‏أمازون.. هل هي أكبر فرصة "مظلومة" في السوق اليوم؟

-
عندما تنظر إلى القيمة السوقية الحالية (2.5 تريليون دولار)، قد تظن أن السهم مشبع.
لكن لو قمنا بتفكيك الشركة إلى أجزاء، ستكتشف أن السوق لا يزال يسيء تسعير هذا العملاق، خاصة عند النظر إلى السنوات الخمس القادمة.
-
إليك الحسبة ببساطة:

1. الإعلانات الرقمية (الكنز المخفي):
هذا هو الجزء الأكثر تجاهلاً في وول ستريت. إيرادات تصل لـ 70 مليار دولار بهوامش ربحية تشغيلية خرافية تقارب 50%.

نحن نتحدث عن قطاع يولد دخلاً تشغيلياً بـ 25 مليار دولار. لو قيمناه بشكل منفصل بمكرر 25x، فهذا القطاع وحده يساوي 800 مليار دولار. ومع نمو سوق الإعلانات لـ 1.5 تريليون بحلول 2030، هذه فرصة تريليونية بامتياز.
-
2. التجارة الإلكترونية (أكثر من مجرد متجر):
بحلول 2040، حجم التجارة العالمية سيصل لـ 17 تريليون دولار.
أمازون تمتلك اليوم 15% من السوق العالمي.
مع دخول الروبوتات وتحسين الشبكة اللوجستية، هوامش التدفق النقدي الحر (FCF) سترتفع لـ 8-10%.
مقارنة بـ ‎$COST و ‎$WMT اللتين تتداولان بمكررات عالية (50x)،
فإن تقييم تجارة أمازون بـ 2.4 تريليون دولار خلال عقد هو تقدير عادل جداً.
-
3. محرك السحابة (AWS):
سوق السحابة الأمريكي يتجه لـ 2.3 تريليون دولار. AWS تنمو بـ 20% سنوياً بهوامش نخبوية.
تقييم هذا القطاع وحده يتراوح بين 1.3 إلى 2 تريليون دولار.
-
الخلاصة:
لو جمعنا هذه الأجزاء (دون احتساب مشاريع مثل Kuiper أو Twitch)،
نصل لقيمة عادلة مستقبلية تقارب 5.5 تريليون دولار.
السوق اليوم يبيعك كل هذا بـ 2.5 تريليون فقط.

في عالم الاستثمار، الربح الحقيقي يكمن في الفجوة بين "السعر الحالي" و"القيمة الكامنة". ويبدو أن الفجوة في أمازون مغرية جداً للمستثمر الصبور.

هل تتفق مع هذا التقييم، أم ترى أن أمازون وصلت لقمة نموها؟.. #JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17