بلغ معدل البطالة في أمريكا في سبتمبر 4.4%، وهو أعلى قليلاً من المتوقع. في الآونة الأخيرة، كان السوق يتكهن باستمرار حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في ديسمبر أم لا، وقد تغيرت الاحتمالات عدة مرات، لكنني أعتقد أنه في النهاية سيتم الخفض.

السبب ليس واحداً فقط، فالأمر لا يتعلق فقط بأن التضخم ليس مرتفعاً كما كان يُعتقد، ولا فقط لأن سوق العمل يضعف، ولا حتى فقط بسبب ظهور "شح السيولة" أحياناً في الأسواق المالية. ما يضغط فعلياً على أمريكا هو الديون.

ديون الشركات الأمريكية ضخمة، وديون الحكومة الأمريكية أكبر بكثير، وديون الأسر الأمريكية أيضاً تثقل كاهلهم.

العائلة لا تجرؤ على الإنفاق إلا إذا كان لديها مال، وليس لأن الإنفاق العشوائي يجعلها غنية. وينطبق الأمر نفسه على الدولة.

كلما تراكمت الديون أكثر، أصبح من الصعب تحمل الفوائد، وفي النهاية ستحدث مشكلة حتماً. ولمنع تفاقم المشكلة، لا بد من خفض أسعار الفائدة بأسرع وقت ممكن حتى يتمكن الجميع—الحكومة والشركات والأسر—من الاستمرار.

الآن تقريباً جميع دول العالم في هذا الوضع: الديون كثيرة جداً، المخاطر عالية جداً، والجميع يتحمل بصعوبة، لذلك بمجرد أن تتاح الفرصة لتخفيف الضغط، سيتحرك الاحتياطي الفيدرالي بالتأكيد.

هذا هو المنطق الأساسي الذي يجعلني أعتقد أن خفض الفائدة في ديسمبر احتمال كبير.

#Gate广场圣诞送温暖