تنصيف البيتكوين: تحليل الأثر الاقتصادي & التاريخ الكامل

تعتبر عملية تقليل مكافأة البيتكوين واحدة من أهم وأبرز الأحداث في عالم العملات المشفرة. بالنسبة للمبتدئين في مجال العملات المشفرة، فإن فهم ما تعنيه عملية التقليل ولماذا هي مهمة يعد أمراً حيوياً لفهم اقتصاديات البيتكوين وقيمته المحتملة على مر الزمن.

يشير تقليل مكافأة البيتكوين إلى حدث يقلل من مكافأة التعدين للكتل الجديدة بنسبة 50%، مما يبطئ فعليًا من معدل دخول عملات البيتكوين الجديدة في التداول. هذه الآلية مدمجة في شفرة البيتكوين وتحدث تقريبًا كل أربع سنوات، مما ينشئ جدولًا زمنيًا يمكن التنبؤ به يؤثر على ندرة البيتكوين وربما سعره.

حدث أحدث تقليل لبيتكوين في 20 أبريل 2024، عندما تم تقليل مكافأة الكتلة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. وقد شكل هذا الحدث علامة فارقة أخرى في رحلة بيتكوين نحو الحد الأقصى لإمدادها البالغ 21 مليون عملة.

رؤى رئيسية

• تقسيم البيتكوين يقلل من مكافأة تعدين الكتل الجديدة بنسبة 50٪ تقريبًا كل أربع سنوات، مما يتحكم في معدل التضخم الخاص بالبيتكوين ويزيد من ندرته.
• حدث الانقسام الأخير في 20 أبريل 2024، مما خفض مكافأة الكتلة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين. من المتوقع أن يحدث الانقسام التالي حوالي أبريل 2028.
• تاريخياً، ارتفع سعر البيتكوين بشكل كبير في الأشهر التي تلت التقسيمات: 9520% (2012)، 3402% (2016)، و 652% (2020) على مدار العام التالي.
• تؤثر النصفات على ربحية المعدنين، مما يجبر العمليات الأقل كفاءة على الإغلاق ويشجع على الابتكار التكنولوجي وكفاءة الطاقة.
• الحد الأقصى لإمدادات بيتكوين هو 21 مليون عملة، وسيتم تعدين العملة الأخيرة حوالي عام 2140، بعد ذلك سيعتمد القائمون بالتعدين حصريًا على رسوم المعاملات.
• بينما غالبًا ما ترتبط عمليات النصف بزيادات الأسعار، تؤثر عوامل متعددة على قيمة بيتكوين، بما في ذلك ظروف السوق، وتبني المؤسسات، والتغيرات التنظيمية.

ما هو تقليل البيتكوين؟ شرح كامل

تعريف تقليل مكافأة البيتكوين

تقسيم بيتكوين ( والذي يُطلق عليه أحيانًا "نصف التقسيم") هو حدث مبرمج في بروتوكول بيتكوين يقلل المكافأة التي يحصل عليها المعدنون مقابل التحقق من المعاملات على البلوكشين بنسبة 50%. تم تصميم هذه العملية بواسطة منشئ بيتكوين المستعار ساتوشي ناكاموتو للسيطرة على التضخم والحفاظ على ندرة بيتكوين بمرور الوقت.

على عكس العملات التقليدية، حيث يمكن للسلطات المركزية تعديل عرض النقود حسب تقديرها، تحتوي البيتكوين على حد أقصى ثابت قدره 21 مليون عملة وجدول إصدار شفاف ومتحكم به برمجياً. إن تقليل المكافأة هو الآلية التي تبطئ تدريجياً من نمو عرض البيتكوين، مما يجعلها نادرة بشكل متزايد.

كيفية عمل تقليص البيتكوين

تعمل سلسلة كتل البيتكوين على آلية إجماع إثبات العمل، حيث يستخدم المنقبون أجهزة كمبيوتر قوية لحل مشاكل رياضية معقدة. عندما ينجح المنقب في حل مشكلة، يكسب الحق في إضافة كتلة جديدة من المعاملات إلى سلسلة الكتل ويتلقى مكافأة من البيتكوينات التي تم إنشاؤها حديثًا.

في البداية، كان يحصل المعدنون على 50 بيتكوين مقابل كل كتلة تضاف. ومع ذلك، ينص بروتوكول البيتكوين على أنه بعد كل 210,000 كتلة ( تقريبًا كل أربع سنوات )، يتم تقليل هذه المكافأة إلى النصف. تحدث هذه العملية تلقائيًا عند ارتفاعات الكتل المحددة مسبقًا دون الحاجة إلى تدخل يدوي أو قرارات إجماع.

العلاقة بين التقسيم والندرة

آلية تقليل مكافأة بيتكوين تؤثر بشكل مباشر على ندرتها، مما يشكل أساس عرض قيمتها. من خلال تقليل معدل دخول عملات بيتكوين جديدة إلى التداول، تخلق تقليصات في المكافأة منحنى عرض متناقص يتناقض بشكل حاد مع العرض المحتمل غير المحدود للعملات الورقية.

اعتبارًا من عام 2024، تم تعدين ما يقرب من 19.5 مليون بيتكوين، مما يترك حوالي 1.5 مليون فقط ليتم إنشاؤها على مدى السنوات 116 القادمة. تُعتبر هذه الندرة المنضبطة واحدة من أكثر الخصائص جاذبية للبيتكوين كخزينة محتملة للقيمة.

تواريخ تقليل مكافأة البيتكوين: تاريخ كامل منذ 2012

جدول أحداث تقليل مكافآت البيتكوين

لقد شهدت البيتكوين أربع تخفيضات منذ إنشائها:

1. النصف الأول: 28 نوفمبر 2012 (بلوك 210,000) — تم تقليل المكافأة من 50 إلى 25 BTC
2. النصف الثاني: 9 يوليو 2016 (الكتلة 420,000) — تم تقليل المكافأة من 25 إلى 12.5 بيتكوين
3. النصف الثالث: 11 مايو 2020 ( كتلة 630,000) — تم تقليل المكافأة من 12.5 إلى 6.25 بيتكوين
4. النصف الرابع: 20 أبريل 2024 ( كتلة 840,000) — تم تقليل المكافأة من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين

أول نصف (2012)

حدث التخفيض الأول لبيتكوين عندما كان سعر بيتكوين حوالي 12 دولارًا. وقد أدت هذه الحدث إلى تقليل مكافأة التعدين من 50 إلى 25 BTC لكل كتلة. في غضون ستة أشهر بعد هذا التخفيض، ارتفع سعر بيتكوين بشكل كبير إلى حوالي 130 دولارًا، مما يمثل زيادة دراماتيكية في القيمة. بينما لا يمكن نسب نمو السعر هذا بالكامل إلى التخفيض، يشير العديد من المحللين إلى العرض المنخفض كعامل ساهم في تحسين معنويات السوق.

نصف الكتلة الثاني (2016)

عندما حدث الانقسام الثاني في يوليو 2016، كان سعر بيتكوين حوالي 650 دولار. انخفضت مكافأة الكتلة من 25 إلى 12.5 بِت. بعد ستة أشهر من هذا الحدث، ارتفع سعر بيتكوين إلى حوالي 900 دولار، مما يظهر نموًا كبيرًا. السنة التي تلت هذا الانقسام أصبحت في النهاية وقتًا لقيم قياسية جديدة لبيتكوين، التي وصلت إلى حوالي 20,000 دولار في ديسمبر 2017.

الخفض الثالث (2020)

حدث الانقسام الثالث خلال جائحة COVID-19 العالمية، حيث كان سعر بيتكوين حوالي 8,821 دولارًا في يوم الحدث. على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الأوسع، ارتفع سعر بيتكوين إلى أكثر من 15,700 دولار في غضون ستة أشهر. أدى المزيد من النمو والنجاح إلى وصول بيتكوين إلى مستوى قياسي جديد يبلغ حوالي 69,000 دولار في نوفمبر 2021، أي حوالي 18 شهرًا بعد الانقسام.

التقسيم الرابع (2024)

حدث آخر تقليل للنصف في 20 أبريل 2024، عندما كان سعر البيتكوين حوالي 63,652 دولار. وقد أدى هذا الحدث إلى تقليل مكافأة الكتلة من 6.25 إلى 3.125 بِت. على عكس عمليات التقليل للنصف السابقة التي حدثت في ظروف سوق مبكرة نسبيًا، فقد حدث تقليل النصف لعام 2024 في سوق أكثر نضجًا مع زيادة المشاركة المؤسسية، بما في ذلك الموافقة الأخيرة على صناديق التداول في البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.

هل يزيد تقليل مكافأة البيتكوين من السعر؟ تحليل الأثر التاريخي

كيف يؤثر التقسيم على سعر بيتكوين

لقد كانت العلاقة بين تقاسم بيتكوين وحركة الأسعار موضوع اهتمام كبير. تاريخياً، تم اتباع كل تقاسم بزيادات كبيرة في الأسعار، على الرغم من اختلاف الفترات الزمنية:

• بعد تقليل المكافأة في 2012: ~9520% زيادة خلال 365 يومًا التالية
• بعد تقليل المكافأة في 2016: زيادة حوالي 3402% على مدار 518 يومًا
• بعد تقسيم 2020: زيادة بحوالي 652% على مدى 335 يومًا

لقد أدت هذه الأنماط إلى ارتباط الكثيرين بين الانقسام وارتفاعات الأسعار في بيتكوين. المبدأ الاقتصادي الكامن وراء هذه العلاقة بسيط: إذا ظل الطلب ثابتًا أو زاد بينما تنخفض وتيرة الإمداد الجديد، يجب أن يرتفع السعر نظريًا.

ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن الارتباط لا يعني بالضرورة السببية. تلعب عوامل أخرى، بما في ذلك ظروف السوق الأوسع، والتغيرات التنظيمية، والابتكارات التكنولوجية، والاتجاهات الاقتصادية الكلية، أيضًا أدوارًا مهمة في تحديد مسار سعر بيتكوين.

بعد حدث التقسيم في عام 2024، استقر إصدار بيتكوين اليومي بشكل متسق حول 450-470 بِت يوميًا، مع ظهور تقلبات طفيفة بسبب النشاط الطبيعي للشبكة. وهذا يمثل انخفاضًا كبيرًا في العرض الجديد الذي يدخل السوق مقارنةً بفترة ما قبل التقسيم.

متى سيكون تخفيض مكافأة البيتكوين التالي؟ الجدول الزمني والعد التنازلي

متى نتوقع حدوث عملية تقليل مكافأة البيتكوين التالية

من المتوقع أن يحدث تقليل مكافأة بيتكوين التالي في عام 2028 عند ارتفاع الكتلة 1,050,000. في هذه المرحلة، سيتم تقليل مكافأة الكتلة من 3.125 إلى 1.5625 BTC لكل كتلة. نظرًا لأنه يتم تعدين كتل بيتكوين تقريبًا كل 10 دقائق، لا يمكن تحديد التاريخ الدقيق، ولكن من المتوقع أن يحدث ذلك حوالي 17 أبريل 2028.

جدول طويل الأجل لعمليات النصف المستقبلية

تحدد بروتوكول بيتكوين أن الانقسامات ستستمر كل 210,000 كتلة حتى يتم تعدين جميع 21 مليون بيتكوين. تشمل الجدول الزمني المتوقع للانقسامات المستقبلية:

• 5th halving (2028): تم تقليل مكافأة الكتلة إلى 1.5625 BTC
• 6th halving (2032): تم تقليل مكافأة الكتلة إلى 0.78125 BTC
• 7th halving (2036): تم تقليل مكافأة الكتلة إلى 0.390625 بيتكوين
• الانقسام الثامن (2040): تم تقليل مكافأة الكتلة إلى 0.1953125 BTC

ستستمر هذه العملية حتى حوالي عام 2140 عندما سيتم تعدين آخر بيتكوين. في تلك المرحلة، سيكون قد تم إصدار جميع 21 مليون بيتكوين، ولن تدخل أي بيتكوين جديدة إلى التداول من خلال التعدين.

التأثير على اقتصاديات التعدين وأمن الشبكة

يقدم النصف تحديات اقتصادية كبيرة للعمال المناجم، حيث يتم تقليل إيرادات مكافآت الكتل الخاصة بهم على الفور بنسبة 50%. يؤثر هذا التخفيض على ربحية صناعة التعدين وربما على أمان الشبكة بشكل عام.

لكي يتمكن المنقبون من الحفاظ على الربحية بعد تقليص المكافآت، يجب أن تتماشى عدة عوامل:

• يجب أن يرتفع سعر بيتكوين بشكل متناسب لتعويض تقليص المكافأة
• يجب أن تصبح معدات التعدين أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة
• يجب أن تنخفض التكاليف التشغيلية من خلال التحسين

تظهر البيانات التاريخية أنه بينما تصبح بعض عمليات التعدين غير مربحة وتغلق بعد تقليل المكافآت، فإن معدل تجزئة الشبكة عادة ما يتعافى مع تعديل السوق. تُظهر هذه المرونة الطبيعة التصحيحية الذاتية لنموذج بيتكوين الاقتصادي.

العلاقة بين صعوبة التعدين ومعدل التجزئة حاسمة لأمان الشبكة. مع تقلب معدل التجزئة بعد النصف، يضمن آلية ضبط الصعوبة استمرار إنتاج الكتل كل 10 دقائق في المتوسط، مما يحافظ على استقرار الشبكة على الرغم من التغيرات الاقتصادية.

تقدم منصات التداول المتقدمة أدوات متنوعة للمستثمرين لمراقبة هذه المعايير حول أحداث التقسيم، مما يساعد المستخدمين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة استنادًا إلى الأساسيات الشبكية بدلاً من التخمين وحده.