يصل EUR/USD إلى ما فوق 1.1650 مع اقتراب صقور البنك المركزي الأوروبي وضعف بيانات الوظائف الأمريكية

اليورو يظهر قوته مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول حول 1.1670 خلال ساعات الصباح يوم الجمعة بعد انتعاشه من انخفاض حاد يوم الخميس. أنا أتابع هذا الزوج عن كثب مع اقتراب موعد إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو، والتي يتوقع معظم المحللين أن تبقى ثابتة عند نمو معتدل بنسبة 1.4% على أساس سنوي للربع الثاني.

ما يدفع هذه الحركة حقًا هو تزايد الأصوات المتشددة من البنك المركزي الأوروبي. أعلنت عضو المجلس إيزابيل شنبيل بوضوح أن أسعار الفائدة "مريحة بشكل معتدل بالفعل" ولم ترَ سببًا للاقتطاعات الإضافية. زميلها غيديميناس شيمكوس أيد هذا الشعور، مغلقًا بشكل أساسي أي فكرة عن تعديلات أسعار الفائدة في الوقت الحالي.

في الوقت نفسه، الدولار في وضع ضعيف حيث ارتفعت توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بعد الأرقام المخيبة للآمال للوظائف يوم الخميس. ارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى 237K (، متجاوزة التوقعات البالغة 230K )، وأظهر تقرير ADP 54K وظيفة جديدة فقط في أغسطس - وهو أقل بكثير من التوقعات. السوق الآن يضع في الاعتبار تخفيضًا مضمونًا بنسبة 25 نقطة أساس في سبتمبر، مرتفعًا من 87% فقط الأسبوع الماضي.

يا إلهي، يجب أن يكون هؤلاء المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي يتعرقون بشدة عند النظر إلى أرقام التوظيف هذه! إن ولايتهم المزدوجة تنهار أمام أعينهم، وقد انتظروا طويلاً لتغيير المسار.

قد يكون تقرير الوظائف غير الزراعية اليوم هو المسمار الأخير في نعش الثيران للدولار. يتوقع الاقتصاديون إضافة 75,000 وظيفة فقط لشهر أغسطس، مع توقع ارتفاع البطالة إلى 4.3%. إذا خيبت هذه الأرقام الآمال أكثر، فتابع ارتفاع اليورو بينما يتخلص المتداولون من الدولارات في عجلة من أمرهم للاستعداد لتخفيف أكثر عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي.

كنت متشككًا بشأن مرونة الاقتصاد في منطقة اليورو، لكن إذا كانت بيانات الناتج المحلي الإجمالي لديهم ثابتة بينما تتدهور الوظائف في الولايات المتحدة، فقد نكون أمام اتجاه صعودي مستدام لزوج اليورو/الدولار الأمريكي بدلاً من كونه مجرد اختراق زائف آخر. الفجوة بين سياسات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي تصبح أكثر وضوحًا - وليس لصالح الدولار الأمريكي.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان بإمكان المسؤولين الأوروبيين الحفاظ على موقفهم المتشدد بينما يضطر نظراؤهم الأمريكيون إلى التراجع. اقتصاداتهم مترابطة بعمق، وتاريخياً، عندما يعطس الاحتياطي الفيدرالي، يُصاب البنك المركزي الأوروبي بالبرد. ولكن ربما هذه المرة مختلفة حقاً.