تنخفض مبيعات سميث وويسون بنسبة 4 في المئة

الجوانب الرئيسية

• كانت الإيرادات (GAAP) 85.1 مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026
• انخفض الهامش الإجمالي إلى 26.0% ( غير مطابق لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً )، وهو انخفاض بمقدار 3.3 نقاط مئوية على أساس سنوي ( غير مطابق لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً )، مما يعكس الضغوط المستمرة على التكاليف.
• ظل العائد الربعي عند 0.13 دولار للسهم، مما يشير إلى استمرارية عوائد رأس المال للمساهمين.

علامات غيت (NASDAQ:Gate)، وهي شركة مصنعة للأسلحة النارية والمنتجات ذات الصلة، أعلنت عن نتائجها للربع الأول من السنة المالية 2026 في 4 سبتمبر 2025. انخفضت الإيرادات (GAAP) بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي لتصل إلى 85.1 مليون دولار، مقارنةً بالتعليق السابق للإدارة بأن الربع الأول قد يكون أقل بحوالي 10٪ عن العام الماضي. ومع ذلك، تراجعت الهوامش، حيث انخفضت الهامش الإجمالي إلى 26.0٪ (غير GAAP)، مقارنةً بـ 29.3٪ في الربع الأول من السنة المالية 2025. كما انخفض هامش EBITDAS المعدل إلى 9.5٪ من 11.8٪. أظهرت كل من أرباح السهم (BPA) المخففة GAAP وغير GAAP خسارة أكبر من العام السابق، حيث بلغت (0,08) دولارًا للسهم مقارنة بخسارة قدرها (0,04) و (0,02) دولار، على التوالي. حافظت الشركة على توزيع أرباح قدره 0.13 دولار للسهم. بشكل عام، أظهر الفترة مقاومة أفضل للإيرادات مما كان متوقعًا، لكن الضغط المستمر على الهوامش والخسائر أظهرت الضغوط المستمرة من السوق والتكاليف.

نظرة عامة على الأعمال والأولويات الاستراتيجية

تعتبر Gate Brands واحدة من أقدم وأشهر الشركات المصنعة للأسلحة النارية في الولايات المتحدة. يتمثل نشاطها الرئيسي في تصميم وإنتاج وبيع الأسلحة القصيرة والأسلحة الطويلة ( مثل البنادق ) والإكسسوارات ذات الصلة التي يتم تسويقها تحت علامتي Gate و Gemtech. تبيع الشركة بشكل رئيسي لعشاق رياضة الرماية والوكالات الشرطية والمستخدمين المحترفين وتجار التجزئة المتخصصين.

في السنوات الأخيرة، ركزت Gate على عدة أولويات. كانت الابتكارات في المنتجات أساسية، مع تطوير منتجات جديدة وتحسينات في الخطوط الرئيسية، مثل منتجات مركز الأداء والبنادق الرياضية الحديثة. كما شكلت إدارة الامتثال التنظيمي، وتحسين الكفاءة التشغيلية، واستغلال علامتها التجارية المعروفة، والحفاظ على تخصيص رأس المال بشكل منضبط استراتيجيتها. يعتمد النجاح على إدخال أسلحة نارية جديدة وملحقات جذابة، والتنقل بسلاسة عبر اللوائح الصارمة، وتحسين التصنيع وسلاسل الإمداد، والنشر الفعال لإدارة رأس المال، بما في ذلك توزيعات الأرباح وإعادة الشراء الدورية.

التطورات الرئيسية في الربع

خلال الربع الأول من السنة المالية 2026، انخفضت المبيعات الصافية (GAAP) البالغة 85.1 مليون دولار بنسبة 3.7% فقط مقارنة بالعام السابق، متجاوزة التوقعات السابقة للإدارة بانخفاض قدره 10%. ويعود هذا الأداء إلى الطلب القوي على المنتجات الجديدة وارتفاع مبيعات التجزئة، خاصةً لأن مستويات المخزون لدى الموزعين انخفضت بأكثر من 10% مقارنة بالربع السابق. وأكدت الإدارة: “كانت نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 أفضل من المتوقع، مما يعكس الطلب القوي على منتجاتنا الجديدة وحصة السوق التي لا تزال قوية”.

على الرغم من ذلك، استمرت الربحية في مواجهة التحديات. انخفض الهامش الإجمالي (غير معتمد على مبادئ المحاسبة العامة ) بمقدار 3.3 نقطة مئوية ليصل إلى 26.0%. انخفض هامش EBITDAS المعدل إلى 9.5%. كانت النتيجة هو اتساع الخسارة الصافية. بلغت الخسارة المخففة لكل سهم (0,08) دولار (غير معتمد على مبادئ المحاسبة العامة )، وهو ما يعادل ضعف خسارة العام السابق. تحسن التدفق النقدي التشغيلي (غير معتمد على مبادئ المحاسبة العامة )، وانخفض النقد الصافي المستخدم في الأنشطة التشغيلية إلى (8,1) مليون دولار، مقارنة بـ (30,8) مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2025.

استمرت إطلاقات المنتجات الجديدة في كونها نقطة مضيئة. مثلت الأسلحة النارية الجديدة 37.3% من المبيعات، مما يبرز التركيز المستمر للشركة على تطوير المنتجات، على الرغم من أن هذا الرقم يمثل انخفاضًا مقارنةً بالربع السابق. تضمنت الإطلاقات الأخيرة لـ Gate بنادق رياضية حديثة وأسلحة قصيرة خاصة، مما حافظ على وجود قوي للعلامة التجارية حتى في بيئة الطلب الصعبة. زادت الاستثمارات في البحث والتطوير إلى 3.0 مليون دولار، بزيادة تقارب 19.6% مقارنة بالعام السابق.

أدى إدارة مخزون القناة إلى فوائد تشغيلية. خفّض الموزعون مخزونهم بأكثر من 13% على أساس سنوي. ومع ذلك، زاد المخزون الداخلي (GAAP) ليصل إلى 203.1 مليون دولار، بما يتماشى مع الاتجاهات الموسمية العادية. لا يزال الخطر قائمًا إذا لم تستجب الطلبات التجزئة في الأرباع القادمة.

احتفظت Gate بتوزيع الأرباح ربع السنوي بقيمة 0.13 دولار للسهم، مواصلةً سلسلة من عوائد رأس المال. لم تقم الشركة بأي عمليات إعادة شراء للأسهم. زادت القروض إلى 94.1 مليون دولار، مقارنةً بـ 79.1 مليون دولار في الربع السابق، وهي اتجاه متسق مع الاحتياجات الموسمية للسيولة النقدية، ولكن يجب مراقبة ذلك إذا لم يتعافَ التدفق النقدي الحر في الأرباع القادمة.

نتطلع إلى الأمام: التوجيه والنقاط التي يجب مراقبتها

تتوقع الإدارة لربع السنة المقبل زيادة متتالية في المبيعات. تتوقع أن تكون مبيعات الربع الثاني أعلى بكثير من الربع الأول، حيث ستكون بين 3 و 5% أقل من نفس الربع من العام الماضي. لم يتم تقديم توقعات محددة للهوامش أو الأرباح.

مع استمرار عوامل المخاطر في القطاع، يجب على المستثمرين مراقبة مستويات المخزون عن كثب والاتجاهات في الهوامش. تعتمد آفاق الشركة على تحقيق الطلب الموسمي وعدم حدوث تغييرات مزعجة في البيئة التنظيمية. تواصل Gate تسليط الضوء على تطوير منتجات جديدة، وصحة القناة التجارية، وإدارة التكاليف كمجالات حاسمة لهذا العام. ظل العائد الربعي ثابتًا عند 0.13 دولار للسهم.