رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات أتكينز تعلن عن إطار جديد لتصنيف الأصول المشفرة: كيف يتم تحديد الفئات الأربع؟

أدلى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز بحديث في بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، كاشفًا رسميًا أن الوكالات التنظيمية تعمل على وضع نظام تصنيف للأصول المشفرة - مما قد يمثل تحولًا رئيسيًا في تنظيم العملات المشفرة في عصر ترامب.

النقاط الرئيسية: طريقة تصنيف الأربعة أرباع

أوضح أتكينز معيار تصنيف رموز جديد، مما كسر مباشرةً المنطقة الرمادية التي استمرت لسنوات في السوق:

1. السلع الرقمية/الرموز الشبكية → غير الأوراق المالية 2. المقتنيات الرقمية → غير الأوراق المالية
3. الأدوات الرقمية → غير الأوراق المالية 4. الأوراق المالية المرمزة → تنتمي إلى الأوراق المالية

المرجع الحاسم هو اختبار Howey الكلاسيكي - إذا كان من المتوقع أن يحقق الحامل أرباحًا من “جهود الإدارة” للآخرين، فإنه يُعتبر ورقة مالية.

ماذا يعني هذا للسوق؟

تتمثل الأهمية الكبرى لإطار التصنيف هذا في اليقين. تم تصنيف العديد من العملات الرئيسية (مثل BTC و ETH) ضمن فئة “السلع الرقمية” لأنها لا تتوافق مع تعريف عقد الاستثمار، مما يتيح لها تجنب تنظيم قوانين الأوراق المالية.

لكن أتكينز أكد على نقطة واحدة: الرموز ليست ثابتة - فقد تتغير خصائص الرموز التي تم الحكم عليها في البداية كأوراق مالية بسبب تطور النظام البيئي في المستقبل. وهذا أعطى الشركات الأمل، وأعطى الهيئات التنظيمية مرونة.

لا يزال هذا الإطار قيد الإعداد حاليًا، وCongress يواصل دفع التشريعات ذات الصلة. بمجرد أن يصبح واقعًا، سيصبح نقطة تحول في تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.