بيتكوين ينخفض تحت مستويات أساس تكلفة صندوق الاستثمار المتداول (ETF)

المصدر: CoinTribune العنوان الأصلي: بيتكوين ينخفض تحت مستويات أساس تكلفة ETF الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ لقد وصل سعر البيتكوين مؤخرًا إلى 86,000 دولار، وهو عتبة حاسمة تضع الأصل في قلب منطقة يُشار إليها من قبل عدة محللين باسم “ألم أقصى”. في ظل مناخ من التوتر النقدي، يُشعل هذا الانخفاض مخاوف من استسلام مؤسسي وشيك.

ملخص سريع

• يتراجع البيتكوين إلى 86,000 دولار، متجاوزًا عتبة تقنية حساسة تنبه المحللين.
• يقرب هذا الانخفاض البيتكوين من منطقة حاسمة بين 84,000 و73,000 دولار، وتسمى “ألم أقصى”.
• تتوافق هذه المستويات مع تكاليف شراء ETFs المؤسسية الكبرى، مع زيادة خطر عمليات البيع الجماعي.
• تزداد الضغوط على سوق العملات الرقمية بسبب عدم اليقين حول قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم.

بيتكوين بين 84,000 و73,000 دولار: منطقة توتر قصوى

يؤدي التصحيح الأخير للبيتكوين إلى 86,000 دولار إلى اقترابه بشكل خطير من ما يسميه بعض المحللين منطقة “ألم أقصى”.

بالنسبة لأندريه دراوش، رئيس قسم البحث في بيت وايز أوروبا، تقع هذه المنطقة الحاسمة بين 84,000 دولار، ومتوسط تكلفة شراء ETF مؤسسي كبير، و73,000 دولار، وهو سعر الخزانة البيتكوين الخاصة بشركة كبرى.

وأوضح: "منطقة الألم القصوى تقع بين مستويين متوسطين لتكلفة رأس المال: "84,000 دولار لصندوق ETF مؤسسي كبير، وحوالي 73,000 دولار للخزانة البيتكوين الخاصة بشركة".

هذه المستويات التقنية الرئيسية تأتي مع زيادة خطر عمليات البيع الجماعي إذا استمر السوق في تراجعه. إليك النقاط الرئيسية التي يجب تذكرها عن هذه المنطقة الحرجة:

• 84,000 دولار: متوسط مستوى شراء صندوق ETF مؤسسي كبير. مع اقتراب هذا الحد، يبدأ المستثمرون المؤسسيون في إعادة تقييم مواقفهم، مما يزيد من خطر عمليات شراء عكسية ضخمة؛

• 73,000 دولار: متوسط سعر شراء الخزانة البيتكوين الخاصة بشركة، وهي شركة معرضة بشكل كبير لتقلبات البيتكوين. إذا تم الوصول إلى هذا الحد، قد يزيد الضغط على الأسهم والسوق؛

• يعتقد دراوش أن قاع الدورة قد يظهر في هذه المنطقة، مما يشير إلى نوع من التنظيف القسري للمراكز المفرطة في التفاؤل؛

• الدخول إلى هذا النطاق قد يزيد من توتر حاملي ETFs ويؤدي إلى حلقة مفرغة من البيع، أو الانسحابات التي تعتبر سمة من سمات فترات الاستسلام.

تعكس منطقة “ألم أقصى” نوعًا من الحد النفسي للاعبين الرئيسيين في السوق. إذا تم اختراقها بشكل دائم، فقد تشير إلى قاع تقني، ولكنها أيضًا تختبر مرونة الطلب المؤسسي. حتى الآن، يتحرك السوق على حافة هذه المنطقة في ظل أجواء من التوتر الشديد.

اقتران مقلق

بينما يمكن الشعور بالتوتر حول المستويات التقنية، فإن الأمر يتفاقم بسبب إشارات مقلقة على جانب تدفقات رأس المال.

سجل صندوق ETF البيتكوين الرئيسي أسوأ يوم تدفق صافٍ في الثلاثاء الماضي، مع سحب $523 مليون دولار. يتوافق هذا التحرك مع اتجاه عام: بلغت التدفقات الخارجة التراكمية عبر جميع صناديق ETF البيتكوين الفورية 3.3 مليار دولار في شهر واحد، أي حوالي 3.5% من الأصول المدارة الإجمالية.

ويزيد من تفاقم هذا الديناميكية وضع بعض خزائن البيتكوين الخاصة بالشركات، حيث انخفض صافي قيمة أصولها (NAV) تحت 1. بعبارة أخرى، يقيّم السوق الآن أسهمها بأقل من قيمة البيتكوين التي تمثلها، مما يشير إلى عدم ثقة ملحوظ وجفاف تدريجي في السيولة.

ويضاف إلى ذلك عدم اليقين الاقتصادي الكلي. بعد أن أُرجئ إغلاق حكومي بيانات التوظيف الرئيسية، سيكون الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر حاسمًا. وهكذا، انخفض احتمال خفض الفائدة إلى 41.8%، مما يترك احتمال استمرار الوضع النقدي كما هو، مما قد يطيل التوتر في أسواق المخاطر.

وفي مثل هذا السياق، تظل الآفاق قصيرة الأجل للبيتكوين محدودة بظروف السوق. إذا استمرت السيولة في التقلص، قد يتذبذب مسار البيتكوين بين 60,000 و80,000 دولار حتى نهاية العام. ومع ذلك، تظهر إشارات معاكسة: تصل احتياطيات العملات المستقرة على البورصات إلى مستوى قياسي يبلغ $72 مليار، وهو مستوى مرتبط تاريخيًا ببدء انتعاشات قوية صعودية.