقق ربحاً قدره $0.22.
شروط الأرباح
تكون هذه الأنواع من المراجحة حساسة للانزلاق والرسوم، وتحتاج إلى التعرف السريع على الإشارات والتصرف. تناسب المؤسسات الكمية التي تمتلك قدرة على التشغيل عالي التردد وتحقق رسومًا منخفضة.
3.2套利 من فارق الأسعار للعملات الرمزية للأسهم نفسها بين البورصات المختلفة
مبدأ التحكيم
شراء العملة في منصة بسعر منخفض وسحبها لبيعها في منصة بسعر مرتفع. يمكن تنفيذ العملية عندما يكون فرق السعر بين البورصات المختلفة كبيرًا بما يكفي لتحقيق الربح بعد خصم الرسوم.
عملية التحكيم
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT، وسعرها في بورصة B هو 103 USDT:
شراء عملة في بورصة A
نقل العملة إلى بورصة B
بيع بسعر حوالي 103 USDT في بورصة B
شروط التحكيم
تتأثر هذه الأنواع من المراجحة بسرعة التحويلات على الشبكة، وقيود السحب، وأوقات الإيداع، وعمق التداول، وغيرها من العوامل. عند إجراء التحويلات على الشبكة، يجب أخذ ازدحام الشبكة والتأخير في الاعتبار. يحتاج المراجحون عادةً إلى تخزين السيولة مسبقًا، واستخدام التداول الكمي، وتنسيق الحسابات المتعددة لتحقيق "المراجحة بدون مخاطر".
3.3 فرق الوقت للربح
مبدأ التحكيم
عادةً ما يكون هناك تأخير في تسوية الأسهم التقليدية لمدة T+2 أو أطول، في حين أن الأسهم المُرمّزة يمكن أن تحقق تسوية في دقائق أو حتى ثوانٍ. يمكن للمتداولين الاستفادة من فرق وقت التسوية، من خلال إجراء عمليات أرbitrage عن طريق تعديل الأسعار الفورية في سوق العملات قبل إكمال تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، تفتح الأسواق التقليدية من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما يتم تداول سوق العملات المشفرة على مدار الساعة. خلال الفترات غير التجارية، مثل عطلات نهاية الأسبوع، قبل وبعد التداول، قد تتقلب أسعار رموز الأسهم بشكل كبير بسبب الأحداث الإخبارية، بينما لم يتم تعديل أسعار الأسهم الفعلية، مما يوفر نافذة قصيرة للربح.
عملية التحكيم
نشر نظام مراقبة أو الاعتماد على مصادر الأخبار لالتقاط الأخبار الهامة خلال فترات عدم التداول.
تحليل اتجاه وتأثير الرسالة على الأسهم ذات الصلة
بناءً على التقييم، اشتر أو قم ببيع أسهم العملة ذات الصلة على منصة العملة
الانتظار حتى يفتح سوق السلع لتسوية المراكز:
إذا تحرك السعر الفعلي للأسهم في اتجاه التحكيم، فقم بإغلاق الصفقة في الوقت المناسب بعد افتتاح السوق الفوري.
أو الانتظار حتى يعود سعر العملة إلى التوافق مع سعر السوق الفوري ثم إغلاق الصفقة في سوق العملة
شروط الأرباح
عادةً ما تستمر فرص التحكيم من بضع دقائق إلى عدة ثوانٍ، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء واستجابة تداول آلية. كما يجب ضمان دقة مصادر الأخبار، لتجنب سوء التقدير في اتجاهات الاستثمار بسبب الأخبار الكاذبة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام رموز الأسهم في استراتيجيات كلاسيكية مثل المراجحة الثلاثية، ومراجحة معدلات التمويل، وغيرها.
4. فرص المستثمرين الأفراد
على الرغم من أن التحكيم يتطلب مستوى عالٍ من المهارات التقنية والتمويل وسرعة الحصول على المعلومات من المستثمرين، مما يجعله أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين، إلا أن هناك بعض الفرص للمستثمرين الأفراد في موجة ترميز الأصول في الأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
بعد ترميز الأصول الأسهم، يمكن للمستثمرين شراء وحدات أصغر من الأسهم، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم. وهذا يقلل من عتبة الاستثمار في أسهم الشركات الكبيرة، مما يفيد بشكل خاص المستثمرين المبتدئين.
4.2 تخصيص الأصول المتنوعة
يتيح نظام التداول على مدار الساعة للمستخدمين إجراء التداول في أي وقت، مما يحقق تنويع الأصول ويعزز مقاومة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة تداول أقل
يمكن أن يؤدي تداول الأسهم المرمزة من خلال منصة تداول لامركزية إلى تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ وتقليل احتكاك الاستثمار.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن تداول الأسهم عبر ترميز الأصول يوفر فرص تداول جديدة للمستثمرين، إلا أن هناك العديد من المخاطر:
قد يستمر الفارق في السعر في التوسع بدلاً من الانكماش، مما يؤدي إلى خسائر
مخاطر الانزلاق، مخاطر التأخير ورسوم المعاملات التي تؤثر على الأرباح
مخاطر فك الارتباط بين الأوراق المالية والأسعار
التحديات القانونية: في معظم الولايات القضائية، لم يتم تعريف رموز الأسهم بشكل واضح، مما قد ينطوي على مخاطر تتعلق بتداول الأوراق المالية غير المسجلة، وتدفق الأصول عبر الحدود.
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة مدفوعة بالتكنولوجيا لإدخال الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا مسار نموذجي لتغلغل سوق العملات المشفرة في الأصول الواقعية. توفر هذه الأصول الجديدة فرصًا للمستثمرين المحترفين والأفراد على حد سواء. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على ميزاتهم الخاصة، ولكن يجب عليهم في الوقت نفسه مراقبة أمان الأصول الأساسية عن كثب، مع الحذر من المخاطر النظامية مثل تفكك الأسعار والتحديات القانونية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 08-02 13:33
مرة أخرى، إنها مجرد خداع الناس لتحقيق الربح، أليس كذلك؟ غريب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseHobo
· 08-01 01:08
أسلوب جديد آخر لحمقى مضاربي الأسهم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerennialLeek
· 07-30 18:57
ههه هل لديك خطة جديدة لاصطياد الحمقى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_here_for_vibes
· 07-30 18:40
آه؟ أليس هذا مجرد إعادة تعبئة الأسهم لجمع الأموال؟
ترميز الأصول الأسهم: تحليل فرص المراجحة وتحديات الاستثمار في الأسواق الناشئة
ترميز الأصول للأسهم: فرص وتحديات الاستثمار في الأسواق الناشئة
1. المقدمة
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في الأسهم نقطة جذب في السوق، مما جذب انتباه العديد من المستثمرين. ستتناول هذه المقالة بعمق مبادئ تحقيق ترميز الأصول في الأسهم، والفرص المتاحة في السوق من حيث التحكيم والاستثمار، فضلاً عن التحديات التي تواجهها. سنقوم بتحليل مفصل لمختلف أنواع منطق التحكيم، وإجراءات التشغيل وقيودها، لمساعدة المستثمرين في فهم فرص السوق بشكل أفضل. في الوقت نفسه، سنستكشف أيضًا الفرص الجديدة للمستثمرين الأفراد في هذا الاتجاه، مثل التداول المجزأ وتنوع تخصيص الأصول. على الرغم من أن ترميز الأصول في الأسهم أتاح العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات في مجالات التنفيذ التكنولوجي وتثبيت الأسعار، ويجب على المستثمرين الحفاظ على موقف حذر.
2. آلية تنفيذ ترميز الأصول للأسهم
2.1 تعريف
ترميز الأصول الأسهم هو تحويل الأسهم التقليدية للشركات إلى عملات يمكن الاحتفاظ بها وتداولها وتكوينها على السلسلة من خلال تقنية blockchain. هذا في جوهره هو مشتق من الأسهم التقليدية ولا يمثل ملكية الأسهم بشكل مباشر. ولذلك، فإن قيمة ومخاطر عملات الأسهم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية المقابلة لها.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
توجد حاليًا ثلاث هياكل رئيسية لتنفيذ ترميز الأصول للأسهم:
الاحتفاظ من طرف ثالث + دمج البورصة: يتم التحقق من قبل شركة تنظيمية من أن الجهة المصدرة تمتلك أسهمًا حقيقية، وبعد التحقق المزدوج من خلال الأوركله، يتم إصدار العملة بنسبة 1:1. تتحمل البورصة مسؤولية العرض الأمامي وتطابق المعاملات. هذه الهيكلية تتميز بارتفاع الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لعمق ربط السعر.
الوسطاء المرخصون + سلسلة ذاتية: يقدم الوسطاء من خلال ترخيص خاص دورة كاملة من الإصدار، التسوية، والحفظ الذاتي على بلوكتشين خاص بهم، مما يضمن الامتثال العالي، ولكن التعقيد الفني والقانوني مرتفع.
هيكل عقد الفروقات(CFD): يتاجر المستخدمون في منتج عقد مرتبط بأسعار الأسهم، بدلاً من امتلاك الأسهم فعليًا. عادةً ما يتم تسعير هذه المنتجات وتقديمها من قبل المنصة نفسها، مما يفتقر إلى دعم الأصول الأساسية، ولا يمنح حقوق المساهمين، ويواجه ضغطًا تنظيميًا كبيرًا ومخاطر فك الارتباط.
3. فرص التحكيم في ترميز الأصول للأسهم
تتركز الأنظار حاليًا في السوق على عملات الأسهم التي تصدرها أطراف ثالثة، حيث تكون أسعار هذه العملات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية، مما يقلل من مخاطر الاستثمار.
حتى 9 يوليو 2025، كانت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 422 مليون دولار، وهو ما يزال صغيرًا مقارنة بحجم سوق الأسهم التقليدي. هذه الفجوة في السيولة، بالإضافة إلى اختلاف أوقات التداول، تؤدي إلى انحراف أسعار الرموز عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وأوقات مختلفة، مما يخلق فرصًا للمراجحة.
3.1 التحكيم في سوق السلع وسوق العملة
مبدأ الأرباح الناتجة عن الفرق في الأسعار
عندما تفتح كل من بورصة العملات و سوق الأسهم في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة أعلى بكثير من سعر الأسهم الفوري، يمكن للمستثمرين الاستفادة من ذلك عن طريق شراء الأسهم الفورية، وفي نفس الوقت بيع العملة المرتبطة بالأسهم في سوق العملات. بعد عودة الأسعار إلى المستوى الطبيعي، يمكنهم تحقيق أرباح من خلال بيع الأسهم الفورية وشراء العملة لتغطية الصفقة. العملية العكسية تنطبق بنفس الطريقة.
عملية التحكيم
على سبيل المثال في نقطة زمنية معينة في 9 يوليو 2025:
شروط الأرباح
تكون هذه الأنواع من المراجحة حساسة للانزلاق والرسوم، وتحتاج إلى التعرف السريع على الإشارات والتصرف. تناسب المؤسسات الكمية التي تمتلك قدرة على التشغيل عالي التردد وتحقق رسومًا منخفضة.
3.2套利 من فارق الأسعار للعملات الرمزية للأسهم نفسها بين البورصات المختلفة
مبدأ التحكيم
شراء العملة في منصة بسعر منخفض وسحبها لبيعها في منصة بسعر مرتفع. يمكن تنفيذ العملية عندما يكون فرق السعر بين البورصات المختلفة كبيرًا بما يكفي لتحقيق الربح بعد خصم الرسوم.
عملية التحكيم
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT، وسعرها في بورصة B هو 103 USDT:
شروط التحكيم
تتأثر هذه الأنواع من المراجحة بسرعة التحويلات على الشبكة، وقيود السحب، وأوقات الإيداع، وعمق التداول، وغيرها من العوامل. عند إجراء التحويلات على الشبكة، يجب أخذ ازدحام الشبكة والتأخير في الاعتبار. يحتاج المراجحون عادةً إلى تخزين السيولة مسبقًا، واستخدام التداول الكمي، وتنسيق الحسابات المتعددة لتحقيق "المراجحة بدون مخاطر".
3.3 فرق الوقت للربح
مبدأ التحكيم
عادةً ما يكون هناك تأخير في تسوية الأسهم التقليدية لمدة T+2 أو أطول، في حين أن الأسهم المُرمّزة يمكن أن تحقق تسوية في دقائق أو حتى ثوانٍ. يمكن للمتداولين الاستفادة من فرق وقت التسوية، من خلال إجراء عمليات أرbitrage عن طريق تعديل الأسعار الفورية في سوق العملات قبل إكمال تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، تفتح الأسواق التقليدية من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما يتم تداول سوق العملات المشفرة على مدار الساعة. خلال الفترات غير التجارية، مثل عطلات نهاية الأسبوع، قبل وبعد التداول، قد تتقلب أسعار رموز الأسهم بشكل كبير بسبب الأحداث الإخبارية، بينما لم يتم تعديل أسعار الأسهم الفعلية، مما يوفر نافذة قصيرة للربح.
عملية التحكيم
شروط الأرباح
عادةً ما تستمر فرص التحكيم من بضع دقائق إلى عدة ثوانٍ، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء واستجابة تداول آلية. كما يجب ضمان دقة مصادر الأخبار، لتجنب سوء التقدير في اتجاهات الاستثمار بسبب الأخبار الكاذبة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام رموز الأسهم في استراتيجيات كلاسيكية مثل المراجحة الثلاثية، ومراجحة معدلات التمويل، وغيرها.
4. فرص المستثمرين الأفراد
على الرغم من أن التحكيم يتطلب مستوى عالٍ من المهارات التقنية والتمويل وسرعة الحصول على المعلومات من المستثمرين، مما يجعله أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين، إلا أن هناك بعض الفرص للمستثمرين الأفراد في موجة ترميز الأصول في الأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
بعد ترميز الأصول الأسهم، يمكن للمستثمرين شراء وحدات أصغر من الأسهم، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم. وهذا يقلل من عتبة الاستثمار في أسهم الشركات الكبيرة، مما يفيد بشكل خاص المستثمرين المبتدئين.
4.2 تخصيص الأصول المتنوعة
يتيح نظام التداول على مدار الساعة للمستخدمين إجراء التداول في أي وقت، مما يحقق تنويع الأصول ويعزز مقاومة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة تداول أقل
يمكن أن يؤدي تداول الأسهم المرمزة من خلال منصة تداول لامركزية إلى تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ وتقليل احتكاك الاستثمار.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن تداول الأسهم عبر ترميز الأصول يوفر فرص تداول جديدة للمستثمرين، إلا أن هناك العديد من المخاطر:
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة مدفوعة بالتكنولوجيا لإدخال الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا مسار نموذجي لتغلغل سوق العملات المشفرة في الأصول الواقعية. توفر هذه الأصول الجديدة فرصًا للمستثمرين المحترفين والأفراد على حد سواء. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على ميزاتهم الخاصة، ولكن يجب عليهم في الوقت نفسه مراقبة أمان الأصول الأساسية عن كثب، مع الحذر من المخاطر النظامية مثل تفكك الأسعار والتحديات القانونية.