#打榜优质内容#

السوق العالمية تنتظر توجيهات باول "لتحديد الاتجاه"، هل ستأتي الإشارات التيسيرية في الوقت المحدد؟
بعد تنفيذ أول تخفيض لسعر الفائدة هذا العام الأسبوع الماضي، تركزت أنظار المستثمرين العالميين على الخطاب القادم لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، بحثًا عن أي دلائل حول توقيت التخفيض التالي لسعر الفائدة.
من المقرر أن يتحدث باول عن الآفاق الاقتصادية في حدث بولاية رود آيلاند الساعة 00:35 بتوقيت بكين يوم الخميس. تعتبر هذه الخطبة بالغة الأهمية، لأنها تأتي في أعقاب أحدث قرار بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والذي دفع أسواق الأسهم العالمية إلى جولة جديدة من الارتفاع.
على الرغم من أن التجربة التاريخية تشير إلى أن باول قد لا يصدر إشارة بارزة هذه المرة، إلا أن السوق لا يزال سيحلل تصريحاته كلمة بكلمة لتقييم مسار وتوقيت تخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
حالياً، يتوقع سوق عقود الفائدة أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعين المتبقيين له هذا العام في أكتوبر وديسمبر. في الوقت نفسه، تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي نفسها إلى أن وتيرة تخفيض أسعار الفائدة قد تكون أكثر حذراً من توقعات السوق.
أشار المحللون إلى أن باول قد يميل إلى مواصلة خفض أسعار الفائدة هذا العام، لتجنب ارتفاع كبير في معدل البطالة. الأسبوع الماضي، أرجع أسباب خفض أسعار الفائدة إلى ظهور علامات ضعف في سوق العمل، واعتبر أن هذه الخطوة تنتمي إلى نطاق "إدارة المخاطر". تظهر البيانات الأخيرة أن نمو الوظائف في الولايات المتحدة قد تباطأ بشكل ملحوظ، وأن معدل البطالة في تصاعد تدريجي، كما أن الوقت المستغرق لإعادة توظيف العمال قد زاد.
ومع ذلك، لا يمكن تجاهل تحدٍ آخر: مستوى التضخم يعاود الارتفاع، حيث اقتربت نسبة الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة من 3% بالمقارنة مع العام الماضي، مما يبتعد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. يواجه صانعو السياسة مخاطر ثنائية - يجب عليهم الحفاظ على استقرار الأسعار وأيضًا ضمان صحة سوق العمل.
حاليًا، يبدو أن ميزان سياسة الاحتياطي الفيدرالي يميل أكثر نحو "حماية الوظائف". بالنسبة للضغوط التضخمية المحتملة الناجمة عن التدابير الجمركية الجديدة للرئيس السابق ترامب، فإن معظم المسؤولين يعتقدون أن تأثيرها سيكون مؤقتًا. لكن باول اعترف أيضًا أنه لا توجد حلول مثالية للقرارات، ويجب أن نكون شديدي اليقظة تجاه اتجاهات التضخم.
من المتوقع أن باول في حديثه هذا لن يقدم وعودًا واضحة بشكل مباشر، ولكنه سيقوم بشرح نظامي لتقييمه لآفاق الاقتصاد، مما يوفر أساسًا رئيسيًا للاتجاهات المستقبلية للسياسة.