مؤخراً، ظهرت ظاهرة ملحوظة في سوق الأصول الرقمية: شهدت إيثريوم ETF تدفقات نقدية صافية سلبية لمدة ثلاثة أيام متتالية، بينما عرض بيتكوين ETF اتجاهًا معاكسا، حيث جذب تدفقات نقدية كبيرة.

في 24 سبتمبر، شهد ETF إثيريوم الفوري تدفقًا صافياً قدره حوالي 79.4 مليون دولار، وهذا هو اليوم الثالث على التوالي الذي تشهد فيه الأموال خروجًا. من بين ذلك، خرج 26.5 مليون دولار من ETHA الخاص بـ بلاك روك و 33.3 مليون دولار من FETH الخاص بـ فيديليتي. بالمقابل، جذب Bitcoin ETF تدفقًا قدره 241 مليون دولار في نفس الفترة.

يبدو أن هذه الظاهرة تعكس اختلافات في مواقف المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول الرقمية المختلفة. في ظل بيئة السوق الحالية، يُعتبر بيتكوين أصلًا أساسيًا للتخصيص، مشابهًا لوضع "الذهب الرقمي". بينما يُنظر إلى إثيريوم من قبل بعض المستثمرين المؤسسيين كأداة مضاربة عالية المخاطر، وقد تكون تعقيداته وطبيعته التي يصعب فهمها من الأسباب التي تؤدي إلى خروج الأموال.

ومع ذلك، على المدى الطويل، لا يزال الأداء العام ل ETF إثيريوم ملحوظًا. حتى الآن، لا يزال إجمالي صافي التدفقات الداخلة ل ETF إثيريوم يصل إلى 13.6 مليار دولار، بينما بلغ حجم الأصول الإجمالية 27.4 مليار دولار، وهو ما يمثل 5.45٪ من القيمة السوقية لإثيريوم. وهذا يدل على أن إثيريوم لا يزال يحظى بمستوى كبير من الاعتراف والدعم من المؤسسات.

تحليل يشير إلى أن التدفقات النقدية الأخيرة قد تكون مجرد تعديل تكتيكي قصير الأجل من قبل المستثمرين المؤسسيين، وليس تغييرًا جذريًا في وجهات نظرهم بشأن إثيريوم. مع تقلبات معنويات السوق أو ظهور أخبار إيجابية كبيرة، قد تتدفق الأموال مرة أخرى إلى إثيريوم ETF في أي وقت.

بالإضافة إلى ذلك، فإن نمط تدفق الأموال هذا أثار تفكير الناس بشأن الجولة القادمة من سوق الأصول الرقمية. هناك رأي مفاده أنه بمجرد أن تتحسن مشاعر السوق، قد يؤدي إثيريوم إلى دفع ارتفاع العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة (المعروفة باسم "العملات البديلة").

بشكل عام، على الرغم من أن إثيريوم ETF يواجه ضغط تدفق الأموال في الأجل القصير، إلا أن آفاقه الطويلة الأجل لا تزال تستحق المتابعة. قد توفر تعديلات استراتيجيات الاستثمار للمستثمرين المؤسسيين أدلة مثيرة على اتجاه السوق في المستقبل.