انتهى للتو مزاد السندات الحكومية لأجل 3 سنوات بأداء قوي بشكل غير متوقع. كان المتزايدون مستعدين لقبول العوائد دون معدل الإصدار عند الطلب، مما خلق أكبر فجوة "توقف" رأيناها منذ أوائل فبراير.

ماذا يعني هذا؟ عندما تكون طلبات المزاد قوية جدًا، تأتي العروض الفائزة بعوائد أقل مما اقترحه التداول قبل المزاد. إنها إشارة واضحة على أن الأموال المؤسسية جائعة للمدة الزمنية الآن، حتى عند هذه المستويات من العائد.

يمثل هذا النوع من المناقصات العدوانية غالبًا إما مخاوف من الهروب إلى الجودة أو تموضعًا قبل تحركات الأسعار المتوقعة. تشير شدة تجاوز اليوم إلى أن الوكلاء والمزايدين المباشرين لم يكونوا يلعبون - لقد أرادوا التخصيص وكانوا مستعدين لدفع ثمنه.

بالنسبة لأولئك الذين يتتبعون تدفقات السوق المتقاطع بين المالية التقليدية والأصول الرقمية، فإن ديناميكيات مزادات الخزانة مثل هذه غالبًا ما تسبق التحولات في شهية المخاطر التي تت ripple في أسواق الكريبتو.