يواجه المسؤول المالي في بريطانيا عجزًا ضخمًا في الميزانية يبلغ 20 مليار جنيه إسترليني—والشروخ بدأت تظهر بالفعل. الكلام المتداول في الشارع؟ خطط رفع ضرائب الدخل وطرح تدابير أخرى لزيادة الإيرادات تتعرض للتردد قبل حتى أن تصل إلى الطاولة.

ما الذي يدفع هذا التردد؟ الخلفية الاقتصادية بعيدة كل البعد عن الإيجابية. توقعات النمو تستمر في الانخفاض، والتضخم لا يزال قائمًا، وضغوط الإنفاق العام لا تتراجع. إنها معضلة سياسات كلاسيكية: إذا زدت الضرائب (يقتل النمو)، وإذا لم تفعل (تتفاقم دوامة الديون).

بالنسبة لمن يراقبون الاتجاهات الاقتصادية الكلية، هذه الفوضى لها أهمية كبيرة. التشديد المالي—أو غيابه—يؤثر على كل شيء من قوة العملة إلى شهية المخاطرة عبر فئات الأصول. عندما تعجز الاقتصادات الكبرى عن ضبط حسابات ميزانياتها، توقع استمرار التقلبات.