#加密市场回调 هناك إشارة كبيرة من داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي: قام مسؤول كبير مؤخرا بقصف النظام التنظيمي المصرفي الحالي علنا ، قائلا إنه "اختطف" الميزانية العمومية للبنك المركزي. هذا يبدو عنيفا ، لكن المنطق الكامن وراءه واضح تماما في الواقع.

أين تكمن المشكلة؟ وفقًا لمتطلبات التنظيم الحالية، يجب على البنوك الاحتفاظ باحتياطات ضخمة لتلبية معايير الامتثال. والنتيجة؟ الاحتياطي الفيدرالي (FED) يريد تقليص الميزانية (QT) لكنه لا يستطيع التحرك على الإطلاق - الأموال محاصرة في حسابات البنوك ولا يمكن إخراجها، بينما تستمر السيولة في السوق في حالة من اليسر النسبي. اقترح المسؤول ميران مباشرة تعديل قواعد حساب نسبة الرفع (eSLR改革)، من خلال استبعاد السندات الحكومية والاحتياطات من المقام. وحذر من أنه إذا لم يتم التعديل، في حالة حدوث تقلبات في سوق السندات الحكومية، سيضطر الاحتياطي الفيدرالي (FED) مرة أخرى إلى العمل ك"المشتري الأخير" لفتح الصنابير.

الأكثر إثارة للاهتمام هو الجدول الزمني الذي كشف عنه. يدعم Miran منح البنوك المجتمعية مزيدًا من المساحة للإعفاءات التنظيمية، معتقدًا أنه ما دامت القواعد مخففة، فإن الطلب على الاحتياطيات سينخفض بشكل طبيعي، مما يسمح للميزانية العمومية بالانكماش بشكل مناسب. لكنه أكد أنه لن يقوم بعمليات جذرية، حتى أنه ذكر إمكانية وقف عملية تقليص الميزانية في أكتوبر - وهو ما يسبق توقعات السوق العامة بشهرين، حيث كانت في ديسمبر.

من وجهة نظر سوق العملات المشفرة، فإن الإشارات المتاحة واضحة تمامًا: يبدو أن الإدارة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) تميل بوضوح نحو سياسات صديقة للسوق. تم دعم الحد الأدنى من السيولة بشكل قوي، وهذا بالطبع خبر جيد للأصول ذات المخاطر مثل $BTC و$ETH. بالنسبة لامتلاكي الشخصي من $ETH، بصراحة إذا تحقق هذا النوع من السياسات، فإن رؤية سعر مكون من خمسة أرقام قبل عام 2026 ليست مستحيلة. كما أن الأصول مثل $SOL و$ZEC تستحق أيضًا الاهتمام.

ما رأيكم في مدى تقدم إصلاحات الرقابة هذه؟ مرحبًا بالتعليقات لمناقشة الآراء.