شهدت الأسهم الأمريكية معجزة في عام 2024: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 57.8% على مدار عامين، ليحقق أقوى أداء في 25 عامًا. سيطرت الشركات السبع الكبرى في التكنولوجيا، حيث سجلت ارتفاعًا بنسبة 246% على مدار عامين.

أبرز البيانات: نمو أرباح الشركات بنسبة 9.4% (2024) → 14.8% (2025)، الناتج المحلي الإجمالي مستقر عند 2.7%، معدل البطالة منخفض، التضخم تراجع إلى 2.8%. الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على مدار العام، لكن هذه العملية تحمل بعض الأهمية - بعد سبتمبر، ارتفعت عوائد السندات بشكل عكسي، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات من 3.65% إلى 4.58%.

ضغط عام 2025: سياسة ترامب الجديدة المتعلقة بالرسوم الجمركية، الهجرة، وتخفيض الضرائب لم تطبق بعد ولكنها قد رفعت من توقعات التضخم، واحتياطي الفيدرالي غير رأيه ويخطط فقط لخفض الفائدة مرتين (بعد أن كان يتوقع أربع مرات). الدولار يحقق أعلى مستوى له خلال عامين، وهذا يمثل عبئاً على أرباح الشركات الأجنبية. الأسهم الصغيرة تتخلف عن السوق بشكل عام، والمخاطر في السوق تتزايد.

ببساطة: 2024 ستكون سنة التكنولوجيا الكبرى، ويجب أن نرى كيف ستتحقق سياسات ترامب في 2025، وقد تتسع التقلبات.