البيتكوين تحت الضغط: جي بي مورغان يحدد المستثمرين الأفراد كمذنبين حقيقيين

المصدر: CoinTribune
العنوان الأصلي: البيتكوين تحت الضغط: جي بي مورغان يحدد الجناة الحقيقيين
الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-under-pressure-jpmorgan-identifies-the-real-culprits/

المستثمرون الأفراد: الجناة الجدد وراء تراجع البيتكوين

سوق العملات الرقمية يمر باضطرابات كبيرة. بعد أشهر من المكاسب، انخفض البيتكوين فجأة إلى أقل من 90,000 دولار، مما أدى إلى تراجع جميع الأصول الرقمية معه. ووفقًا لـ جي بي مورغان، فإن الجناة وراء هذا التصحيح ليسوا اللاعبين المؤسسيين التقليديين، بل المستثمرون الأفراد—وهو اتجاه يثير تساؤلات حول قوة صعود العملات الرقمية في 2025.

أهم النقاط

• المستثمرون الأفراد يبيعون صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة بشكل ضخم، مما أدى إلى تصحيح سوق العملات الرقمية الحالي
• عبور البيتكوين مستوى 94,000 دولار سرَّع من موجة البيع حسب جي بي مورغان
• ثلاثة سيناريوهات تظهر للبيتكوين: ارتداد تقني، تأثير الدومينو، أو فرصة للمؤسسات

التحرك غير المتوقع: تدفقات ضخمة خارجة من الصناديق المتداولة

تصحيح سوق العملات الرقمية الحالي بدأ نتيجة تطور غير متوقع: مبيعات ضخمة لصناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة من قبل المستثمرين الأفراد. ووفقًا لـ جي بي مورغان، تم سحب ما يقارب $4 مليار دولار من صناديق المؤشرات الفورية في نوفمبر، وهو مبلغ غير مسبوق. وعلى عكس التصحيحات السابقة التي غالبًا ما تُنسب إلى المتداولين المحترفين أو صناديق التحوط، فإن هذه المرة المحافظ الصغيرة هي التي بدأت الهبوط.

في أكتوبر، كان الانخفاض مرتبطًا أساسًا بتصفية الديون على عقود الفيوتشر الدائمة—منتج مالي معقد يُستخدم غالبًا من قبل اللاعبين الأصليين في عالم الكريبتو. لكن في نوفمبر، تغير السيناريو بشكل جذري. أصبحت الصناديق المتداولة، التي يسهل الوصول إليها وشائعة لدى الجمهور العام، هي قناة الخروج الرئيسية.

لماذا يبيع المستثمرون الأفراد، الذين يُنظر إليهم غالبًا كمحتفظين طويل الأمد، بشكل ضخم؟ هناك عدة أسباب تظهر:

• جني أرباح بسيط بعد عام استثنائي
• مؤشرات على التعب في مواجهة التقلبات المستمرة

عتبة 94,000 دولار: نقطة الانطلاق

بدأت موجة بيع صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة عندما انخفض سعر البيتكوين دون مستوى رئيسي: 94,000 دولار. ووفقًا لـ جي بي مورغان، فإن هذا المستوى يُعادل التكلفة التقديرية لإنتاج العملة الرقمية، ما يجعله علامة نفسية مهمة للمستثمرين. كسر هذا المستوى كان بمثابة إشارة إنذار، سرّعت من وتيرة جني الأرباح والخروج من المراكز.

تاريخيًا، غالبًا ما تحدث تصحيحات حادة عندما ينخفض سعر البيتكوين دون تكلفة إنتاجه. لماذا؟ لأنه يشكك في ربحية المعدنين وثقة المستثمرين. في هذا السياق، تتحول الصناديق المتداولة، التي يُفترض أنها تقدم تعرضًا مبسطًا وآمنًا لسوق العملات الرقمية، إلى مصدر ذعر. سيولتها وسهولة الوصول إليها تصبح نقاط ضعف في أوقات التوتر.

ثلاثة سيناريوهات للبيتكوين وسوق العملات الرقمية

في مواجهة هذا الوضع، تظهر عدة سيناريوهات للأسابيع القادمة:

1. السيناريو المتفائل: الاستقرار السريع

بعد مرحلة بيع مفرط، قد ترتد الأسعار مجددًا، مما يجذب المشترين الانتهازيين من جديد. وقد تمثل المستويات الحالية فرصة دخول مثيرة للمؤسسات التي لم تستثمر كامل رأس مالها بعد في هذا القطاع.

2. السيناريو المتشائم: تأثير الدومينو

إذا تصاعدت مبيعات الصناديق المتداولة، فقد تؤدي إلى تصفيات متسلسلة في أسواق المشتقات، مما يزيد من الضغط البيعي. في هذه الحالة، قد يختبر البيتكوين مستويات دعم أقل حول 80,000 دولار قبل أن يجد قوة جديدة.

3. فرصة مؤسساتية

قد تستغل المؤسسات هذا الهبوط لتعزيز مراكزها في البيتكوين بأسعار أكثر جاذبية. استراتيجية، إذا تأكدت، يمكن أن تعيد الثقة للسوق على المدى المتوسط.

الخلاصة

يكشف هذا التصحيح في البيتكوين إلى أقل من 90,000 دولار أن المستثمرين الأفراد، الذين كان يُنظر إليهم سابقًا كمؤيدين غير مشروطين، أصبحوا مسرعين في الانخفاض. تطور يثير تساؤلات مهمة حول مستقبل البيتكوين واستدامة المكاسب الأخيرة في السوق.