USDe من Ethena تصبح ثالث أكبر عملة مستقرة، متجاوزة DAI و USDS

لقد ارتفعت العملة المستقرة الاصطناعية USDe من Ethena إلى المستوى الأعلى في سوق الدولار الرقمي، متجاوزة DAI وUSDS لتحتل المركز الثالث من حيث القيمة السوقية في مقياس العملات المستقرة.

لقد قرب الارتفاع في الاعتماد، جنبًا إلى جنب مع التقدم في المعالم المتعلقة بالحوكمة، “تغيير الرسوم” المنتظر بشغف من إيثينا، مما سيمكن حاملي رموز ENA من المشاركة في إيرادات البروتوكول للمرة الأولى.

زاد العرض المتداول من USDe بنحو 42% في حوالي شهر، مما أدى إلى ارتفاع قيمته السوقية إلى أكثر من 12.4 مليار دولار. سمح هذا الارتفاع له بالتصاعد إلى المركز الثالث في سوق العملات المستقرة، متخلفًا فقط عن USDT من Tether و USDC من Circle من حيث الحجم.

إنجاز تغيير رسوم إيثينا في متناول اليد

تمت الموافقة على اقتراح “تغيير الرسوم” من ENA من Ethena Labs في نوفمبر 2024، مما سيمكنها من إعادة توزيع جزء من تدفق الإيرادات من البروتوكول على حاملي رموز ENA.

ومع ذلك، حدد ثلاثة معالم كان يجب أن يحققها قبل أن يتمكن من بدء عملية إعادة توزيع الدخل مع المالكين. كانت هذه المعالم هي:

• تجاوز $6 مليار في إمدادات USD.
• الحصول على دخل متراكم من البروتوكول لا يقل عن $250 مليون.
• تأمين القوائم لـ USDe في أربعة من بين خمسة من أكبر البورصات المركزية المصنفة حسب حجم تداول المشتقات.

لقد حققت Ethena بالفعل هدفين من الأهداف الثلاثة. العنصر الوحيد المتبقي هو التكامل مع البورصات المركزية.

يتم الإبلاغ عن أن غاي يونغ، مؤسس إيثينا، صرح بأن تحقيق المعلم الثالث هو أولوية قصوى بالنسبة لهم.

بالنسبة لحاملي ENA، قد يحول هذا التحرك دور الرمز من أصل للحكم إلى أصل مع تدفقات عائد ملموسة.

USDe هو نوع مختلف من العملات المستقرة

بخلاف USDT و USDC اللذين يعتمد على الاحتياطيات البنكية، يستخدم USDe استراتيجية محايدة دلتا للحفاظ على توازنه. بدلاً من إيداع النقود أو سندات الخزينة في الحسابات، يغطي ودائع المستخدمين بمراكز قصيرة في البورصات المركزية، بهدف إنشاء وسادة ضد تقلبات الأسعار.

لقد ساعدت هذه الإعدادات غير العادية في كسب الزخم، خاصة عندما يبحث مستخدمو DeFi عن فرص جديدة لتحقيق العوائد في أعقاب القواعد الجديدة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، لا يزال الجميع مقتنعًا باستراتيجية Ethena، حيث أصدرت S&P Global تقييمات بمخاطر أعلى لـ USDe بسبب اعتماده على المشتقات، في حين أن Chaos Labs قد أثارت الأعلام الحمراء بشأن إعادة الرهن العقاري المحتملة وضغوط السيولة إذا اختل توازن معدلات التمويل.

لقد تم دفع جزء كبير من زيادة USDe من خلال استراتيجيات تجمع بين إصدار العملات المستقرة وحلقات العائد DeFi. لقد سمحت التكاملات على السلسلة مع بروتوكولات مثل Gate و Pendle بإنشاء هياكل قروض متكررة تزيد من العوائد للاعبين الكبار.

في الممارسة العملية، يتيح ذلك للمستخدمين إيداع USDe، وطلب القروض مقابل ذلك وإعادة نشر العائدات في مواقع إضافية تولد العوائد، تتكون من خلال طبقات متعددة.

لقد جذب تأثير الطيران كل من اللاعبين المؤسسيين والتجار الأفراد. يجعل تصميم Ethena جذابًا للكيانات التي تبحث عن دولارات مستقرة على السلسلة بالإضافة إلى التعرض لمدفوعات تمويل المشتقات.