ستتم إزالة MicroStrategy قريبًا من المؤشر، ويقترب البيع الإجباري بقيمة 9 مليارات دولار.

بعد 55 يومًا (15 يناير 2026) ، سيتم حذف MicroStrategy من المؤشرات الرئيسية العالمية. هذه ليست انهيارًا للأسهم الفردية ، بل هي عملية تطهير من وول ستريت ضد “شركات بيتكوين الزومبي”.

ماذا فعلت سيلر خلال السنوات الخمس الماضية؟ استخدم أموال المساهمين لجمع الأموال → شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → مواصلة جمع الأموال → مواصلة شراء العملة. النتيجة الآن هي أنها تمتلك 649,870 BTC (بقيمة 57 مليار دولار)، وتشكل العملات المشفرة 77٪ من أصول الشركة - هل لا تزال تجرؤ على تسميتها شركة تكنولوجيا؟ قواعد MSCI واضحة جدًا: إذا كانت نسبة العملات المشفرة تتجاوز 50٪، فأنت صندوق وليس شركة.

هل ستؤدي هذه الموجة من البيع القسري إلى انهيار السوق؟ ربما لا. الأسهم التي تم استبعادها هي أسهم MSCI، وليست بيتكوين نفسها. التغيير الحقيقي هو:

وول ستريت تعيد تقسيم المسار

• الماضي: كانت الشركات تستخدم حيازة العملات + تغليف النشاط الرئيسي للاستفادة من حماس البيتكوين وتجنب الرقابة (تسلا وBlock لا يزالان بخير حتى الآن لأنهما قاما بذكاء بخفض نسبة حيازة العملات)
• الآن: إما أن تتصرف بجدية كشركة تكنولوجيا، أو أن تتعامل بشفافية كصندوق بيتكوين، لا يُسمح بالخلط.

الأهم أن تدفقات الأموال قد تغيرت. في السابق، كانت الأموال المؤسسية التي ترغب في الاستثمار في بيتكوين تتجه نحو شركات مثل MicroStrategy، والآن هناك خيار أكثر توافقًا - صندوق بيتكوين المتداول في البورصة من بلاك روك يأخذ زمام المبادرة. كل دولار كان يتجه سابقًا إلى MSTR، الآن يذهب إلى ETF.

هذا في الحقيقة هو “احتفال البلوغ” للبيتكوين: لم يعد يحتاج إلى غلاف خارجي من الشركات، بل يتم تخصيصه مباشرة من قبل الصناديق السيادية وصناديق التقاعد كفئة أصول نقية. تمامًا كما أن حظر الذهب في السبعينيات أدى إلى نشوء صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، مما جعلها في النهاية معيارًا لتخصيص الأصول.

إلهام للمستثمرين: هل تريد الاستثمار في بيتكوين؟ استخدم ETF فقط. القواعد واضحة، العتبة منخفضة، وأكثر شفافية. على الرغم من أن العمليات التي تقوم بها وول ستريت تبدو وكأنها تنظف السوق، إلا أنها في الواقع تعمل على إزالة العقبات أمام بيتكوين.