يبدأ USD/INR في الارتفاع قليلاً قبل اجتماع مجلس GST في الهند

المصدرFxstreet

٣ سبتمبر ٢٠٢٥ ٠٤:٥٢

• الروبية الهندية تضعف أمام الدولار الأمريكي في الافتتاح، قبل اجتماع لمدة يومين لمجلس ضريبة السلع والخدمات.
• وزير التجارة الهندي، غويال، أكد أن نيو دلهي في محادثات مع واشنطن حول اتفاق تجاري.
• زيادة قوية في عوائد السندات طويلة الأجل في جميع أنحاء العالم تعزز الطلب على الأصول الملاذ.

تفتح الروبية الهندية (INR) بانخفاض طفيف أمام الدولار الأمريكي (USD) هذا الأربعاء. يرتفع زوج USD/INR بالقرب من 88.23 قبل اجتماع لمدة يومين لمجلس ضريبة السلع والخدمات (GST) الذي يبدأ اليوم، بهدف مراجعة شرائح الضرائب من أربع إلى اثنتين.

في عشية يوم الاستقلال، 15 أغسطس، أعلن رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي أن الحكومة ستكشف عن شرائح جديدة من ضريبة السلع والخدمات (GST) لتعزيز الاستهلاك حول ديوالي، الذي سيحتفل به في 21 أكتوبر.

وفقًا لتقرير من The Indian Express، ستلغي الحكومة المركزية الشرائح بنسبة 12% و 28%، وتنقل هذه السلع إلى الشرائح المتبقية بنسبة 5% و 18%. سيكون هذا السيناريو تضخميًا للاقتصاد الهندي وقد يحد من قدرة بنك الاحتياطي الهندي (RBI) على خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.

في غضون ذلك، أعرب وزير التجارة الهندي، بيوش جويال، عن ثقته في خطاب ألقاه في حدث لغرفة الصناعة يوم الثلاثاء، مشيراً إلى أن نيو دلهي ستغلق اتفاقًا تجاريًا مع الولايات المتحدة (EE.UU.). “نحن في حوار مع الولايات المتحدة بشأن اتفاق تجاري ثنائي”، قال جويال، وفقًا لما ذكرته صحيفة الإيكونوميك تايمز. وأضاف جويال أن الهند تحصل على اتفاقيات تجارية جديدة مع دول مثل الاتحاد الأوروبي (UE)، تشيلي، بيرو، نيوزيلندا، أستراليا، عُمان وقد أبرمت بالفعل اتفاقيات مع مجموعة EFTA، المملكة المتحدة والإمارات.

تأتي هذه التعليقات الإيجابية قليلاً من وزير التجارة الهندي حول اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة في وقت كان فيه الرئيس ترامب ينتقد نيودلهي منذ زمن بعيد بسبب “التجارة الأحادية” مع واشنطن.

يوم الثلاثاء، انتقد رئيس الولايات المتحدة ترامب مرة أخرى الهند أثناء توجهه إلى الصحفيين في المكتب البيضاوي. “نحن نتعامل بشكل جيد جدًا مع الهند، لكن على مدى سنوات عديدة، كانت علاقة من جانب واحد. كانت الهند تفرض علينا رسومًا جمركية ضخمة، الأعلى في العالم”، قال ترامب، وفقًا لما ذكرته صحيفة هندستان تايمز.

ملخص يومي لعوامل السوق: الدولار الأمريكي يظل قويًا قبل بيانات عروض العمل JOLTS في الولايات المتحدة.

• الحركة الصاعدة الطفيفة في زوج USD/INR مدفوعة أيضًا بقوة الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى حوالي 98.50.
• الدولار الأمريكي يظل قوياً حيث زادت طلبه كأصل ملاذ آمن، وذلك في ظل شعور السوق بالقلق من المخاطر بسبب ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في جميع أنحاء العالم.
• يشير الارتفاع الكبير في عوائد السندات طويلة الأجل إلى مخاوف متزايدة لدى المستثمرين بشأن الدين الحكومي. وغالبًا ما يؤدي زيادة تكاليف اقتراض الحكومة إلى انخفاض في الإنفاق الاجتماعي، مما يزيد من جاذبية الرهانات على الملاذات الآمنة.
• على المستوى الوطني ، أدت حكم محكمة الاستئناف الأمريكية ضد رسوم الرئيس ترامب ، مشيرة إلى العديد منها على أنها “غير قانونية” ، إلى انخفاض حاد في مؤشرات وول ستريت. انهارت الأسهم التكنولوجية الأمريكية بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة يوم الثلاثاء ، بعد أن حكمت المحكمة ضد رسوم ترامب ، مؤكدة أن ترامب استند بشكل خاطئ إلى قانون الطوارئ.
• في غضون ذلك، أعلن الرئيس ترامب أنه سيأخذ القضية إلى المحكمة العليا من أجل حل سريع بشأن التعريفات.
• في الجبهة الاقتصادية، ينتظر المستثمرون بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP) لشهر أغسطس، والتي ستُنشر يوم الجمعة. سيولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا لبيانات NFP، حيث عزز تقرير يوليو توقعات السوق لصالح خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للاجتماع المقرر في سبتمبر.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك احتمال يقارب 92% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في سبتمبر.
• في جلسة يوم الأربعاء، ستركز الاستثمارات على بيانات عروض العمل JOLTS لشهر يوليو، التي ستُنشر في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. من المتوقع أن يُظهر التقرير أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة أعلنوا عن 7.4 مليون وظيفة جديدة، وهو تقريبًا متماشي مع القراءة السابقة التي كانت 7.44 مليون.

التحليل الفني: USD/INR يتماسك فوق 88.00

زوج USD/INR يتحرك بشكل جانبي بشكل عام بعد تسجيله ارتفاعًا قياسيًا جديدًا حوالي 88.50 يوم الاثنين. لا تزال الاتجاهات القصيرة الأجل للزوج صاعدة حيث يبقى فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، والذي يتداول بالقرب من 87.69.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا يستقر فوق 60.00، مما يشير إلى أن دفعة صعودية جديدة قد دخلت حيز التنفيذ.

عند النظر لأسفل، ستعمل EMA لمدة 20 يومًا كدعم رئيسي للزوج. على الجانب الصعودي، دخل الزوج في منطقة غير معروفة. الرقم المستدير 89.00 سيكون العقبة الرئيسية للزوج.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تدفع الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) هي واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. يعتمد سعر النفط الخام ( في البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي - يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي - ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. التدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق العملات للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة التي يحددها RBI، هي عوامل مهمة أخرى تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

تتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق العملات للحفاظ على سعر صرف مستقر، وللمساعدة في تسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يحاول البنك الاحتياطي الهندي الحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادة ما تعزز أسعار الفائدة المرتفعة الروبية. وذلك بسبب دور “تجارة الفائدة” حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لوضع أموالهم في البلدان التي تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفرق.

ما هي العوامل الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تتضمن العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي ( الناتج المحلي الإجمالي )، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يؤدي معدل النمو الأعلى إلى مزيد من الاستثمار الأجنبي، مما يزيد من الطلب على الروبية. الميزان التجاري الأقل سلبية سيؤدي في النهاية إلى روبية أقوى. كما أن أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية ( أسعار الفائدة أقل التضخم ) هي أيضًا إيجابية للروبية. يمكن أن يؤدي بيئة شهية المخاطر إلى زيادات أكبر في الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر ( IED و IEI )، مما يعود بالنفع أيضًا على الروبية.

كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

تعتبر التضخم المرتفع، وخاصة إذا كان مرتفعاً بشكل نسبي مقارنةً بنظرائها في الهند، سلبياً بشكل عام للعملة لأنه يعكس انخفاضًا في القيمة بسبب زيادة العرض. كما أن التضخم يزيد من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يعد سلبياً للروبية. في الوقت نفسه، يؤدي التضخم المرتفع عادةً إلى زيادة بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لأسعار الفائدة، ويمكن أن يكون هذا إيجابياً للروبية، بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. التأثير المعاكس صحيح بالنسبة للتضخم المنخفض.