تراهن سندات جي بي مورغان الجديدة على دورة تنصيف البيتكوين: أعلى عائد بلا حدود، ولكن قد يكون هناك خسارة كاملة.

مؤخراً، أطلقت جي بي مورغان منتجاً هيكلياً مرتبطاً بصندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT) من بلاك روك، حيث تم تضمين دورة التنصيف الرباعية لبيتكوين في إطار تصميم المنتج.

وفقًا لشروط المنتج، إذا لم يتجاوز IBIT العتبة السعرية المحددة قبل نهاية عام 2026، يجب على المستثمرين الاستمرار في الاحتفاظ به حتى عام 2028، ولكن يمكنهم الاستمتاع بعوائد محتملة بلا حدود خلال هذه الفترة؛ وعلى العكس، يحصلون على عائد أدنى مضمون بنسبة 16%.

هذا التصميم يتماشى أيضًا مع القوانين الدورية التاريخية لبيتكوين: أي أنه بعد التنصيف في عام 2024، من المتوقع أن يحدث تصحيح في عام 2026، ومن ثم يشهد عام 2028 بداية جولة جديدة من انفجار السوق الصاعدة.

من الجدير بالذكر أن هذه السندات تتبنى هيكل عائدات مخاطر متدرج. عندما لا تتجاوز خسارة ETF المستهدفة 30%، يمكن للمستثمرين الحفاظ على رأس المال؛ ولكن إذا انخفضت دون هذا العتبة، فإن الخسارة تتجاوز 40.00% من رأس المال، فقد يواجه المستثمرون خطر فقدان كامل لرأس المال.

لذلك، فإن هذا التصميم يوفر فرص عوائد رافعة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى دورات بيتكوين الطويلة الأجل، ولكنه يكشف أيضًا بوضوح عن الخسائر الجوهرية التي قد تحدث مع تقلبات السوق.

بناءً على ما سبق، تُبرز ابتكارات منتجات ETF من JPMorgan أن المؤسسات المالية التقليدية قد عمقت فهمها لخصائص أصول البيتكوين، حيث نجحت من خلال أدوات هيكلية في تحويل الخصائص الدورية للعملة المشفرة إلى منتجات مالية قابلة للتسعير.

في المستقبل، مع استمرار ظهور منتجات مماثلة، تلعب وول ستريت دور الجسر الذي يربط بين الأسواق المالية التقليدية وسوق العملات المشفرة، كما أنها تقدم تقلب العملات المشفرة العالي بشكل أكثر تعقيدًا إلى المجال المالي التقليدي.

#摩根大通 # سندات هيكلية