في عالم البيتكوين اليوم، يبدو أن كل شيء قد انقلب؛ السوق مليء بالأصوات المتفائلة، وقد سجل البيتكوين مؤخرًا أعلى مستوى له، بالإضافة إلى تلك الشركات التي تجني الأرباح من خزائن البيتكوين في جميع أنحاء العالم، لكن سعر البيتكوين مستمر في الانخفاض. وقد بلغت هذه الحالة غير المتناغمة ذروتها في مؤتمر Bitcoin Asia الذي انتهى مؤخرًا في هونغ كونغ.
جاء الأشخاص المرتدون بدلات جلدية، وأصبح لاعبو البيتكوين هم المفضلون الجدد في السوق المالية.
هذه تقريبًا هي القصة التي حدثت في معظم أوقات هذا العام، وقد وصلت إلى ذروتها المذهلة مع انخفاض سعر البيتكوين خلال حدث Bitcoin Asia في عام 2025. البيتكوين، الذي يُعتبر هجومًا صريحًا على نظام العملات الورقية، يعود الآن بشكل كامل إلى التمويل التقليدي.
تحولت العملات المشفرة إلى "مستثمري البدلات"، وفي النهاية وجدت شكلها النهائي كمستثمري الأسهم.
لقد تحولنا نحن هؤلاء المتحمسون الذين كنا نرغب بشغف في بناء عالم جديد وأفضل إلى مشجعي الأوراق المالية الذين يخضعون للتنظيم ويتطلبون إذنًا، حيث تم تكييف هذه الأوراق المالية بشكل ذكي من خلال الرفع المالي والهندسة المالية لتحقيق أقصى قيمة لكل بيتكوين. تم دفع القواعد المالية بشكل قاسي إلى الواجهة، حتى أن أكثر المؤمنين بالعلم المشفر تم التخلي عن معظم مبادئهم، لأن وول ستريت الآن مستعدة لدفع 2 أو 3 أو 5 دولارات مقابل دولار واحد من البيتكوين.
وفي Bitcoin Asia في هونغ كونغ، كل شيء مقلوب أيضًا. الناس يتحدثون ليس من أجل الإدارة الذاتية أو مناقشات البيتكوين بأسلوب القراصنة، ولكن من أجل الشخصيات السياسية والهندسة المالية.
قال الرئيس التنفيذي لشركة السندات الحكومية الكبرى في أوروبا، ألكسندر لايزيت، على المنصة إن الميزانية العمومية تتحول إلى بيان الأرباح والخسائر. إنه لا يتحدث فقط عن أن شركة السندات الحكومية أصبحت الآن مثل البنك، تستخدم ميزانيتها العمومية كمصدر للربح؛ بل يعني أنه بالنسبة لشركة السندات الحكومية المتعلقة بالبيتكوين، فإن الشيء الوحيد المهم هو الميزانية العمومية نفسها. عندما تمتلك بيتكوين يتناسب مع كل سهم قابل للطباعة بلا حدود، تصبح الأرباح غير ذات أهمية.
"بصفتك مشاركًا عقلانيًا في السوق، يجب عليك القيام بذلك."
حوالي 200 شركة، تمثل Strategy و Metaplanet بوضوح هذه الحركة، تبحث عن العملات الورقية الرخيصة في سوق رأس المال وتستخدمها لشراء البيتكوين. يتم تحطيم الأرقام القياسية في كل مكان: الجمهور وعدد المشاهدين، المشاركين والإيرادات. أي شخص قضى وقتًا في عالم البيتكوين يمكنه أن يشعر بهذه الطاقة، وهذا البناء، وهذا المصنع الذي لا ينتهي من النقل والبناء. لم يكن فهم البيتكوين أسهل من أي وقت مضى، ولم يكن لدينا أبدًا عدد كبير من المؤمنين بالبيتكوين.
ومع ذلك، استمر السعر في الانخفاض بشكل متعرج، حيث تراجع من ذروته 125,000 دولار إلى نقطة الدخول 118,204 دولار التي اشترى بها ناكاموتو 6.79 مليار دولار، وانخفض خلال المؤتمر إلى حوالي 111,000 دولار، ثم هبط بشكل حاد إلى أقل من 108,000 دولار، بالتزامن تمامًا مع المتحدثين المتفائلين على المنصة.
عرض الطائرات بدون طيار يوم الخميس أضاء سماء هونغ كونغ ليلاً بتصميمات مذهلة لعملة البيتكوين، ولا يوجد ما يرمز بشكل أفضل إلى كيفية انقلاب كل شيء عن ذلك. وقد عرض رمزاً قوياً "21 مقسوم على اللانهاية"، وهو النسخة المعكوسة مباشرة من ادعاء كناوت سفانهولم الشهير "كل شيء مقسوم على 21 مليون".
نحن جميعًا، مع أكثر من 20,000 شخص حضروا المؤتمر، بحاجة ماسة لارتفاع سعر البيتكوين لاستعادة الثقة بعد أن تم دحض وتخفيف التصريحات المتفائلة التي تم عرضها على مسرح ناكاموتو من خلال الرسم البياني الكبير للأسعار خلفهم.
في مسرح ناكاموتو في هونغ كونغ، يجلس ديفيد بيلي بكل ثقة، مليئًا بمعاني الاحتفال، يصفق لنا كلاعبي بيتكوين على جهودنا الضخمة ونجاحنا، بينما يركز الجمهور على الشاشة خلفه حيث تتعرض أسعار بيتكوين المدعومة من SALT للانخفاض المستمر، كل قفزة للأسفل تمحو ثروات هائلة.
لا يوجد شيء أكثر قوة من عدم التناسق بين التصريحات المتفائلة التي تم الإدلاء بها على المسرح، والبشارة المثيرة للإعجاب والتي تبدو معقولة وموثوقة التي نقلتها عشرات شركات السندات الحكومية الحاضرة، والواقع القاسي المتمثل في تراجع الأسعار المستمر.
هذا يكاد يكون مثلما يتحدث ديفيد بيلي وآخرون عن أدوات استحواذهم على الأسهم في البيتكوين كلما زاد حديثهم، تزداد سوء السوق وتنخفض الأسعار أكثر.
ربما كان السيد بيلي أكثر شجاعة بكثير مني، لكن إذا كنت قد أحرقرت حوالي 60 مليون دولار من أموال المستثمرين دون أي نتائج، فسأكون أكثر تواضعًا وقلقًا، محبطًا ومشكوكا.
السعر هو شيء موجود بشكل موضوعي، وهذا بالتأكيد ليس كعكة لذيذة.
هذا يحمل أيضًا دلالة رمزية، في هونغ كونغ شهدنا أن شركات السندات المالية تستبدل تدريجياً قرصنة العملات.
جئنا إلى المحطة الأخيرة لجولة مهرجان البيتكوين، وصدمة لرؤية كيف تم تدنيس كل ما كان مقدسًا: كل شيء مقلوب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عندما تتعارض تصريحات بأن بيتكوين ستصل إلى مليون مع الواقع الذي يشهد هبوط الأسعار، من يجب أن نثق به؟
كتبه: جوكين بوك
المترجم: AididiaoJP ، أخبار البصيرة
في عالم البيتكوين اليوم، يبدو أن كل شيء قد انقلب؛ السوق مليء بالأصوات المتفائلة، وقد سجل البيتكوين مؤخرًا أعلى مستوى له، بالإضافة إلى تلك الشركات التي تجني الأرباح من خزائن البيتكوين في جميع أنحاء العالم، لكن سعر البيتكوين مستمر في الانخفاض. وقد بلغت هذه الحالة غير المتناغمة ذروتها في مؤتمر Bitcoin Asia الذي انتهى مؤخرًا في هونغ كونغ.
جاء الأشخاص المرتدون بدلات جلدية، وأصبح لاعبو البيتكوين هم المفضلون الجدد في السوق المالية.
هذه تقريبًا هي القصة التي حدثت في معظم أوقات هذا العام، وقد وصلت إلى ذروتها المذهلة مع انخفاض سعر البيتكوين خلال حدث Bitcoin Asia في عام 2025. البيتكوين، الذي يُعتبر هجومًا صريحًا على نظام العملات الورقية، يعود الآن بشكل كامل إلى التمويل التقليدي.
تحولت العملات المشفرة إلى "مستثمري البدلات"، وفي النهاية وجدت شكلها النهائي كمستثمري الأسهم.
اعترف المراهقون المتمردون بخطاياهم، وعاد المستثمرون الضائعون، حاملين المجد اللامع والجشع.
لقد تحولنا نحن هؤلاء المتحمسون الذين كنا نرغب بشغف في بناء عالم جديد وأفضل إلى مشجعي الأوراق المالية الذين يخضعون للتنظيم ويتطلبون إذنًا، حيث تم تكييف هذه الأوراق المالية بشكل ذكي من خلال الرفع المالي والهندسة المالية لتحقيق أقصى قيمة لكل بيتكوين. تم دفع القواعد المالية بشكل قاسي إلى الواجهة، حتى أن أكثر المؤمنين بالعلم المشفر تم التخلي عن معظم مبادئهم، لأن وول ستريت الآن مستعدة لدفع 2 أو 3 أو 5 دولارات مقابل دولار واحد من البيتكوين.
وفي Bitcoin Asia في هونغ كونغ، كل شيء مقلوب أيضًا. الناس يتحدثون ليس من أجل الإدارة الذاتية أو مناقشات البيتكوين بأسلوب القراصنة، ولكن من أجل الشخصيات السياسية والهندسة المالية.
قال الرئيس التنفيذي لشركة السندات الحكومية الكبرى في أوروبا، ألكسندر لايزيت، على المنصة إن الميزانية العمومية تتحول إلى بيان الأرباح والخسائر. إنه لا يتحدث فقط عن أن شركة السندات الحكومية أصبحت الآن مثل البنك، تستخدم ميزانيتها العمومية كمصدر للربح؛ بل يعني أنه بالنسبة لشركة السندات الحكومية المتعلقة بالبيتكوين، فإن الشيء الوحيد المهم هو الميزانية العمومية نفسها. عندما تمتلك بيتكوين يتناسب مع كل سهم قابل للطباعة بلا حدود، تصبح الأرباح غير ذات أهمية.
"بصفتك مشاركًا عقلانيًا في السوق، يجب عليك القيام بذلك."
حوالي 200 شركة، تمثل Strategy و Metaplanet بوضوح هذه الحركة، تبحث عن العملات الورقية الرخيصة في سوق رأس المال وتستخدمها لشراء البيتكوين. يتم تحطيم الأرقام القياسية في كل مكان: الجمهور وعدد المشاهدين، المشاركين والإيرادات. أي شخص قضى وقتًا في عالم البيتكوين يمكنه أن يشعر بهذه الطاقة، وهذا البناء، وهذا المصنع الذي لا ينتهي من النقل والبناء. لم يكن فهم البيتكوين أسهل من أي وقت مضى، ولم يكن لدينا أبدًا عدد كبير من المؤمنين بالبيتكوين.
ومع ذلك، استمر السعر في الانخفاض بشكل متعرج، حيث تراجع من ذروته 125,000 دولار إلى نقطة الدخول 118,204 دولار التي اشترى بها ناكاموتو 6.79 مليار دولار، وانخفض خلال المؤتمر إلى حوالي 111,000 دولار، ثم هبط بشكل حاد إلى أقل من 108,000 دولار، بالتزامن تمامًا مع المتحدثين المتفائلين على المنصة.
عرض الطائرات بدون طيار يوم الخميس أضاء سماء هونغ كونغ ليلاً بتصميمات مذهلة لعملة البيتكوين، ولا يوجد ما يرمز بشكل أفضل إلى كيفية انقلاب كل شيء عن ذلك. وقد عرض رمزاً قوياً "21 مقسوم على اللانهاية"، وهو النسخة المعكوسة مباشرة من ادعاء كناوت سفانهولم الشهير "كل شيء مقسوم على 21 مليون".
نحن جميعًا، مع أكثر من 20,000 شخص حضروا المؤتمر، بحاجة ماسة لارتفاع سعر البيتكوين لاستعادة الثقة بعد أن تم دحض وتخفيف التصريحات المتفائلة التي تم عرضها على مسرح ناكاموتو من خلال الرسم البياني الكبير للأسعار خلفهم.
في مسرح ناكاموتو في هونغ كونغ، يجلس ديفيد بيلي بكل ثقة، مليئًا بمعاني الاحتفال، يصفق لنا كلاعبي بيتكوين على جهودنا الضخمة ونجاحنا، بينما يركز الجمهور على الشاشة خلفه حيث تتعرض أسعار بيتكوين المدعومة من SALT للانخفاض المستمر، كل قفزة للأسفل تمحو ثروات هائلة.
لا يوجد شيء أكثر قوة من عدم التناسق بين التصريحات المتفائلة التي تم الإدلاء بها على المسرح، والبشارة المثيرة للإعجاب والتي تبدو معقولة وموثوقة التي نقلتها عشرات شركات السندات الحكومية الحاضرة، والواقع القاسي المتمثل في تراجع الأسعار المستمر.
هذا يكاد يكون مثلما يتحدث ديفيد بيلي وآخرون عن أدوات استحواذهم على الأسهم في البيتكوين كلما زاد حديثهم، تزداد سوء السوق وتنخفض الأسعار أكثر.
ربما كان السيد بيلي أكثر شجاعة بكثير مني، لكن إذا كنت قد أحرقرت حوالي 60 مليون دولار من أموال المستثمرين دون أي نتائج، فسأكون أكثر تواضعًا وقلقًا، محبطًا ومشكوكا.
السعر هو شيء موجود بشكل موضوعي، وهذا بالتأكيد ليس كعكة لذيذة.
هذا يحمل أيضًا دلالة رمزية، في هونغ كونغ شهدنا أن شركات السندات المالية تستبدل تدريجياً قرصنة العملات.
جئنا إلى المحطة الأخيرة لجولة مهرجان البيتكوين، وصدمة لرؤية كيف تم تدنيس كل ما كان مقدسًا: كل شيء مقلوب.