سيشهد قطاع Web3 في آسيا تغييرات كبيرة بسبب السياسات الجديدة في سنغافورة

أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) وثيقة رد على اللوائح الجديدة لمزودي خدمات الرموز الرقمية (DTSP) في 30 مايو 2025، وهذا الإجراء سيكون له تأثير عميق على صناعة Web3 في آسيا بأسرها. ستدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ رسميًا في 30 يونيو 2025، وأكدت MAS أنه لن يكون هناك فترة انتقالية. وهذا يعني أن "انسحاب Web3 من سنغافورة" قد يكون قد بدأ بشكل غير ملحوظ.

تعبّر MAS في هذه الوثيقة التي تتميز بلهجة صارمة عن موقف حذر للغاية دون أي تلميحات. سنغافورة، التي كانت تُعتبر "جنة صديقة للعملات المشفرة في آسيا"، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة - ليست من خلال تعديلات تدريجية في السياسة، بل من خلال تشديد اللوائح بشكل يكاد يكون "مثل الانهيار".

بالنسبة للمشاريع والمؤسسات التي لا تزال تراقب، لم تعد المسألة الآن هي "ما إذا كان يجب المغادرة"، ولكن "متى يجب المغادرة" و"إلى أين يجب الذهاب".

أمجاد الأمس: عصر الذهب للتحكيم التنظيمي

عند مراجعة سنغافورة في عام 2021، بينما اتخذت دول أخرى إجراءات صارمة ضد العملات المشفرة، رحبت هذه الدولة المدينة بروح منفتحة برواد الأعمال في Web3. اختارت العديد من المؤسسات الشهيرة إقامة مقرها هنا، ليس فقط بسبب ضريبة الأرباح الرأسمالية التي تبلغ 0%، ولكن أيضًا بسبب الموقف الذي أظهرته MAS في ذلك الوقت من "احتضان الابتكار".

في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "ملاذًا للتحكيم التنظيمي" في صناعة Web3. من خلال تسجيل شركة هنا، يمكن تقديم خدمات الأصول الرقمية بشكل قانوني للمستخدمين في جميع أنحاء العالم (باستثناء سنغافورة)، مع الاستمتاع بسمعة مركز سنغافورة المالي. لقد جذبت هذه النموذج التجاري "الذي يعتمد في سنغافورة ويخدم العالم" عددًا لا يحصى من المتخصصين في Web3.

ومع ذلك، فإن القواعد الجديدة لـ DTSP في سنغافورة تعني نهاية عصر التنظيم الصديق. يمكن تلخيص موقفها ببساطة كالتالي: طرد جميع المشاركين في صناعة Web3 غير الحاصلين على ترخيص.

تعريف DTSP وتأثيره

DTSP هو اختصار لمزود خدمات الرموز الرقمية ، ويشمل وفقًا للقوانين ذات الصلة نوعين من الكيانات:

1. الأفراد أو الشراكات الذين يعملون في أماكن العمل في سنغافورة
2. شركة سنغافورية تقدم خدمات الرموز الرقمية خارج سنغافورة

يبدو أن هذا التعريف بسيط، لكنه يؤثر بعمق.

تعريف MAS "لمكان العمل" واسع للغاية، بما في ذلك "أي موقع يستخدمه الحاصلون على الترخيص لممارسة الأعمال في سنغافورة (بما في ذلك الأكشاك المتنقلة)". وهذا يعني أنه طالما يتم القيام بأي نشاط تجاري يتعلق بالأصول الرقمية داخل سنغافورة، سواء كان موجهًا للعملاء المحليين أو الأجانب، فقد يواجهون مخاطر قانونية.

فيما يتعلق بحالة العمل عن بُعد، فإن موقف MAS غير واضح إلى حد كبير. على الرغم من أن الموظفين في الشركات الأجنبية الذين يعملون من المنزل قد يتم قبولهم، إلا أن العديد من الحالات لا تزال في منطقة رمادية، مثل ما إذا كان مؤسسو المشاريع يعتبرون موظفين، وما إذا كان العمل في مساحات العمل المشتركة يشكل "ممارسة الأعمال في موقع العمل" وما إلى ذلك.

التعريف الواسع لخدمات الرموز الرقمية

تشمل تعريفات MAS لخدمات الرموز الرقمية نطاقًا واسعًا، وقد تغطي حتى أنشطة مثل نشر تقارير البحث. قد يعني هذا أنه إذا تم إصدار تقرير في سنغافورة يحلل قيمة استثمار رمز معين، فقد يتطلب ذلك ترخيص DTSP من الناحية النظرية.

الفئات المحتملة المتأثرة تشمل:

• الأفراد: المستقلون (مثل المطورين، مستشاري المشاريع، صناع السوق، المعدنين)، منشئي المحتوى وKOL، الأفراد الرئيسيون في المشاريع
• المؤسسات: البورصات غير المرخصة، ومشاريع مختلفة (مثل DeFi، والمحافظ، وNFT وغيرها)

نهاية عصر التحكّم التنظيمي في سنغافورة

الهدف من الإجراءات التنظيمية في سنغافورة واضح: طرد جميع المشاركين غير المتوافقين. يمكن أن تُدرج تقريبًا أي نشاط مرتبط بالرموز الرقمية ضمن نطاق التنظيم، سواء تم القيام به في المكتب أو في المنزل.

نظرًا لوجود العديد من المناطق الرمادية في التعريفات ذات الصلة، قد تعتمد MAS استراتيجية إنفاذ "موجهة نحو الحالة". ومن الجدير بالذكر أن MAS قد صرحت بوضوح أنها ستوافق على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، فقط في "حالات محدودة للغاية".

في سنغافورة، انتهت بالفعل عصر التحكيم التنظيمي، وقد يواجه قطاع Web3 إعادة هيكلة كبيرة.