شرح هيمنة البيتكوين: لماذا هذا المقياس أهم مما تعتقد

إذا قضيت وقتًا في تويتر الكريبتو، فمن المحتمل أنك سمعت المتداولين يتحدثون كثيرًا عن “هيمنة البيتكوين” (BTC Dom). لكن ماذا تعني فعليًا، ولماذا يجب أن تهتم؟ دعنا نبسطها بدون مصطلحات معقدة.

ما هي هيمنة البيتكوين؟

النسخة البسيطة: هيمنة البيتكوين هي النسبة المئوية لقيمة بيتكوين السوقية مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية.

مثال: إذا كانت القيمة السوقية للبيتكوين $1 تريليون والقيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية $2 تريليون، إذًا هيمنة البيتكوين = 50%.

هذا كل شيء. هي ببساطة تقيس مقدار “حصة البيتكوين” من سوق العملات الرقمية بالكامل.

كيف تعمل؟

كلما تحرك سعر البيتكوين مقارنة بالعملات الأخرى، تتغير نسبة الهيمنة:

• ارتفاع هيمنة البيتكوين → البيتكوين يكتسب حصة سوقية (المستثمرون يتحولون إلى البيتكوين)
• انخفاض هيمنة البيتكوين → العملات البديلة ترتفع أسرع من البيتكوين (مشاعر موسم العملات البديلة)

أربعة سيناريوهات عند ارتفاع الهيمنة

عندما ترتفع هيمنة البيتكوين، لا يعني دائمًا نفس الشيء:

1. البيتكوين يرتفع، العملات البديلة مستقرة → المستثمرون يشترون بيتكوين بنشاط
2. كلاهما يرتفع، لكن البيتكوين أسرع → انتقال إلى الأمان داخل سوق الكريبتو
3. كلاهما ينخفض، لكن العملات البديلة أكثر → انهيار السوق، والبيتكوين يظهر صمودًا
4. البيتكوين مستقر، العملات البديلة تنهار → خوف، وتحول رأس المال للأمان

النقطة: ارتفاع الهيمنة = أداء البيتكوين أفضل، لكن السبب يختلف.

أربعة سيناريوهات عند انخفاض الهيمنة

وبالمثل، انخفاض الهيمنة له تفسيرات متعددة:

1. العملات البديلة ترتفع، البيتكوين مستقر → دخول الأفراد على عملات “أرخص”
2. كلاهما يرتفع، العملات البديلة أسرع → موسم العملات البديلة حقيقي
3. كلاهما ينخفض، لكن البيتكوين أكثر → ضعف البيتكوين (نادر لكنه يحدث)
4. العملات البديلة مستقرة، البيتكوين ينهار → فقدان الثقة في البيتكوين

الحدود الحرجة

انخفاض هيمنة البيتكوين تحت 40% → موسم عملات بديلة قوي. قبضة البيتكوين على السوق تضعف. هذا يحدث عادة بعد موجات صعود ضخمة عندما يضخ المستثمرون الأفراد أموالهم في توكنات للمضاربة.

ارتفاع هيمنة البيتكوين فوق 50% → سيطرة البيتكوين. أكثر من نصف القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية في البيتكوين وحده. هذا يدل على قوة وغالبًا ما يحدث بعد تعافي البيتكوين من الانهيارات.

هالفينج البيتكوين والهيمنة

تاريخيًا، أحداث هالفينج البيتكوين (التي تقلل مكافآت التعدين للنصف) تسبب تقلبات ضخمة. حول هذه الأحداث، غالبًا ما ترتفع الهيمنة لأن:

• حالة عدم اليقين تدفع رؤوس الأموال إلى “الأصل الأكثر أمانًا” (البيتكوين)
• تركيز وسائل الإعلام على البيتكوين
• بعد الارتفاع، غالبًا ما تتعافى العملات البديلة مع تراجع الضجة

صناديق البيتكوين المتداولة غيرت اللعبة

عندما تم إطلاق صناديق البيتكوين الفورية (خاصة في الأسواق الكبرى)، ارتفعت الهيمنة في البداية لأن:

• تدفقت أموال المؤسسات إلى الوسيلة الأسهل (الصناديق، وليس العملات البديلة)
• المستثمرون الأفراد الذين أرادوا التعرض للكريبتو اختاروا الصناديق بدلاً من العملات البديلة الفردية
• مع الوقت، أصبح التأثير طبيعيًا، لكن هيمنة البيتكوين بقيت مرتفعة

الخلاصة: التغييرات الكبرى في البنية المالية يمكن أن تغير أنماط الهيمنة.

هل الهيمنة الأقل = أسعار أعلى للعملات البديلة؟

ليس بالضرورة. هذه الفخ الذي يقع فيه الكثيرون.

تخيل أن السوق الكلي للعملات الرقمية ينخفض 50%، لكن العملات البديلة تنخفض 60% بينما البيتكوين ينخفض 45%. الهيمنة ترتفع مع أن كل شيء ينزف.

على العكس، قد يكون السوق مستقر، العملات البديلة ترتفع، الهيمنة تنخفض—لكن إذا لم تدخل أموال جديدة، قد لا تستمر الأسعار.

الحقيقة: الهيمنة مؤشر نسبي، ليست مطلقة. لا تضمن الربح. هي فقط توضح أي أصل “يربح” في لعبة الكراسي الموسيقية.

كيف تستخدم هذه المعلومة

انخفاض الهيمنة يعني:

• شهية المخاطرة ترتفع
• الأموال تنتقل من البيتكوين إلى العملات البديلة
• تقلبات أعلى متوقعة
• وقت جيد للبحث عن فرص في العملات البديلة (لكن المخاطر أيضًا أعلى)

ارتفاع الهيمنة يعني:

• توجه لتقليل المخاطر
• هروب رأس المال للأمان
• توقع أداء ضعيف للعملات البديلة
• البيتكوين يظهر قوة

الخلاصة

هيمنة البيتكوين مجرد جزء من الصورة. لا تتداول بناءً عليها وحدها—ادمجها مع حجم التداول، بيانات السلسلة، والظروف الاقتصادية العامة. لكن فهم ما تمثله الهيمنة؟ هذا سياق أساسي لقراءة السوق.