واصل رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول الموقف الأساسي لقرار معدل الفائدة السابق في حديثه الأخير، وأدلى ببيان واضح حول تقييم الأسهم الأمريكية، مما أثار التقلبات القصيرة في السوق. في الوقت نفسه، توفر البيانات الجديدة لمؤشر مديري المشتريات (PMI) من ستاندرد آند بورز مرجعًا مهمًا لتحليل الوضع الحالي.

من حيث نغمة السياسة، يواصل باول التركيز على توازن 'المخاطر المزدوجة' للاقتصاد. لقد اعترف بأن التضخم قد يواجه ضغوطًا تصاعدية على المدى القصير، لكنه أيضًا أكد على أن سوق العمل الحالي يفتقر إلى الحيوية، وزيادة واضحة في مخاطر فقدان الوظائف. إن هذا التغير في توازن المخاطر هو السبب الرئيسي وراء قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) الأخير بتخفيض معدل الفائدة.

واصل باول توضيح الحدود الأساسية لصنع السياسات. وأشار إلى أنه إذا كانت نسبة خفض الفائدة كبيرة جدًا أو كانت السرعة سريعة جدًا، فقد يؤدي ذلك إلى بقاء التضخم لفترة طويلة فوق هدف 2٪؛ بينما إذا تم التمسك بشكل مفرط بالسياسة الانكماشية، فقد يتسبب ذلك في تأثيرات سلبية غير ضرورية على سوق العمل، مما يزيد من ضغوط الانكماش الاقتصادي. تعكس هذه اليقظة تجاه "الإفراط في العناية" الفكرة الأساسية للسياسة النقدية الحالية.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من بدء خفض معدلات الفائدة، لا يزال باول يعتقد أن معدل الفائدة الحالي "يحافظ على قيود معتدلة". هذه العبارة تنقل إشارة واضحة: إذا استمرت التأثيرات السلبية لسوق العمل الضعيف على الاقتصاد في تجاوز ضغوط التضخم، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) معدلات الفائدة مرة أخرى هذا العام. لأن الهدف النهائي لمعدل الفائدة هو العودة إلى "المستوى المحايد"، وليس الحفاظ على حالة قيود.

تعليق باول المباشر الأول على تقييم سوق الأسهم الأمريكية أثار صدمة كبيرة في السوق. هذا لا يعكس فقط اهتمام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالأسواق المالية، بل يشير أيضًا إلى أن السياسة النقدية قد تأخذ في الاعتبار أداء سوق الأسهم كعامل من عوامل اتخاذ القرار.

قدمت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من ستاندرد آند بورز التي تم الإعلان عنها في نفس الفترة منظورًا إضافيًا للأسواق. قد تؤثر هذه البيانات على حكم المستثمرين بشأن الوضع الاقتصادي، وبالتالي تؤثر على توقعاتهم بشأن الاتجاه المستقبلي لسياسات الاحتياطي الفيدرالي (FED).

بشكل عام، تشكل تصريحات باول والبيانات الاقتصادية الأخيرة صورة اقتصادية معقدة، مما يوفر للمشاركين في السوق معلومات غنية ومساحة للتفسير. سيستمر توجّه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في التأثر بشكل شامل بالبيانات الاقتصادية وضغوط التضخم وحالة سوق العمل، وسيتكيف السوق بناءً على ذلك في توقعاته واستراتيجياته.