لماذا يمكن لـ Falcon Finance أن تخرج من المنافسة القوية في التمويل اللامركزي؟ تحليل ثلاث طبقات من منطق عملة مستقرة USDf

مؤخراً، أصبحت عملة USDf المستقرة من Falcon Finance شائعة. ليست مجرد مشروع عملة مستقرة تم نسخه ولصقه - إن فكرة تصميمها تستحق المشاهدة.

أسلوب جديد في عالم العملات المستقرة

العملات المستقرة التقليدية هي “صندوق أسود” مركزي، يمكنك فقط الوثوق بالجهة المصدرة. USDf يسير في الاتجاه المعاكس:

نظام الرهن الزائد - استخدم BTC و ETH و Solana وحتى الأصول المادية المرمزة كضمان، حيث تتجاوز نسبة الضمان 100%. هذا يعني أنه حتى لو انخفضت BTC بنسبة 30%، فلن ينهار ائتمان USDf. مقارنةً بآلية التصفية المعقدة مثل MakerDAO، فإن نظام Falcon هذا أكثر استقرارًا.

نشر عبر السلاسل - تم إطلاقه على إيثريوم، Arbitrum، Base، وSolana في الطريق. هذه هي الخطوة التالية في اللعبة: من يتحكم في سيولة السلاسل المتعددة، يتحكم في القوة.

كيف يتم تصميم آلية التحفيز

بشكل بسيط، ثلاث نقاط:

1. التعدين عن طريق الإيثار - يتم الحصول على sUSDf من إيثار USDf، وتأتي العوائد من أنشطة الإقراض داخل النظام البيئي. هل هذه خدعة؟ ليس تمامًا. المفتاح هو أن تكون بركة الإيثار متوزعة بما فيه الكفاية، مما يجعل المخاطر موزعة حقًا.

2. تعدين السيولة - بالتعاون مع PancakeSwap، يمكن لمزودي السيولة الحصول على 9.75% APY، وفي المراحل الأولى هناك حوافز تصل إلى 60 مرة. يبدو أن الرقم ليس بالقليل، ولكن عند مقارنته بمشاريع DeFi الجديدة الأخرى، فإن هذا الرقم منطقي جدًا. ليس من النوع الذي يقدم APY مرتفع زائف.

3. رمز الحوكمة FF - يمكن من خلال رهن FF الحصول على FF بسعر مخفض، كما يمكن التصويت على القرارات. هذه آلية تعزز نفسها، فكلما زاد عدد الأشخاص المشاركين في الحوكمة، أصبح المشروع أكثر لامركزية.

لماذا يفضل المستثمرون الآن الاستثمار فيه

خلفية صلبة: استثمرت World Liberty Finance 10 مليون دولار، وقدم DWF Labs دعم السيولة. هذان الاثنان ليسا مجرد إنفاق المال بشكل عشوائي.

دخول الأصول الحقيقية: هذا هو الاتجاه السائد في DeFi - توكنيزه الأصول المالية التقليدية. تتصدر Falcon الطريق، باستخدام العقارات والسندات المرمزة كضمانات، مما يقلل الفجوة بين TradFi و DeFi. إن الأموال المؤسسية تحب هذه المنظومة.

التحوط من المخاطر: باستخدام استراتيجية القرض الدوري من Ethena، يمكن للمستخدمين تحقيق عائد بنسبة 50% من خلال دورات متعددة من الاقتراض. يبدو الأمر متطرفًا، ولكن في الواقع يتم تقليل مخاطر تقلبات الأصول الفردية من خلال استراتيجيات مركبة.

لا تضحك بلا سبب

تقلبات الضمانات موجودة - إذا انخفضت BTC بنسبة 30%، فسوف يتعرض النظام للضغط. كما أن التنظيم لا يزال في حالة عدم استقرار: العملات المستقرة الآن هي محور اهتمام البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وقد يؤدي تغيير السياسة إلى انهيارها. لن تجلس الأطراف المعنية القائمة (مثل MakerDAO وCurve) مكتوفة الأيدي.

الحد الأدنى: Falcon ليست مشروعًا وهميًا آخر، بل لديها ابتكارات حقيقية وآلية مدعومة من قبل المؤسسات. لكن المنافسة في مجال العملات المستقرة شديدة للغاية، وقلائل هم من يستطيعون البقاء. الآن هو الوقت للمراهنة على ما إذا كانت Falcon يمكن أن تكون “من بين الناجين”.