" #HanaNetwork 下一代 # التمويل اللامركزي حصان أسود؟" أو "هل يستحق $Hana الاستثمار كأحد الأسهم المحتملة في التمويل الفائق البساطة؟"

تحليل قيمة استثمار شبكة هانا: نجم جديد في التمويل الفائق الاسترخاء، هل يستحق اهتمام رأس المال الاستثماري؟

1. نظرة عامة على المشروع
• خلفية الفريق: تم احتضان شبكة هانا بواسطة Yzi Labs، ويشمل أعضاء الفريق الرئيسيين خبراء تقنيين في مشاريع L1/L2 وكبار الشخصيات في المجتمع، ويتمتعون بخبرة في تطوير blockchain وتشغيل المجتمع. المعلومات عن الفريق قليلة، ولكن التعاون العميق مع Hyperliquid يشير إلى قدرته التقنية وقوة دمج الموارد.
• تاريخ التأسيس: بدأ المشروع في عام 2023، ودخل فترة النمو السريع في عام 2024، وأعلن في أبريل 2025 عن إكمال التمويل وتقدم بناء الشبكة الرئيسية.
• تحديد المشروع: يتم تحديد شبكة هانا كمنصة "التمويل اللامركزي فائق الراحة"، تهدف إلى تقليل عوائق دخول المستخدمين من خلال منتجات DeFi سهلة الاستخدام، مع دمج بنية L1/L2، وتقديم خدمات مالية لامركزية فعالة ومنخفضة التكلفة، المستهدفون هم المبتدئون في Web3 والمستثمرون العاديون.

2. التقنية
• العقود الذكية: تعمل شبكة هانا على أساس إطار تقنية Hyperliquid، وتستخدم تصميم العقود الذكية المعيارية، مما يدعم التداول عالي التردد والعمليات عبر السلاسل. لم يتم فتح شفرة العقود الذكية بالكامل، ومعلومات التدقيق محدودة، مما قد يؤدي إلى مخاطر وجود ثغرات محتملة.
• البروتوكول الأساسي: يعتمد المشروع على حلول L2، ويتوافق مع EVM (آلة افتراضية إيثريوم)، ويعمل على تحسين معدل معالجة المعاملات ورسوم الغاز. الدعم الذي تقدمه Hyperliquid يعزز من استقرار البروتوكول الأساسي وقابليته للتوسع.
• البنية التحتية على السلسلة: تجمع شبكة هانا بين مزايا L1 و L2، حيث سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية على مراحل (من المتوقع أن تكون المرحلة الثانية والثالثة في منتصف عام 2025) لتحسين القابلية للتوسع وتجربة المستخدم من خلال الهيكل الهرمي.
• الأمان: بالاعتماد على البنية التحتية الأمنية لـ Hyperliquid، يتم استخدام التوقيع المتعدد وتقنية الإثباتات الصفرية، ولكن نظرًا لعدم تشغيل الشبكة الرئيسية بالكامل، فإن الأمان الفعلي لا يزال بحاجة إلى التحقق. يجب مراقبة الأخطاء المحتملة في العقود الذكية ومخاطر الهجمات الخارجية بشكل مستمر.

3. المنتجات/النظام البيئي
• نوع المنتج: شبكة هانا تركز على التمويل اللامركزي ، تشمل المنتجات تبادل لامركزي (DEX) ، وإيداع سائل وأدوات مالية خفيفة ، وقد تتوسع في المستقبل لتشمل NFT أو GameFi. تستهدف تجربة "فائقة الاسترخاء" ، مما يقلل من تعقيد عمليات التمويل اللامركزي.
• نشاط المستخدمين: بيانات المستخدمين الحالية غير معلنة، بعد إطلاق المرحلة الأولى من الشبكة الرئيسية، كانت ردود فعل المجتمع الأولية إيجابية، لكن عدد المستخدمين النشطين وحجم التداول اليومي لا توجد بيانات واضحة عنهما. من المتوقع أن يتسارع نمو المستخدمين بعد الإطلاق الكامل للشبكة الرئيسية.
• TVL (إجمالي القيمة المقفلة): وفقًا للمعلومات الحالية، لم يتم تشغيل شبكة Hana الرئيسية بالكامل بعد، وبالتالي لا تتوفر بيانات TVL. إذا نظرنا إلى مشاريع L2 المماثلة (مثل Arbitrum TVL 17.2 مليار دولار)، إذا تمكنت Hana من الاستحواذ على 1% من حصة السوق، فإن إمكانيات TVL ستكون ملحوظة.

4. اقتصاد الرموز
• إجمالي العرض من الرموز: لم يتم الكشف عن عنوان عقد الرمز، ولا توجد تفاصيل دقيقة حول إجمالي العرض وخطة التوزيع. بناءً على العرف السائد في الصناعة، من المتوقع أن يكون الإجمالي بين 1 مليار إلى 10 مليارات رمز.
• فترة التوزيع والإفراج: لنفترض أن المشروع يتبع عادات التمويل اللامركزي، قد تكون التوزيعات كما يلي: الفريق 20%، حوافز المجتمع 50%، المستثمرون 20%، صندوق الإيكولوجيا 10%. قد تكون فترة الإفراج من 3 إلى 5 سنوات، مع تدفق أولي منخفض (10%-20%).
• حالة القفل: عادةً ما تكون فترة قفل رموز المستثمرين الأوائل والفريق من 12 إلى 24 شهرًا، وسيتم الكشف عن التفاصيل المحددة لاحقًا.
• العملية: من المتوقع استخدام الرمز المميز لدفع رسوم الغاز، وتصويت الحوكمة، ومكافآت الإيداع، مما يعزز مشاركة المستخدمين والتماسك البيئي.

5. السوق والمنافسة
• القيمة السوقية وحجم التداول: لم تصدر شبكة هانا أي رموز بعد، لذا فإن بيانات القيمة السوقية وحجم التداول غير متاحة حاليًا. بالاستناد إلى مشاريع L2 مشابهة (مثل Optimism)، قد تكون القيمة السوقية الأولية في نطاق 1-5 مليار دولار.
• حجم السوق المستهدف: من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق التمويل اللامركزي 500 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025، وستشكل حلول L2 20%-30%. إذا استطاعت شبكة Hana أن تستحوذ على حصة 0.5% من السوق المتخصص، فإن إمكانات القيمة السوقية يمكن أن تصل إلى مئات الملايين من الدولارات.
• المنافسون: تشمل المنافسون الرئيسيون مشاريع L2 مثل Arbitrum و Optimism و zkSync، بالإضافة إلى DEXات الناضجة مثل Uniswap و Aave. تتمتع Hana بموقع "الراحة الفائقة" بميزة تفاضلية في سهولة الاستخدام، ولكن يجب عليها تجاوز عقبة الوعي بالعلامة التجارية واكتساب المستخدمين.

6. تاريخ التمويل
• حالة التمويل: أكملت شبكة هانا تمويلًا بقيمة 6 ملايين دولار، تشمل الجولات جولة البذور وجولة "لا مزيد من CEX"، وتشمل المستثمرين أعضاء أساسيين في مشاريع L1/L2 و KOL، ولم يتم الكشف عن أسماء المؤسسات المحددة.
• التقييم: وفقًا لتقديرات الصناعة، قد يتراوح تقييم الجولة الأولية بين 50 مليون و100 مليون دولار، مما يظهر اعتراف السوق بإمكاناته المبكرة.
• المستثمرون: دعم Hyperliquid يمنح مصداقية، ويعزز مشاركة KOL في الترويج للمجتمع، لكن نقص المشاركة من شركات رأس المال الاستثماري الكبرى (مثل a16z و Paradigm) قد يحد من قدرته على التمويل في المستقبل.

7. تحليل المخاطر
• المخاطر التقنية: الشبكة الرئيسية لم تبدأ بالكامل بعد، واستقرار العقود الذكية والهياكل على السلسلة بحاجة إلى التحقق، مما قد يعرضها لمخاطر الأخطاء أو هجمات القراصنة.
• مخاطر الامتثال: تواجه مشاريع التمويل اللامركزي ضغطًا تنظيميًا عالميًا، خاصة من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حيث تتزايد الضغوط على تنظيم العملات المستقرة والمنصات اللامركزية، مما قد يؤثر على العمليات.
• مخاطر السوق: سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، وإذا لم تتمكن Hana من جذب المستخدمين وTVL بسرعة، فقد يتم دفعها خارج السوق من قبل المنافسين.
• مخاطر السيولة: قد تؤدي قلة حجم التداول في بداية إصدار الرموز إلى تقلبات كبيرة في الأسعار، مما يؤثر على ثقة المستثمرين.

8. نصائح الاستثمار
• هل يستحق الاستثمار: تتناسب定位 "التمويل اللامركزي" لشبكة هانا مع اتجاهات التوجه العام لويب 3، وتقنية هايبرليكيد تضيف له قيمة. التقييم الحالي معقول، وهو مناسب للمستثمرين المغامرين.
• العائد المحتمل: إذا تم إطلاق الشبكة الرئيسية بنجاح واحتلت حصة سوق L2 بنسبة 0.5%-1%، قد تصل القيمة السوقية إلى مئات الملايين من الدولارات، مما يحقق عائدًا يتراوح بين 5-10 مرات.

⚠️المخاطر المحتملة: التكنولوجيا غير ناضجة تمامًا، عدم اليقين التنظيمي وضغوط المنافسة

الاستنتاج: يحدد شبكة هانا "التمويل اللامركزي الفائق"، بدعم من تقنية هايبرليكويد، مع دمج الإمكانيات البيئية L1/L2، مما يظهر الابتكار ومساحة النمو. إن تمويلها البالغ 6 مليون دولار وتقدم الشبكة الرئيسية يشير إلى جاذبية مبكرة، لكن التعقيد الفني، وضغوط المنافسة، وعدم اليقين التنظيمي تحتاج إلى التعامل معها بحذر. يمكن لمستثمري رأس المال المغامر التفكير في استثمارات صغيرة لتحقيق عوائد متوسطة إلى طويلة الأجل.
@HanaNetwork