لماذا لم نحصل على دورة العملات البديلة الحقيقية - ولماذا يُحتمل أن تتأخر، وليس أن تختفي؟

كانت هذه الدورة غريبة بعض الشيء. حقق البيتكوين ارتفاعات جديدة، وأداءت بعض العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة والسرديات بشكل جيد، لكن سوق العملات البديلة بشكل عام لم يتحرك أبدًا بشكل حقيقي.

جزء كبير من الشرح يأتي من مؤشر ISM - مؤشر التصنيع الذي يتابع ما إذا كانت الاقتصاد يتوسع ( فوق 50) أو يتقلص ( below 50). في هذه الدورة، ظل مؤشر ISM دون 50 تقريبًا طوال الوقت، وهذا يفسر وحده سبب عدم ظهور جنون العملات البديلة المعتاد الذي يقوده التجزئة.

1. التجزئة لم تظهر أبدًا

فصول العملات البديلة تحدث فقط عندما يشعر التجزئة اليومي بالثقة الكافية لتحمل المخاطر. هذه المرة، كانت الشوارع الرئيسية تحت ضغط - التضخم، مخاوف الوظائف، الائتمان المشدد، وأسعار الفائدة المرتفعة كلها ضغطت على المستهلك العادي.

مع بقاء مؤشر ISM دون 50، أشار الاقتصاد إلى التقلص، وليس التوسع. وبدون ثقة التجزئة، لم يتمكن الاتجاه الطويل من الارتفاع ببساطة.

2. المؤسسات قادت الدورة

معظم التدفقات هذا العام جاءت من ETFs، الصناديق، واعتماد الشركات. المؤسسات تشتري البيتكوين، ETH، SOL، BNB - وليس المايكروكاب.

لذا، تركزت الارتفاعات في الأصول الكبيرة بينما بقي باقي السوق صامتًا.

3. ارتفاع الأسعار يمنع المضاربة

معدلات الاحتياطي الفيدرالي بقيت فوق المستوى "المحايد"، مما حافظ على ضيق الظروف المالية.

عندما يكون الاقتراض مكلفًا والتوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، ينضب رأس المال المضارب.

هذا يعكس عام 2019 - عملات بديلة هادئة، عملات رئيسية قوية، وغياب موجة التجزئة الحقيقية حتى تغير السياسات.

4. من المحتمل أن تُدفع دورة العملات البديلة إلى أواخر 2026–2027

حقيقة موسم العملات البديلة يحتاج إلى أربعة أشياء:
- ارتفاع مؤشر ISM مرة أخرى فوق 50
- خفض معدلات الفائدة إلى ما دون المعدل "المحايد"
- التخفيف الكمي أو طباعة النقود مرة أخرى
- شعور التجزئة بالأمان المالي مرة أخرى
- تدفق السيولة إلى جيوب المستهلكين، وليس فقط المؤسسات

عندما تتوفر هذه الشروط، عادةً ما يأتي الدوران عالي المخاطر بسرعة. نحن فقط لم نصل بعد.

5. هذه الدورة وضعت الأساس

حقق البيتكوين وبعض العملات الرئيسية تمامًا ما تفعله الأصول القوية تحت تدفقات المؤسسات. العملات البديلة لم تفعل لأنها لم تعد التجزئة أبدًا.

هذا ليس فشلًا - إنه توقيت.

هذه لم تكن دورة انفجار العملات البديلة.
كانت مرحلة الإعداد للواحدة التالية.

إذا تيسرت الظروف الكلية، فإن الفترة من منتصف 2026 إلى أوائل 2027 هي المكان الذي يصبح فيه الدوران الحقيقي محتملًا.

حتى ذلك الحين، من الأفضل التركيز على السرديات والتركيز على استراتيجيات أساسية قوية مع مقاييس حقيقية لدعمها وغيرها!