مؤخراً، كانت هناك مسألة أثارت ضجة في المجتمع الناطق بالإنجليزية، لكن لم ينتبه إليها الكثيرون في المجتمع الناطق بالصينية - في اليابان، قد يكون هناك زلزال يؤثر على تسعير الأصول العالمية يجري التحضير له.

لنبدأ بخلفية. على مدى الثلاثين عامًا الماضية، كانت اليابان بمثابة "صنبور ماء غير مرئي" للتمويل العالمي. استخدمت المؤسسات تداول الفائدة (Carry Trade)، حيث اقترضت الين الياباني بتكلفة شبه صفرية، ثم استثمرت في أسواق الأسهم الأمريكية، وسندات الخزانة، وحتى سوق العملات المشفرة. لقد دعمت هذه الاستراتيجية سيولة عالمية تقدر بتريليونات الدولارات، مما أدى إلى الحفاظ على أسعار الأصول عند مستويات مرتفعة لفترات طويلة.

لكن الآن تغيرت الأجواء بشكل مفاجئ.

شهدت عوائد السندات الحكومية اليابانية لفترة طويلة تقلبات شديدة في الأسابيع القليلة الماضية: فقد اقتربت عوائد السندات لمدة 20 عامًا من 2.8%، بينما اقتربت تلك لمدة 40 عامًا من 3.7%. هذه ليست تصحيحًا معتدلًا، بل هي نابض أسعار الفائدة الذي تم كبحه لعشرات السنين، وبدأ فجأة في الارتفاع.

ما المخاطر الكامنة وراء ذلك؟ بعبارة بسيطة، ثلاث نقاط:
أولاً، ارتفعت تكلفة الاقتراض بشكل كبير. كانت المؤسسات التي تستفيد من الين الياباني سابقًا، الآن يجب أن تأخذ في اعتبارها التكاليف.
ثانياً، إذا تقلب سعر صرف الين بشكل حاد، فقد تضطر العديد من مراكز التحكيم إلى إغلاق مراكزها لتقليل الخسائر.
ثالثًا، بمجرد أن تنعكس عمليات التداول لتحقيق الأرباح، ستسحب تريليونات الدولارات من السوق العالمية - هذه ليست انسحابًا، بل تراجع.

عندما تكون الرياح مواتية، فإن اليابان تطلق المياه لتحافظ على الأسواق العالمية؛ وعندما تكون الرياح معاكسة، فإن اليابان تسحب المياه لتغمر منطقة كاملة. في ظل هذه التيارات الاقتصادية الكبرى، فإن تقلبات BTC و ETH على المدى القصير لا تعدو كونها مجرد أمواج صغيرة.

لقد كان السوق يتوقع دائمًا أن اليابان لن تتحرك، ولكن الآن، لقد تحركت.

نصيحة شخصية: لا تتعجل في الشراء، ابق في وضع المراقبة، احتفظ ببعض السيولة. انتظر حتى تمر هذه العاصفة الاقتصادية، ثم يمكنك التفكير في الدخول مرة أخرى.