البنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا تحرك — خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وكأنه أعطى دفعة معنوية قوية للأسواق العالمية. هذه ليست عملية اعتيادية، فمنذ جائحة 2020، هذه هي إشارة التحول السياسي الأكثر وضوحًا. تم فتح صنبور السيولة، والسؤال هو: إلى أين ستتجه التدفقات المالية؟

لنبدأ بالسبب وراء خفض الفائدة الآن. من الظاهر أن البيانات التضخمية تحسنت، حيث انخفض مؤشر PCE الأساسي إلى 2.1%، وهو قريب من هدف البنك المركزي البالغ 2%. لكن الضغط الحقيقي يأتي من سوق العمل — حيث استقر معدل البطالة عند 4.3% لثلاثة أشهر متتالية. الرقم ليس مرتفعًا، لكن الاستمرارية تشير إلى أن سوق العمل يبرد. مهمة الاحتياطي الفيدرالي المزدوجة هي استقرار الأسعار + الحفاظ على الوظائف، والآن بعد أن تراجع ضغط التضخم، وبدأت سوق العمل تضعف، فعدم خفض الفائدة سيكون غريبًا.

المثير للاهتمام أن سوق السندات كان قد أدرك كل ذلك مبكرًا. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات انخفض مسبقًا بمقدار 50 نقطة أساس، والأموال المؤسساتية أكثر ذكاءً من الأفراد، فهي تصوت بالمال الحقيقي وتضع استراتيجياتها وفقًا لتوقعات التيسير المالي.

عند إعلان خفض الفائدة، كانت استجابة السوق فورية تقريبًا: هبط مؤشر الدولار الأمريكي بمقدار 60 نقطة، وارتفعت أسعار الذهب بمقدار 25 دولارًا، وارتفعت عقود ناسداك الآجلة بنسبة 1.8%. أما البيتكوين، فكانت الأبرز، حيث قفزت بنسبة 6% في يوم واحد، متجهة نحو 110,000 دولار. ما المشترك بين هذه الأصول؟ جميعها تعتمد على توفر السيولة بشكل كبير. عندما يضعف الدولار، يبحث المستثمرون عن ملاذات جديدة، والذهب هو الخيار الأول، في حين أن الأسهم التقنية والعملات المشفرة تمثل استثمارات عالية المخاطر وعالية العائد.

تشير البيانات التاريخية إلى أن أول ثلاثة أشهر بعد خفض الفائدة، عادةً، تشهد ارتفاعًا في مؤشرات الأسهم العالمية بمعدل حوالي 7%، وتؤدي الأصول البديلة عادةً أداءً أفضل. لكن هناك فخ إدراكي خطير: خفض الفائدة لا يعني بالضرورة ازدهار الاقتصاد. في الواقع، غالبًا ما يكون خفض الفائدة قرارًا اتخذه الاحتياطي الفيدرالي بشكل سلبي — عندما يضعف الاقتصاد، يحتاج إلى تحفيز. لذا، هذه فرصة، لكنها ليست سببًا للاندفاع بلا تفكير.

ثلاثة مخاطر يجب وضعها في الاعتبار:

الأول، عودة التضخم من جديد. إذا عادت أسعار المستهلكين للارتفاع خلال الأشهر القادمة، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي للتوقف عن خفض الفائدة أو حتى رفعها مجددًا، وسيكون السوق حينها في وضع صعب.

الثاني، "الربح في البداية ثم الخسارة لاحقًا". العديد من الأصول كانت قد عكست توقعات خفض الفائدة مسبقًا، وعند تحقق ذلك، قد يخرج المستثمرون بأرباح قصيرة الأمد، مما يؤدي إلى تصحيح تقني.

الثالث، وفرة السيولة قد تؤدي إلى فقاعة. عندما تتدفق الأموال بكثرة، يصبح السوق عرضة لفقاعات غير عقلانية، والمخاطر من التركز على أصول واحدة عالية جدًا.

ماذا أفعل إذن؟ أنصح بعدم المراهنة على مسار واحد، بل التركيز على مزيج من "القطاعات ذات اليقين + المرونة".

بالنسبة للمرونة العالية، البيتكوين والإيثيريوم هما الخياران الأولان. هما المستفيدان المباشران من زيادة السيولة، وعندما تتدفق الأموال إلى سوق التشفير، هذان الأصلان يكونان في المقدمة.

أما من ناحية التنويع الآمن، فمزيج الذهب مع أسهم التكنولوجيا الرائدة هو خيار جيد. الذهب يقلل من تقلبات السوق، وأسهم التكنولوجيا تستفيد من نمو الأرباح، مما يوازن بين المخاطر والعوائد.

بالنسبة للأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة، اليوم شهدت ASTER ارتفاعًا بنسبة 4.76%، وFIL وعملة الدوجكوين أيضًا زادت حوالي 2%. يمكن مراقبتها، لكن لا تشتري على ارتفاعات عالية بدون دراسة. تابع تدفقات الأموال، وراقب حجم التداول، ولا تدع العواطف تتحكم في قراراتك.

موجة السيولة قد بدأت بالفعل، لكن مدى استفادتك من هذه الفرصة يعتمد على استعدادك وحكمك. بدلاً من الانجراف مع التيار بشكل عشوائي، من الأفضل فهم منطق الأصول، وترك مساحة للمناورة في المحفظة. ففرصة نادرة تأتي مرة كل عشر سنوات، لكن من يقع في فخ الاندفاع، يضيع دائمًا.