تستثمر الأموال المؤسسية في قاع Solana ETF ، مما يدعم قيمة SOL عكس التيار.

المؤلف｜Golem، Odaily أودايلي日报

العنوان الأصلي: "لا تقلق، “SOL卫兵”، الأموال الرئيسية جاءت لدعمك

اليوم، انخفض سعر البيتكوين مرة أخرى إلى أقل من 100,000 دولار، ودخل سوق التشفير في حالة من الخوف الشديد، حيث بلغ مؤشر الخوف والطمع 22.

تراجع شراء المؤسسات هو أحد الأسباب الرئيسية لانخفاض السوق مؤخرًا، وفقًا لبيانات SoSoValue، في 13 نوفمبر، كان إجمالي التدفقات الخارجة من ETF بيتكوين الفوري 870 مليون دولار، وهو ثاني أعلى رقم في التاريخ، خلال الشهر الماضي (من 13 أكتوبر إلى 13 نوفمبر) حقق ETF بيتكوين الفوري تدفقات صافية إيجابية في 7 أيام فقط، وبلغت التدفقات الخارجة الشهرية 1.84 مليار دولار. حالة ETF إيثريوم الفوري ليست أفضل. وفقًا لبيانات SoSoValue، حقق ETF إيثريوم الفوري تدفقات صافية إيجابية في 6 أيام فقط خلال الشهر الماضي، وبلغت التدفقات الخارجة الشهرية 1.06 مليار دولار.

تعتبر ETF دعمًا رئيسيًا للشراء الخارجي في هذه الجولة من السوق الصاعدة، لكنها تستمر في بيع البيتكوين والإيثريوم، مما يعني أن الأموال السائدة في التمويل التقليدي فقدت أيضًا الاهتمام بالعملات المشفرة؟

خلال فترة إغلاق الحكومة الأمريكية، تم إدراج أول صندوق متداول في البورصة على شكل سولانا في الولايات المتحدة - Bitwise Solana Staking ETF (رمز السهم BSOL) في بورصة نيويورك في 28 أكتوبر، ووفقًا لبيانات SoSoValue، كانت التدفقات الصافية في يوم الإدراج الأول 69.45 مليون دولار. بعد ذلك، في 29 أكتوبر، تم تحويل Grayscale Solana Trust ETF (رمز السهم GSOL) أيضًا من صندوق ائتماني إلى ETF، وتم إدراجه رسميًا في بورصة نيويورك.

هناك حاليا فقط هذين الصندوقين المتداولين في البورصة (ETF) على سولانا في السوق. حتى 13 نوفمبر، بلغت القيمة الصافية للأصول لصندوق سولانا المتداول في البورصة 533 مليون دولار، وبلغ معدل صافي أصول سولانا 0.64%، وقد وصلت التدفقات الصافية التاريخية إلى 370 مليون دولار.

على الرغم من أن صافي تدفقات الأموال في ETF السولانا الفوري لا يزال أقل من واحد في المئة من ETF البيتكوين الفوري، إلا أنه في ظل انسحاب الأموال من ETFs الأخرى واستمرار انخفاض سعر SOL، فإن ETF السولانا الفوري الذي حافظ على تدفق صافي مستمر لمدة 13 يومًا يبدو “مليئًا بالثقة”.

بالنسبة لمستثمري SOL، فإن هذه أيضًا إشارة إيجابية يمكن استنتاجها. حيث تقوم أموال ETF بجمع السيولة في قاع SOL وتوفير دعم للشراء، وبعد اكتمال التبديل الكامل، قد يبدأ SOL في فتح سوق مستقل.

لماذا تعتبر الأموال التقليدية SOL موثوقة

إذا كان من الضروري تحليل سبب قيام التمويل التقليدي الآن بشراء كميات كبيرة من صندوق الاستثمار المتداول في Solana، فإن الاحتمال الأكبر هو التركيز على عوائد المراهنة على Solana. على عكس امتلاك صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين، يمكن للمستثمرين عند شراء صندوق الاستثمار المتداول في Solana الحصول على عوائد إضافية، حيث تعهدت Bitwise و Grayscale بدعم المراهنة على SOL وتوزيع عوائد المراهنة على المستخدمين.

بالمقارنة مع APY حوالي 2% على الإيثيريوم، فإن APY المتوسط حوالي 7% على سولانا أكثر جاذبية. كما أشار مات هوغان، رئيس الاستثمار في Bitwise، “المستثمرون المؤسسيون يحبون ETF لأنهم يحبون الدخل، سولانا هي الأعلى دخلاً بين جميع سلاسل الكتل. لذلك، يحب المستثمرون المؤسسيون ETF الخاص بسولانا”، ويعتقد أن المرحلة التالية من SOL سيتم دفعها برؤوس الأموال الأكثر عقلانية مع استمرار زيادة الشراء المؤسسي.

في الوقت نفسه، قد تكون المؤسسات مجرد “عشب” مالي في السوق، تسعى وراء APY. بعد إطلاق ETF الفوري لـ Solana، أتيحت أمام المستثمرين المؤسسات فرصة الوصول إلى منتجات تشفير ذات APY أعلى، ومن منظور السعي لتحقيق الربح، قد تستقطب أيضًا أموال شراء ETF الفوري لـ Ethereum في المستقبل.

متى سيرتفع سعر SOL

من منظور توقف الحكومة وضعف التنظيم، فإن إطلاق صندوق تداول Solana الفوري جاء في وقت مناسب؛ ولكن من منظور بيئة السوق، فإن إطلاق صندوق تداول Solana الفوري ليس في الوقت المناسب، حيث إن مشاعر السوق المشفرة منخفضة، بالإضافة إلى أن هناك عمليات بيع ضخمة من قبل الحيتان، مثل Jump Crypto التي باعت أكثر من 1.1 مليون SOL في 30 أكتوبر، بقيمة تزيد عن 200 مليون دولار. منذ إطلاق صندوق تداول Solana الفوري في 28 أكتوبر، انخفض سعر SOL بأكثر من 26٪.

منذ إطلاق صندوق Solana للتداول في البورصة، كان هناك تدفق صافي قدره 370 مليون دولار، وهو ما لا يمكن استيعابه بسبب تداخل العديد من عوامل السوق. التغيرات الكلية ومشاعر السوق دائمًا ما تكون صعبة التنبؤ، ولكن على الأقل من المؤكد أن المؤسسات تواصل زيادة حصصها في SOL من خلال صندوق Solana للتداول في البورصة. في ظل التخلي عن أصول التشفير الأخرى والنزيف المستمر، حصل SOL على دعم أكثر صلابة، حيث تم تشكيل دعم من المشترين المؤسسيين ذوي السيولة الكافية.

عادةً ما تكون فترة حيازة المستثمرين المؤسسات أو المشترين من ETF أطول من المستثمرين العاديين. في الوقت الحالي، نحن في مرحلة يقوم فيها الحيتان الكبرى في SOL بتحقيق أرباحهم، ويظل السعر منخفضًا. في هذه المرحلة، يعتبر التدفق المستمر لصناديق ETF الخاصة بـ Solana بمثابة بناء مراكز من قبل المؤسسات عند القاع، مما يعني أنهم لن يبيعوا بسهولة في المستقبل.

في النصف الثاني من هذا العام، تجاوزت العملات الرئيسية مثل BTC و ETH و BNB مستوياتها السابقة، بينما لم يتمكن SOL من تجاوز السعر المرتفع الذي سجله في يناير من هذا العام عند 295 دولار. واحدة من الأسباب الرئيسية لذلك هي وجود كميات كبيرة من جني الأرباح، حيث ارتفع SOL من 152 دولار إلى 295 دولار في غضون 3 أشهر من أكتوبر 2024 إلى يناير 2025، محققًا زيادة قريبة من 100%. والآن، مع تخلص السوق من كميات جني الأرباح السابقة لـ SOL، سينضم مستثمرون جدد أكثر إصرارًا لدعم هيكل الطلب، مما سيفتح الطريق لارتفاعات مستقبلية لـ SOL.

وبالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن الانخفاض يجلب الألم، ولكنه يمكن أن يجلب أيضًا “حفرة ذهبية”.