عند استكشاف مسار الأصول المادية (RWA)، وجدنا ظاهرة مثيرة للتفكير. أثار Plume Network الانتباه في الصناعة بنموذج تطويره الفريد. على الرغم من أن القيمة الإجمالية لقفل المركز (TVL) لا تتجاوز 2.88 مليار دولار، وهو أقل بكثير من عشرات المليارات من الدولارات لمنافسيه مثل Centrifuge و Ondo Finance، إلا أن Plume أظهرت أداءً ممتازاً من حيث قاعدة المستخدمين.

يمتلك Plume 202,000 عنوان حيازة، وهو ما يمثل تقريبًا نصف حصة المستخدمين في سوق RWA بأكمله. تعتبر هذه البيانات مثيرة للإلهام - حجم الأموال ليس كبيرًا، لكن عدد المستخدمين ملحوظ. من خلال التحليل العميق، يتبين أن هذا يعكس استراتيجيتين مختلفتين تمامًا للنمو في سوق RWA.

تستهدف المشاريع التقليدية لرأس المال الحقيقي مثل Ondo و Centrifuge بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والأموال الكبيرة، حيث يتجاوز استثمار الحساب الواحد ملايين أو حتى عشرات الملايين من الدولارات. أدت هذه الاستراتيجية إلى ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة، ولكن قاعدة المستخدمين كانت صغيرة نسبيًا. بالمقابل، تتبنى Plume نهجًا أكثر شمولية، حيث تركز على جذب المستثمرين الأفراد والمتوسطين، مما يقلل من عتبة المشاركة في استثمار رأس المال الحقيقي.

تعكس هذه الاختلافات في الاستراتيجية فهمًا مختلفًا لطبيعة سوق الأصول الحقيقية (RWA). تركز المشاريع التقليدية على طرف الأصول، مقدمة منتجات مؤسسية مثل توكنات سندات الخزانة الأمريكية وصناديق الائتمان الخاصة. على سبيل المثال، بلغ حجم صندوق OUSG التابع لـ Ondo 2 مليار دولار، بينما وصل صندوق BUIDL التابع لـ BlackRock إلى 3.2 مليار دولار. غالبًا ما تتطلب هذه المنتجات عوائق دخول مرتفعة، وتحتاج إلى فحص امتثال صارم، مما يجعلها صعبة المنال بالنسبة للمستثمرين العاديين.

اتخذ Plume نهجًا أكثر ديمقراطية. من خلال تقنية محرك Arc الخاصة به، يمكن لـ Plume تقسيم الأصول المختلفة إلى حصص صغيرة، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالمشاركة في سوق RWA. لا توسع هذه الطريقة المبتكرة من مشاركة السوق فحسب، بل تجلب أيضًا حيوية وإمكانيات جديدة في مجال RWA.

تتحدى استراتيجية Plume المفهوم التقليدي الذي يعتمد على TVL كمعيار رئيسي، حيث تركز بدلاً من ذلك على أهمية قاعدة المستخدمين. قد تشير هذه الطريقة إلى الاتجاهات المستقبلية لسوق RWA، والتي تركز بشكل أكبر على الشمول المالي والمشاركة الواسعة. مع استمرار تطور السوق، ستظل قدرة استراتيجية Plume الموجهة للجمهور على تحقيق النجاح المستدام، وكيفية استجابة المشاريع التقليدية لهذا التحدي، من النقاط التي تثير اهتمام الصناعة.