في الآونة الأخيرة، أثار سوق الأصول الرقمية جدلاً كبيراً، خصوصاً حول مناقشات دورة بيتكوين. الرأي التقليدي هو أن بيتكوين يتبع دورة السوق الصاعدة كل أربع سنوات، لكن التحليلات الأخيرة تظهر أن هذه الدورة قد تمتد إلى خمس سنوات.

تعود هذه التغييرات أساسًا إلى تعديل السياسة المالية للحكومة الأمريكية. خلال الفترة من 2021 إلى 2022، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بتمديد متوسط فترة سداد الدين العام من أربع سنوات إلى خمس سنوات، وقد أثرت هذه القرار بشكل مباشر على أنماط الدورة في سوق الأصول الرقمية.

أصبحت العلاقة بين اتجاه أسعار البيتكوين والمؤشرات الاقتصادية أكثر وضوحًا. يعتبر مؤشر ISM بمثابة "جهاز مراقبة نبضات" الاقتصاد، حيث يظهر تغيرًا متزامنًا مع سعر البيتكوين. باختصار، عندما يتحسن الاقتصاد، تميل البيتكوين للارتفاع، وعندما يبرد الاقتصاد، تميل البيتكوين للانخفاض، كما تتبع تغييرات أسعار الفائدة نمطًا مشابهًا.

تتطلع إلى المستقبل، يُعتبر الربع الثاني من عام 2026 نقطة زمنية حاسمة. يتوقع نموذج الاقتصادي Raoul Pal أن تصل حرارة الاقتصاد إلى ذروتها في منتصف عام 2026. ومع ذلك، قد تصل سيولة السوق إلى ذروتها في وقت سابق، وهو ما يشبه تخفيف السرعة أثناء القيادة.

من الجدير بالذكر أن الانتعاش في السوق منذ عام 2023 يبدو أكثر أنه مدفوع بالسياسات بدلاً من الارتفاع الدوري التقليدي. على سبيل المثال، عندما تم اعتماد صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في يناير 2023، على الرغم من أن بيانات ISM لا تزال في أدنى مستوياتها، إلا أن سعر بيتكوين شهد ارتفاعًا كبيرًا، مما يبدو أنه نتيجة للتحفيز السياسي على المدى القصير.

على المدى الطويل، إذا استمر مؤشر ISM في الارتفاع بين عامي 2024-2025، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث سوق صاعدة حقيقية، مشابهة لاتجاه الارتفاع البطيء بعد تمديد دورة عام 2016.

بالنسبة للمستثمرين، فإن متابعة توجهات خفض الفائدة في الولايات المتحدة وارتفاع مؤشر ISM لثلاثة أشهر متتالية قد تكون من العلامات الهامة لتحديد بدء الجولة القادمة من السوق الصاعدة. في هذا السوق المتغير باستمرار، سيكون من الضروري الحصول على أحدث المعلومات وتحليلها بعمق لتطوير استراتيجيات الاستثمار.