هل فكرت يومًا لماذا دائمًا ما تظل الأموال المؤسسية تتردد؟ قد يكون الجواب مخفيًا في ضباب التنظيم غير المرئي.

مؤخرًا، قدمت وزيرة الخزانة الأمريكية بيزنت إجابة طال انتظارها للسوق — حيث تعاونت وزارة الخزانة مع مصلحة الضرائب الأمريكية لإطلاق إطار تنظيمي جديد للأصول المالية المتداولة في البورصات (ETP) الخاصة بالعملات المشفرة. قد يبدو هذا الأمر كوثيقة سياسة مملة، لكنه يحمل موجة صدمة قد تكون أقوى بكثير مما تتصور.

لنبدأ من جانب المؤسسات. خلال السنوات الماضية، كان العديد من مديري الصناديق يسألون سرًا: «ما هو الحد الفاصل للامتثال؟» الآن، أصبح هناك جواب واضح. زادت شفافية السياسات، وأولئك الذين كانوا يوقفون استثماراتهم بسبب المخاطر القانونية يمكنهم الآن التنفس بسهولة.

أما من ناحية المستثمرين الأفراد، فبعد تحديد الإطار التنظيمي، سترتفع معايير الامتثال في البورصات، وسيتم استبعاد المنصات غير الملتزمة، ليبقى فقط من يلتزمون بالمراجعة. وضع أموالك في بيئة كهذه يعني على الأقل أنك لن تتعرض لمفاجآت انهيارات غير متوقعة للمنصات.

الأهم من ذلك، أن جوهر الصناعة قد تغير. كانت سوق العملات المشفرة تُصنّف سابقًا على أنها «منطقة رمادية»، لكن مع الدعم الرسمي، يتم الآن إزالة هذه الصفة. وأكبر مخاوف المستثمرين لم تكن أبدًا من انخفاض الأسعار، بل من عدم اليقين الناتج عن تغير القواعد فجأة.

عند مراجعة البيانات التاريخية، ستجد أن كل مرة تظهر فيها سياسات مماثلة، يتجه سعر البيتكوين عادةً إلى التوطيد أولًا، ثم يبدأ في التحرك بشكل هادئ. هل ستتكرر هذه السيناريوهات مرة أخرى؟ السوق بالفعل يُعطي إجابته.