أعلن البنك المركزي السويسري مؤخرًا عن الحفاظ على معدل الفائدة عند مستوى الصفر، مما يرمز إلى نهاية دورة السياسة المالية التوسعية. تتماشى هذه القرار مع توقعات معظم الاقتصاديين، حيث توقع محلل واحد فقط إمكانية حدوث خفض في الفائدة.

أشار البنك المركزي في بيانه إلى أن ضغوط التضخم الحالية تظل مستقرة مقارنة بالربع السابق. وقد تعهدوا بمراقبة الوضع الاقتصادي باستمرار، وضبط السياسة المالية عند الضرورة لضمان استقرار الأسعار. تعكس هذه الموقف الحذر تقييم البنك المركزي الحذر لآفاق الاقتصاد.

منذ مارس 2023، قام البنك المركزي السويسري بتخفيض معدل الفائدة ست مرات متتالية. ومع ذلك، يبدو أن المسؤولين الآن أكثر حذرًا، خاصة عند التفكير في إعادة تقديم سياسة الفائدة السلبية. ويعتقدون أن الفائدة السلبية قد تسبب أضرارًا محتملة للنظام المالي، مما يجعل عتبة اتخاذ هذه التدابير غير التقليدية أعلى من التقليدية.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن معدل التضخم الحالي في سويسرا قريب من الحد الأدنى للهدف الذي حدده البنك المركزي والبالغ 0-2%، إلا أن معدل التضخم المعلن حديثًا والبالغ 0.2% لا يزال أعلى من توقعات البنك المركزي السابقة. قد تكون هذه البيانات واحدة من العوامل المهمة التي دفعت البنك المركزي إلى اتخاذ قرار بعدم التحرك في الوقت الحالي.

بشكل عام، تُظهر قرار البنك المركزي السويسري هذه المرة جهوده في موازنة السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي في ظل بيئة اقتصادية معقدة. وفي الوقت نفسه، تعكس هذه الخطوة التحديات التي تواجهها البنوك المركزية العالمية في عصر ما بعد الجائحة، وهي كيفية الخروج تدريجياً من السياسات التيسيرية في أوقات الأزمات دون إثارة مخاطر اقتصادية جديدة.