الأسبوع المقبل، يدخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في فترة الصمت، ومن شبه المؤكد أن يتم خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر؟ لا تتعجل في اتخاذ القرار. تشير احتمالات سوق العقود الآجلة لمعدل الفائدة إلى 80% - أما الـ 20% الأخرى، فتعتمد على بيانات السوق.

فجأة ستأتي بيانات الاقتصاد الأسبوع المقبل، وكل منها قد تؤثر على أعصاب السوق.

**سيظهر يوم الاثنين مؤشر PMI الصناعي ISM لشهر نوفمبر**. كانت آخر قراءة 48.7، والقراءة المتوقعة هذه المرة 49، لا تزال تكافح ضمن نطاق الانكماش. قطاع التصنيع كان مستقرًا تمامًا لمدة عام، ومن غير الواقعي توقع انتعاش مفاجئ. طالما أن البيانات تتأرجح بين 47-50، يعتبر الجميع أن لا شيء يحدث. لكن ماذا لو ارتفعت فوق 50؟ سندات المخاطر ستصبح مشدودة على الفور - انتعاش الاقتصاد يعني تقليل ضرورة خفض أسعار الفائدة.

**يوم الأربعاء يأتي دور بيانات توظيف ADP**. القيمة السابقة 42,000، التوقع 20,000. تعتبر بيانات التوظيف المتراجعة حجة قوية لتخفيض الفائدة، لكن المشكلة هي أنه لا يوجد بيانات غير زراعية هذه المرة، مما يجبر ADP على تولي مكان "غير الزراعي المؤقت". هذه الأمور لديها عيب: غالبًا ما لا تتطابق مع البيانات الرسمية غير الزراعية، وأحيانًا تكون قوية بشكل غير مبرر.

**الختام هو الجمعة 9 سبتمبر لمعدل PCE الأساسي**. من المتوقع أن ينخفض من 2.9% إلى 2.8%، على الرغم من أن البيانات متأخرة شهرين، إلا أن هذا هو مؤشر التضخم الذي يركز عليه الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر. مؤخرًا، كانت CPI و PPI ضعيفة، مما يدل على أن تأثير التعريفات على الأسعار لم يكن كما هو متصور، ومن المحتمل أن يستمر معدل PCE لشهر سبتمبر في الاتجاه المعتدل.

أسبوع البيانات قد أتى، والسوق يجب أن يبدأ في اختيار الخيارات.