٣ أسباب تجعل ميتا بلاتفورمز سهمًا ممتازًا لتوزيعات الأرباح

النقاط الرئيسية

• توزيعات أرباح ميتا صغيرة اليوم، لكن نسبة الدفع منخفضة ومدعومة بتدفق ضخم من النقد الحر.
• لقد زادت الإدارة من توزيعات الأرباح مرة واحدة بالفعل وتواصل إعادة الكثير من رأس المال من خلال عمليات إعادة الشراء.
• محرك إعلانات مرن ذو هامش ربح مرتفع ونفقات منضبطة يمنحان الأرباح سنوات من المسار، على الرغم من الاستثمارات الكبيرة في الذكاء الاصطناعي.

ميتا بلاتفورمز حققت أداءً رائعًا منذ نتائج نهاية يوليو، حيث ساعدت الأرقام القوية المستثمرين على إعادة التركيز على قوة أعمالها الإعلانية وخططها الطموحة في مجال الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. الشركة التي تقف وراء فيسبوك وإنستغرام وواتساب واصلت أيضًا مشاركة المزيد من أموالها الوفيرة مع المساهمين، وهو أمر بدأ في عام 2021 مع عمليات إعادة الشراء واستمر بعد ذلك بسنوات مع توزيعات الأرباح.

إن عائد ميتا شاب ومتواضع، لكن هذا لا يجعله ضعيفًا. في الواقع، تشير ثلاثة عناصر أساسية إلى عكس ذلك: سياسة دفع محافظة، والتزام واضح بإعادة الأموال بشكل مستمر، وأسس تجارية يمكن أن تدعم سنوات من نمو العائدات.

1. دفعة صغيرة مدعومة بتدفق نقدي متكرر ضخم

توزيع أرباح ميتا جذاب بشكل خاص من حيث قدرته على تغطيته. في الربع الثاني من عام 2025، حققت ميتا حوالي 8.600 مليون دولار من التدفق النقدي الحر ( النقد المتبقي بعد العمليات العادية والنفقات الرأسمالية ) ودفع 1.300 مليون دولار كأرباح. وهذا يمثل فقط دفعة في منتصف العشرة في المئة من التدفق النقدي ربع السنوي. كما حققت الشركة 18.300 مليون دولار من الإيرادات الصافية، مما يجعل توزيع الأرباح يمثل فقط 7% من الأرباح ربع السنوية، وهي إعدادات محافظة تعطي الأولوية للاستدامة.

بالإضافة إلى ذلك، أنهت ميتا الربع بأكثر من 47,070 مليون دولار نقدًا ومعادلات وأوراق مالية قابلة للتداول، مما يضيف مزيدًا من المرونة.

تُعتبر هذه الأرقام مهمة لأنها تُظهر أن توزيعات الأرباح لا تؤثر على الميزانية العمومية ولا تحد من الاستثمار.

2. لقد زادت الإدارة بالفعل من توزيعات الأرباح وتعيد الكثير من خلال عمليات إعادة الشراء

لا تتعلق الإجراءات الجيدة للأرباح فقط بالعائد. إنها تتعلق بالسياسة والسلوك. منذ أن أعلنت عن أول أرباح منتظمة لها في نهاية عام 2024 بمقدار 0.50 دولار للسهم، زادت ميتا الدفع الربعي بنسبة 5% إلى 0.525 دولار في فبراير 2025 واستمرت في هذا المستوى حتى منتصف العام. بخلاف الأرباح، كانت ميتا عدوانية في إعادة الشراء. في النصف الأول من عام 2025، أعادت شراء أكثر من 23 مليار دولار من الأسهم بينما دفعت حوالي 2.7 مليار دولار كأرباح خلال نفس الفترة. اعتبارًا من 30 يونيو، كانت الشركة لا تزال لديها أكثر من 28 مليار دولار متبقية في تفويض إعادة الشراء.

3. تعزز الأعمال المركزية المرنة سنوات من نمو الأرباح

لماذا يجب على المستثمرين أن يتوقعوا أن يستمر هذا العائد في النمو؟ الأعمال الأساسية قوية وتزداد كفاءة. في الربع الثاني، زادت الإيرادات بنسبة 22٪ على أساس سنوي لتصل إلى 47.520 مليون دولار، وامتد هامش التشغيل إلى 43٪، وارتفعت الأرباح للسهم بنسبة 38٪ لتصل إلى 7.14 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، بدت المحركات المشاركة والت monetization صحية، حيث ارتفعت الإعلانات بنسبة 11٪ وارتفع متوسط سعر الإعلان بنسبة 9٪.

بالنظر إلى المستقبل، هناك الكثير من الأسباب للتفاؤل. تستثمر الشركة بشكل كبير في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، مع توقعات تتراوح بين 66.000 و 72.000 مليون دولار في النفقات الرأسمالية بحلول عام 2025، مشيرة إلى عام آخر من النمو الكبير في عام 2026. نعم، هذا يعد مخاطرة، ولكن ميتا تقوم بذلك من موقع قوة. في مكالمة نتائج الربع الثاني، أكدت المديرة المالية سوزان لي أن التدفق النقدي الحر بلغ 8.500 مليون دولار حتى بعد النفقات الرأسمالية المرتفعة.

تدعم هذه الديناميات الحالة لزيادة مستمرة في الأرباح مع إعادة استثمار مستمرة.

هناك مخاطر يجب مراقبتها، بالطبع. تواصل ميتا الإشارة إلى رياح تنظيمية معاكسة، خاصة في أوروبا. وزيادة نفقات الذكاء الاصطناعي ستضغط على التدفق النقدي في بعض الأرباع. لكن الشركة المربحة و dividend الخاص بها يجب أن تكون بخير، حتى لو واجهت نفقات قانونية غير متوقعة. يبدأ الدفع من قاعدة منخفضة جداً مع عائد صغير اليوم - حوالي أقل من 0.3% بأسعار حديثة - لأن معظم العائد للمساهمين يتدفق من خلال إعادة الشراء.

بالنسبة للمستثمرين، قد تكون هذه التركيبة جذابة: توزيعات أرباح حذرة تنمو بالفعل، مع عمليات إعادة شراء كبيرة ممولة من عمل تجاري أساسي عالي الهوامش وغني بالنقد.