يُسجل زوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية ارتفاعًا طفيفًا عند الافتتاح قبل صدور بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة.

سورس جيت

18 أكتوبر 2025 02:59

• تسقط الروبية الهندية بشكل طفيف بالقرب من 88.30 مقابل الدولار الأمريكي عند الافتتاح.
• يستعد المستثمرون لحدث كبير في USD/INR بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.
• وزير التجارة الهندي، غويال، يثق في تعزيز الروبية الهندية.

تتراجع الروبية الهندية (INR) قليلاً أمام الدولار الأمريكي (USD) اليوم الجمعة عند الافتتاح. بشكل عام، يتداول زوج USD/INR بشكل جانبي فوق 88.00 بعد أن بلغ أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت سابق من هذا الأسبوع.

لا تزال التوقعات العامة للروبية الهندية غير مؤكدة في ظل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، زادت واشنطن التعريفات على الواردات من الهند إلى 50% ( جزئياً بسبب شراء النفط الروسي ولعدم التوصل إلى اتفاق تجاري ).

إن فرض الرسوم الجمركية التي تعد من بين الأعلى من قبل الولايات المتحدة مقارنةً بالشركاء التجاريين الرئيسيين الآخرين قد قلل من تنافسية المنتجات الهندية في السوق العالمية.

رداً على سعر صرف الروبية الهندية بالقرب من أدنى مستوى تاريخي لها مقابل الدولار الأمريكي، أكد وزير التجارة والصناعة الهندي، بيشويش جويال، في مقابلة مع Network18 يوم الخميس أن الحكومة “تتابع الوضع ونحن [الإدارة] واثقون جداً من أن الأمور ستعود إلى طبيعتها في المستقبل القريب”، وفقاً لما أفادت به Moneycontrol.

مدح وزير التجارة غويال أيضًا تبسيط هيكل ضريبة السلع والخدمات (GST)، مشيرًا إلى أن زيادة الاستهلاك الناتجة عن إصلاحات GST ستعوض عن فقدان الإيرادات بسبب المراجعة الضريبية. يوم الأربعاء، ألغت وزيرة المالية الهندية، نيرمالا سيثارامان، إطار عمل GST المكون من أربعة مستويات وأعلنت أنه سيكون هناك شريحتان ضريبيتان فقط: 5٪ و 18٪.

فيما يتعلق بتدفق الأموال الأجنبية إلى الأسواق المالية الهندية، تم ملاحظة تباطؤ في المبيعات من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII). يوم الخميس، خفضت FII حصتها في سوق الأسهم الهندية بقيمة 106.34 كرور روبية. يبدو أن وتيرة مبيعات FII معتدلة مقارنة بالتصفية التي لوحظت في يوليو وأغسطس.

ملخص يومي لعوامل السوق: من المتوقع أن يتداول الدولار الأمريكي بشكل جانبي قبل بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة.

• زوج USD/INR قد تداول بشكل جانبي بشكل عام خلال جلسات التداول الأخيرة. يستعد المستثمرون لتحرك أحادي الاتجاه في الزوج بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) للولايات المتحدة لشهر أغسطس، والتي سيتم الإعلان عنها في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
• في وقت كتابة هذه المقالة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتابع قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، قليلاً إلى حوالي 98.15.
• سيواصل المستثمرون متابعة البيانات الرسمية للوظائف في الولايات المتحدة للحصول على أدلة جديدة حول آفاق السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لبقية العام.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، قام المتداولون بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي بالكامل للاجتماع السياسي في سبتمبر. وقد ازدادت التوقعات بشأن مرونة أكبر من الاحتياطي الفيدرالي بعد أن أظهر تقرير NFP لشهر يوليو مراجعة كبيرة بالخفض لبيانات الرواتب لشهري مايو ويونيو.
• من المتوقع أن يظهر تقرير NFP لشهر أغسطس أن أصحاب العمل الأمريكيين قاموا بتوظيف 75,000 عامل جديد، وهي قريبة جدًا من القراءة السابقة البالغة 73,000. من المتوقع أن ترتفع نسبة البطالة إلى 4.3% من 4.2% السابقة. في هذه الأثناء، من المتوقع أن تكون الإيرادات بالساعة، وهي مقياس رئيسي لنمو الأجور، قد نمت بمعدل سنوي قدره 3.7%، وهو أبطأ من 3.9% في يوليو. من حيث النمو الشهري، نمت مقياس نمو الأجور بشكل ثابت بنسبة 0.3%.
• يوم الخميس، أظهرت بيانات تغيير التوظيف ADP في الولايات المتحدة علامات على تباطؤ الطلب على العمالة. وظف القطاع الخاص 54,000 عامل جديد، أقل من التقديرات البالغة 65,000 ومن القراءة السابقة البالغة 106,000.
• في المستقبل، سيركز المستثمرون أيضًا على حكم المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم المفروضة من قبل الرئيس دونالد ترامب منذ عودته إلى البيت الأبيض. مؤخرًا، وصفت محكمة استئناف أمريكية معظم الرسوم الإضافية بأنها “غير قانونية” واتهمت ترامب باستدعاء قانون الطوارئ بشكل خاطئ.

التحليل الفني: USD/INR يتداول بشكل جانبي فوق 88.00

USD/INR يرتفع قليلاً إلى حوالي 88.30 عند افتتاح يوم الجمعة. لا تزال الاتجاهات القصيرة الأجل للزوج صعودية، حيث يبقى فوق متوسط الحركة الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، الذي يتداول بالقرب من 87.73.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا يتداول بهدوء فوق 60.00، مما يشير إلى أن زخمًا صعوديًا جديدًا قد دخل حيز التنفيذ.

عند النظر إلى الأسفل، ستعمل EMA لمدة 20 يومًا كدعم رئيسي للزوج. على الجانب الصاعد، دخل الزوج في منطقة غير معروفة. سيكون الرقم المستدير 89.00 هو العقبة الرئيسية للزوج.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تدفع الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) هي واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. يعتمد سعر النفط الخام ( في البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي - يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي - ومستوى الاستثمار الأجنبي كلها عوامل مؤثرة. التدخل المباشر لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة التي يحددها RBI، هي عوامل أخرى مهمة تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يعمل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق العملات للحفاظ على سعر صرف مستقر وتسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يسعى RBI للحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال ضبط أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز الروبية. وذلك بسبب دور “تجارة العائد”، حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لاستثمار أموالهم في البلدان التي تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفارق.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تتضمن العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (PIB)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يؤدي معدل النمو الأعلى إلى المزيد من الاستثمارات الأجنبية، مما يزيد من الطلب على الروبية. إن ميزان تجاري أقل سلبية سينتهي به الأمر إلى تقوية الروبية. كما أن أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة أقل من التضخم)، تعتبر إيجابية أيضًا للروبية. يمكن أن يؤدي بيئة المخاطر إلى زيادة التدفقات من الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (IED و IEI)، مما يعود بالنفع أيضًا على الروبية.

كيف تؤثر inflation على الروبية الهندية؟

عادةً ما تكون التضخم المرتفع، خاصةً إذا كان مقارنةً بارتفاع نظرائه في الهند، سلبية للعملة، حيث تعكس انخفاض القيمة بسبب زيادة العرض. كما أن التضخم يزيد من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبية لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يعد سلبياً للروبية. في الوقت نفسه، عادةً ما يؤدي التضخم المرتفع إلى رفع بنك احتياطي الهند (RBI) أسعار الفائدة، مما قد يكون إيجابياً للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. التأثير المعاكس هو الصحيح في حالة التضخم المنخفض.