لماذا لم نحصل على دورة العملات البديلة الحقيقية - ولماذا من المحتمل أن تتأخر، وليس انتهت

كانت هذه الدورة غريبة بعض الشيء. قام البيتكوين بتحقيق مستويات قياسية جديدة، وأداءت بعض العملات الكبيرة والقصص الرائدة بشكل جيد، لكن سوق العملات البديلة بشكل عام لم يتحرك أبدًا بشكل حقيقي.

جزء كبير من الشرح يأتي من مؤشر ISM - مؤشر التصنيع الذي يتتبع ما إذا كانت الاقتصاد يتوسع (فوق 50) أو يتقلص (تحت 50). في هذه الدورة، بقي مؤشر ISM دون 50 تقريبًا طوال الوقت، وهذا يفسر وحده لماذا لم تظهر جنون العملات البديلة المعتاد المدفوع من قبل التجزئة.

1. لم يظهر التجزئة أبدًا

مواسم العملات البديلة تحدث فقط عندما يشعر التجزئة اليومي بالثقة الكافية لتحمل المخاطر. هذه المرة، كانت الشوارع الرئيسية تحت ضغط - التضخم، مخاوف الوظائف، الائتمان المشدد، وأسعار الفائدة المرتفعة كلها ضيقت على المستهلك العادي.

مع بقاء مؤشر ISM تحت 50، أشار الاقتصاد إلى الانكماش، وليس التوسع. وبدون ثقة التجزئة، لم يستطع الاتجاه الطويل أن يرتفع.

2. المؤسسات قادت الدورة

معظم التدفقات هذا العام جاءت من صناديق ETF، والصناديق، واعتماد الشركات. المؤسسات تشتري البيتكوين، ETH، SOL، BNB - وليس العملات الصغيرة.

لذا، تركزت الارتفاعات في الأصول الكبيرة بينما ظل بقية السوق هادئًا.

3. أسعار الفائدة المرتفعة أوقفت المضاربة

ظل سعر الفائدة الفيدرالي فوق مستوى "محايد"، مما حافظ على ظروف مالية مشدودة.

عندما يكون الاقتراض مكلفًا والتوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، تتجفف رؤوس الأموال المضاربة.

هذا يعكس عام 2019 - عملات بديلة هادئة، وأصول قوية، وغياب موجة التجزئة الحقيقية حتى تغيرت السياسات.

4. من المحتمل أن يتم دفع دورة العملات البديلة إلى أواخر 2026–2027

تحتاج موسم العملات البديلة الحقيقي إلى أربعة أشياء:
- عودة مؤشر ISM فوق 50
- تخفيض أسعار الفائدة إلى ما دون المعدل "المحايد"
- التيسير الكمي أو طباعة النقود مرة أخرى
- شعور التجزئة بالأمان المالي مرة أخرى
- تدفق السيولة إلى جيوب المستهلكين، وليس فقط إلى المؤسسات

بمجرد توافق هذه الأمور، عادةً ما يحدث التناوب على الأصول ذات المخاطر العالية بسرعة. نحن لم نصل بعد.

5. أسس هذا الدورة

قام البيتكوين وبعض الأصول الكبرى بما تفعله الأصول القوية تحت التدفقات المؤسسية. لم تفعل العملات البديلة ذلك لأن التجزئة لم تعد.

وهذا ليس فشلًا - إنه توقيت.

لم تكن هذه دورة انفجار العملات البديلة.
كانت مرحلة التحضير للواحدة التالية.

إذا تراجعت الظروف الاقتصادية الكلية، فمن المحتمل أن يحدث التناوب الحقيقي بين منتصف 2026 وبداية 2027.

حتى ذلك الحين، من الأفضل التركيز على القصص والنشاطات الأساسية القوية مع مؤشرات حقيقية لدعمها وغيرها!