سوق الأصول الحقيقية في مرحلة البدء، وأبتوس تظهر زخمًا قويًا
تعتبر توكنيزات الأصول الحقيقية (RWA) مجالًا يحظى باهتمام كبير، لكنها لم تحقق بعد كامل إمكاناتها في ربط الأصول الضخمة في الأسواق التقليدية. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، رغم أنها شهدت نموًا بنسبة 56% خلال النصف الأول من هذا العام. وهذا يشير إلى أن تطوير RWA ما زال في مرحلة مبكرة، ومع توكنيزات المزيد من أنواع الأصول في المستقبل، من المتوقع أن يدخل هذا المجال مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، قدمت سلسلة Aptos العامة أداءً رائعاً. خلال الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المؤمنة (TVL) على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع انضمام المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي، قد تشهد الأصول الحقيقية في نظام Aptos البيئي المزيد من فرص الاستثمار، مما يمنحها ميزة في المنافسة في المرحلة القادمة.
تظل القروض الخاصة فئة الأصول الرئيسية
تشكل القروض الخاصة 58٪ من أصول RWA، وهي الفئة الأكثر اهتمامًا في الوقت الحالي، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، وغالبًا ما تفتقر إلى السيولة في التداول؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية منافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض التي تقدمها المؤسسات أو المستثمرون غير المصرفيين للأعمال أو الأفراد في الأسواق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، تجذب القروض الخاصة عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكلفة العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الدخول. على سبيل المثال، إجراءات التدقيق المتعلقة بالقروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجل الائتماني.
تعمل البروتوكولات المشفرة كوسيط، حيث تعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذج العمل الأساسي، من خلال تقليل الحلقات الوسيطة لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال توفير تجمعات القروض والأداء الفوري للأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية، من خلال توقيع اتفاقيات القروض، بتحديد الأصول الضامنة، ووضع خطط سداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار أمريكي من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ في المستقبل.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT وSFT أو نوع ERC-20. تغطي بيانات رموز البيانات التعريفية المجهولة للمقترض، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العائدات تلقائيًا، والاسترداد المبكر أو النقل من شخص لآخر.
3. التعبئة والتغليف المتوافقة
يجب أن يتوافق عملية التوكن مع متطلبات التنظيم. يجب إنشاء كيانات ذات أغراض خاصة أو مزودي خدمات الأصول الافتراضية في مناطق معينة كأوصياء قانونيين. يجب على جميع المستثمرين إكمال فحص الهوية، مع تقييد الوصول وحقوق النقل بموجب اللوائح ذات الصلة. توضح الوثائق المعلنة خارج السلسلة أن التوكن هو أصول ديون، ولا يتضمن حقوق التصويت أو خصائص ملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. بعد أن يكمل المستثمر التحقق من الهوية، يستخدم العملة الرقمية للاستثمار، ويحصل على رموز RWA كإثبات، ويتلقى المبالغ المستردة والفوائد في الوقت المحدد.
5. توزيع العوائد وتصفيات الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، حيث يتم تحويل الأموال من الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم رسمها على السلسلة باستخدام تقنيات معينة، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفوائد تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء مدة القرض، يتم إعادة المبلغ الأصلي تلقائيًا أو ترتيب استمرار الأصول. يسمح هيكل بعض الرموز بالتداول في البورصات اللامركزية أو الأسواق المخصصة، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل.
المزايا التنافسية لأبتوس في مسار الأصول الحقيقية
المزايا التقنية
أبتوس كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1، تظهر هيكله التقني مزايا فريدة في مجال RWA:
سعة معالجة عالية وزمن تأخير منخفض: يمكن أن تصل سعة معالجة Aptos النظرية إلى 150,000 معاملة في الثانية، وتستقر في البيئة الفعلية عند 4000-5000 عملية في الثانية، مما يتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى. وقت تأكيد المعاملة النهائي هو فقط 650 مللي ثانية، مما يدعم التسويات الفورية.
تكلفة معاملات منخفضة: متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار، مما يتيح عمليات متكررة على السلسلة.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع: يسمح تصميم Aptos بتحسين مستقل لكل طبقة، مما يجعله مناسبًا لإدارة بيانات التعريف المعقدة لأصول RWA.
التخطيط البيئي
عززت Aptos تنافسيتها بشكل ملحوظ من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع نظام DeFi البيئي:
التعاون المؤسسي: تعاونت Aptos مع العديد من المؤسسات المالية الشهيرة لجلب أنواع مختلفة من أصول RWA.
صداقة التنظيم: قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، ودمجت ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، مما يتوافق مع متطلبات اللوائح المعنية.
تحديد الأسواق الناشئة: تركز استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos على الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي، من خلال تقديم حلول تمويل متنوعة عبر توكين منتجات الائتمان الخاصة.
ملخص
حقق Aptos في مسار RWA صعودًا سريعًا بفضل مزايا تكنولوجيته وتخطيطه البيئي. حتى الآونة الأخيرة، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في RWA إلى 5.38 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. يُعتبر الائتمان الخاص محرك نمو RWA، حيث يتيح من خلال التوكنينغ (الرمزية) إمكانية التراكم على السلسلة، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في استراتيجيات DeFi المختلفة، مما ينتج عنه عوائد ملحوظة.
في الوقت الحالي، يتقلص فارق الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات إلى التحول نحو الحلول على السلسلة. تقوم Aptos بملء فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسع بيئة DeFi، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من RWA TVL خلال العام المقبل. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والبيئة، تظهر Aptos إمكانات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حجم أصول RWA في نظام Aptos البيئي يتجاوز 500 مليون دولار، وآفاق ترميز الأصول في البيع الخاص واسعة.
سوق الأصول الحقيقية في مرحلة البدء، وأبتوس تظهر زخمًا قويًا
تعتبر توكنيزات الأصول الحقيقية (RWA) مجالًا يحظى باهتمام كبير، لكنها لم تحقق بعد كامل إمكاناتها في ربط الأصول الضخمة في الأسواق التقليدية. تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، رغم أنها شهدت نموًا بنسبة 56% خلال النصف الأول من هذا العام. وهذا يشير إلى أن تطوير RWA ما زال في مرحلة مبكرة، ومع توكنيزات المزيد من أنواع الأصول في المستقبل، من المتوقع أن يدخل هذا المجال مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، قدمت سلسلة Aptos العامة أداءً رائعاً. خلال الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية المؤمنة (TVL) على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، لتصل إلى 538 مليون دولار، متقدمة إلى المركز الثالث بين سلاسل الكتل العامة. مع انضمام المزيد من مشاريع التمويل اللامركزي، قد تشهد الأصول الحقيقية في نظام Aptos البيئي المزيد من فرص الاستثمار، مما يمنحها ميزة في المنافسة في المرحلة القادمة.
تظل القروض الخاصة فئة الأصول الرئيسية
تشكل القروض الخاصة 58٪ من أصول RWA، وهي الفئة الأكثر اهتمامًا في الوقت الحالي، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، وغالبًا ما تفتقر إلى السيولة في التداول؛ بينما تواجه سندات الخزانة الأمريكية منافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض التي تقدمها المؤسسات أو المستثمرون غير المصرفيين للأعمال أو الأفراد في الأسواق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، تجذب القروض الخاصة عددًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكلفة العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الدخول. على سبيل المثال، إجراءات التدقيق المتعلقة بالقروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجل الائتماني.
تعمل البروتوكولات المشفرة كوسيط، حيث تعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذج العمل الأساسي، من خلال تقليل الحلقات الوسيطة لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال توفير تجمعات القروض والأداء الفوري للأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل جهة إصدار الأصول مسؤولية إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية، من خلال توقيع اتفاقيات القروض، بتحديد الأصول الضامنة، ووضع خطط سداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار أمريكي من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ في المستقبل.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز NFT وSFT أو نوع ERC-20. تغطي بيانات رموز البيانات التعريفية المجهولة للمقترض، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العائدات تلقائيًا، والاسترداد المبكر أو النقل من شخص لآخر.
3. التعبئة والتغليف المتوافقة
يجب أن يتوافق عملية التوكن مع متطلبات التنظيم. يجب إنشاء كيانات ذات أغراض خاصة أو مزودي خدمات الأصول الافتراضية في مناطق معينة كأوصياء قانونيين. يجب على جميع المستثمرين إكمال فحص الهوية، مع تقييد الوصول وحقوق النقل بموجب اللوائح ذات الصلة. توضح الوثائق المعلنة خارج السلسلة أن التوكن هو أصول ديون، ولا يتضمن حقوق التصويت أو خصائص ملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. بعد أن يكمل المستثمر التحقق من الهوية، يستخدم العملة الرقمية للاستثمار، ويحصل على رموز RWA كإثبات، ويتلقى المبالغ المستردة والفوائد في الوقت المحدد.
5. توزيع العوائد وتصفيات الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، حيث يتم تحويل الأموال من الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم رسمها على السلسلة باستخدام تقنيات معينة، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفوائد تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء مدة القرض، يتم إعادة المبلغ الأصلي تلقائيًا أو ترتيب استمرار الأصول. يسمح هيكل بعض الرموز بالتداول في البورصات اللامركزية أو الأسواق المخصصة، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل.
المزايا التنافسية لأبتوس في مسار الأصول الحقيقية
المزايا التقنية
أبتوس كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1، تظهر هيكله التقني مزايا فريدة في مجال RWA:
سعة معالجة عالية وزمن تأخير منخفض: يمكن أن تصل سعة معالجة Aptos النظرية إلى 150,000 معاملة في الثانية، وتستقر في البيئة الفعلية عند 4000-5000 عملية في الثانية، مما يتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى. وقت تأكيد المعاملة النهائي هو فقط 650 مللي ثانية، مما يدعم التسويات الفورية.
تكلفة معاملات منخفضة: متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار، مما يتيح عمليات متكررة على السلسلة.
الهيكلية المعيارية وقابلية التوسع: يسمح تصميم Aptos بتحسين مستقل لكل طبقة، مما يجعله مناسبًا لإدارة بيانات التعريف المعقدة لأصول RWA.
التخطيط البيئي
عززت Aptos تنافسيتها بشكل ملحوظ من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع نظام DeFi البيئي:
التعاون المؤسسي: تعاونت Aptos مع العديد من المؤسسات المالية الشهيرة لجلب أنواع مختلفة من أصول RWA.
صداقة التنظيم: قامت Aptos بالتعاون مع منصات الامتثال، ودمجت ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول، مما يتوافق مع متطلبات اللوائح المعنية.
تحديد الأسواق الناشئة: تركز استراتيجية RWA الخاصة بـ Aptos على الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي، من خلال تقديم حلول تمويل متنوعة عبر توكين منتجات الائتمان الخاصة.
ملخص
حقق Aptos في مسار RWA صعودًا سريعًا بفضل مزايا تكنولوجيته وتخطيطه البيئي. حتى الآونة الأخيرة، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في RWA إلى 5.38 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. يُعتبر الائتمان الخاص محرك نمو RWA، حيث يتيح من خلال التوكنينغ (الرمزية) إمكانية التراكم على السلسلة، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في استراتيجيات DeFi المختلفة، مما ينتج عنه عوائد ملحوظة.
في الوقت الحالي، يتقلص فارق الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات إلى التحول نحو الحلول على السلسلة. تقوم Aptos بملء فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسع بيئة DeFi، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من RWA TVL خلال العام المقبل. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والبيئة، تظهر Aptos إمكانات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص.