تجاوز احتياطي BitMine من إيثيريوم 2.65 مليون قطعة، مما جعل إجمالي أصوله 11.6 مليار دولار أمريكي، ليصبح ثاني أكبر خزينة مشفرة في العالم.

وفقًا لأحدث البيانات، قامت شركة BitMine Immersion Technologies (BMNR) بزيادة حيازتها بحوالي 234,000 قطعة من إيثيريوم (ETH) خلال الأسبوع المنتهي في 29 سبتمبر 2025، مما رفع إجمالي حيازتها من ETH إلى 2,650,900 قطعة، بينما بلغت إجمالي أصولها المشفرة والنقدية حوالي 11.6 مليار دولار، منها 436 مليون دولار نقدًا. هذه الزيادة تعزز مكانتها كأكبر خزينة إيثيريوم في العالم، حيث تأتي في المرتبة الثانية فقط من حيث حجم الأصول المشفرة بعد شركة Strategy Inc (MSTR) التي تهيمن عليها بيتكوين.

بيانات المراكز ووضع السوق

• مكونات الأصول: تمتلك BMNR حاليًا 2,650,900 إيثر، 192 بيتكوين، 436 مليون دولار نقدًا وأصول تشفير أخرى (بما في ذلك بعض استثمارات "Moonshots" في رموز ذات قيمة سوقية صغيرة ومتوسطة)، بإجمالي قيمة حوالي 11.6 مليار دولار. تشكل حيازتها من الإيثر حوالي 2% من إجمالي العرض في شبكة الإيثريوم، والهدف العلني للشركة هو زيادة هذه النسبة إلى 5%.

• وتيرة التزايد: إن زيادة 234,000 قطعة من ETH هذه هي استمرار لاستراتيجية BMNR المتسارعة في تجميع العملات. في أوائل أغسطس، كانت كمية ETH التي يمتلكها حوالي 1,150,000 قطعة، بينما في منتصف سبتمبر تجاوزت 2,150,000 قطعة، حيث تجاوز حجم التزايد الأسبوعي 200,000 قطعة من ETH عدة مرات، مما يدل على ميل قوي نحو تخصيص الأصول.

• نشاط التداول: تم تداول أسهم BMNR بنشاط مؤخرًا، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي خلال الأيام الخمسة الماضية حوالي 2.6 مليار دولار، مما يضعها في المرتبة 26 بين الشركات المدرجة في الولايات المتحدة، مما يعكس اهتمام السوق الكبير بنموذج "خزينة إيثيريوم" الخاص بها.

أسباب زيادة الحيازة ونموذج الأعمال

تأتي زيادة ملكية BMNR من تحولها إلى "شركة إدارة أصول على نمط خزينة الإيثيريوم". تقوم الشركة بتمويل نفسها من خلال إصدار الأسهم العادية والسندات القابلة للتحويل، وتشتري بكثافة ETH كاحتياطي أساسي للأصول، بهدف تقديم تعرض للمستثمرين لتقلبات أسعار الإيثيريوم. نموذجها التجاري مشابه لاستراتيجية الاحتفاظ بالبيتكوين الخاصة بـ MicroStrategy، لكنه يركز على إيكولوجيا الإيثيريوم. وقد أكد رئيس الشركة، توم لي، عدة مرات أن الإيثيريوم هو "أحد أكبر التداولات الماكرو في السنوات العشر إلى الخمس عشرة القادمة"، ويعتقد أن دمج وول ستريت مع تقنية الذكاء الاصطناعي في البلوكشين سيعزز الإيثيريوم نحو "دورة خارقة".

المخاطر والتحديات

على الرغم من حجم المراكز الكبير، فإن المخاطر الرئيسية التي تواجه BMNR تشمل التأثير المباشر لتقلبات سعر الإيثيريوم على قيمة الأصول، وتغيرات السياسات التنظيمية (مثل مراجعة تصنيف الأصول المشفرة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية)، واستدامة الأموال المطلوبة لتحقيق هدفها "5% من عرض الإيثيريوم". بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي الشركة النقدي (436 مليون دولار) منخفض نسبيًا مقارنة بحجم أصولها البالغة عدة مليارات من الدولارات، وإذا شهد السوق تصحيحًا حادًا، فقد تواجه ضغوطًا على السيولة.

تأثير الصناعة وآفاقها

تعكس استراتيجية BMNR الجريئة في زيادة حصصها اعتراف المؤسسات بالقيمة طويلة الأجل للإيثريوم. لقد تجاوزت كمية حيازتها حجم التخصيص للعديد من البلدان أو الصناديق التقليدية، وإذا استمر سعر الإيثريوم في الارتفاع في المستقبل، فقد تصبح BMNR نقطة رافعة رئيسية لتحفيز مشاعر السوق. ومع ذلك، يجب على المستثمرين الانتباه إلى علاوة التقييم المرتفعة (حيث يكون سعر السهم غالبًا أعلى من صافي قيمة الأصول) وما إذا كانت عائدات الإيثيريوم المودعة (التي تبلغ حاليًا حوالي 7.7% سنويًا) يمكن أن تغطي تكاليف التمويل وغير ذلك من التفاصيل.