لقد انتهت للتو مهزلة توقف الحكومة، والآن ستواجه وول ستريت مشكلة أكثر تعقيدًا — تلك البيانات الاقتصادية التي تأخرت أكثر من شهر ستصل أخيرًا بشكل مكثف.

المشكلة هي: هل يمكننا الوثوق بهذه البيانات؟

تقرير التوظيف لشهر سبتمبر، ومجموعة التضخم لشهر أكتوبر (CPI، PPI، PCE)، كلها مجمعة في انتظار الإصدار. يتوقع اقتصاديون من مورغان ستانلي أن تظهر بيانات التوظيف في أسرع وقت هذا الجمعة. هل يبدو الأمر جيدًا؟ لا تتسرع في الفرح.

ما يسبب الصداع الحقيقي هو جودة البيانات. خلال فترة التوقف، كانت الأعمال الإحصائية في حالة شبه شلل، وانقطع سلسلة جمع البيانات عدة مرات. الآن، مع محاولة ملء البيانات وتسريع العمل، كم ستكون جودة النتائج؟

الأمر الأكثر خطورة هو مؤشر PCE — وهو مقياس التضخم الذي تراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. إذا كانت هذه البيانات مفقودة أو ذات محتوى غير موثوق، فهل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في الاجتماع القادم؟ الأمر يعتمد على البيانات. خفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي؟ أم يبقى على وضعه؟ بدون بيانات PCE موثوقة، كيف يمكن اتخاذ القرار؟

يقول محللون بصراحة: "هذه البيانات المتأخرة ذات الجودة المنخفضة ستقلب السوق رأسًا على عقب." ستحتاج إلى إعادة تقييم منطق الاستثمار، وإعادة بناء استراتيجيات التداول. اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي؟ الآن لا أحد يستطيع أن يتوقعه.

ردود الفعل المتسلسلة الناتجة عن نقص البيانات قد بدأت للتو.