يمكن أن تصل Nvidia إلى $20 تريليون بحلول عام 2030 - إليك ما تراهن عليه وول ستريت

تبلغ القيمة السوقية الحالية لشركة Nvidia حوالي 4.3 تريليون دولار، ولكن وفقًا لمحللة I/O Fund، بيث كينديغ، فإن الحفلة الحقيقية بدأت للتو. فرضيتها الجريئة؟ يمكن أن تصل الشركة المصنعة للشرائح إلى تقييم مذهل $20 تريليون دولار بحلول عام 2030 - مما يعني زيادة تقارب 360% عن مستويات اليوم.

قبل أن ترفض هذا على أنه مجرد تكهنات، إليك الرياضيات وراء ذلك.

محرك مركز البيانات

تشغل آلة إيرادات إنفيديا على إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي. في الربع الثالث من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات قسم مراكز البيانات لديها 51.2 مليار دولار فقط—وهو ما يعادل تقريباً $200 مليار دولار سنويًا.

تفترض نموذج كينديغ أن هذا القطاع ينمو بمعدل 36% سنويًا مركبًا حتى عام 2030. إذا كان هذا دقيقًا، فإن أعمال مراكز البيانات وحدها ستصل إلى $931 مليار في نهاية العقد. باستخدام نسبة السعر إلى المبيعات التاريخية لشركة إنفيديا البالغة 25 ضعفًا، فإنك تنظر إلى تقييم يتجاوز $20 تريليون.

المتغير الرئيسي؟ يحتاج نيفيديا إلى الاستحواذ على حوالي 60% من إجمالي إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي على مدار السنوات الخمس المقبلة - ارتفاعًا من حصة السوق الحالية البالغة حوالي 50%. هذا طموح، ولكنه ليس غير واقعي.

لماذا الرياح المواتية حقيقية

تتسارع حمى البحث عن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع جولدمان ساكس أنه بحلول العام المقبل، ستنفق شركات الهيبر سكيلر (مايكروسوفت، ألفابت، أمازون، ميتا) مجتمعة ما يقرب من $500 مليار على بنية الذكاء الاصطناعي—زيادة تزيد عن 50% في النفقات الرأسمالية في سنة واحدة.

مكينزي تتوسع أكثر: يرون أن بنية الذكاء الاصطناعي ستصبح فرصة سوقية تصل قيمتها إلى $7 تريليون على مدى خمس سنوات، مع تخصيص $5 تريليون بشكل خاص لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

تدفق الصفقات الأخير يبرز الزخم:

• OpenAI + Nvidia: نشر 10 جيجاوات من أنظمة Nvidia؛ Nvidia تستثمر ما يصل إلى $100 مليار في OpenAI
• OpenAI + AWS: $38 صفقة رقائق بقيمة مليار، مع استئجار أمازون لمجموعات GPU من Nvidia
• مشروع StarGate: أعلنت OpenAI وOracle وSoftBank عن استثمار في $500 مليار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة على مدار أربع سنوات.
• ازدهار نيكو كلاود: شركات مثل مجموعة نيبيوس تقوم ببناء مراكز بيانات مدعومة من إنفيديا وتأجير “المعدن العاري كخدمة”

الميزة التنافسية

إليك ما يمكن أن يجعل هذا العمل فعلاً: $307 مليار طلبات متراكمة من إنفيديا يمنح الشركة مجالًا واسعًا. وهذا يشمل شرائح بلاكويل، ووحدات معالجة الرسوميات روبين القادمة، وخدمات الشبكات.

في الوقت نفسه، تتوقع وول ستريت أن تحقق Nvidia إيرادات إجمالية تبلغ $312 مليار دولار في العام المقبل - قد يكون المحللون يبالغون في تقدير تأثير البرمجيات CUDA، ومعدات الشبكات، والمنتجات المجاورة.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم إنفيديا بالتوسع في أسواق جديدة تمامًا:

• AI telecom: استثمار استراتيجي في نوكيا
• شرائح مخصصة: إنتل تصمم وحدات المعالجة المركزية لمنصات نفيديا
• الروبوتات وأنظمة التحكم الذاتي: لا يتم احتسابها بشكل كبير في توقعات النمو

تمثل هذه الاتجاهات الجديدة تريليونات في سوق إضافي قابل للت address—بشكل أساسي خيار مجاني.

المخاطر الحقيقية

التحذير الأكبر: تعتمد توقعات كينديغ على نيفيديا ليس فقط في الحفاظ على حصتها في السوق ولكن أيضًا في توسيعها. تلك الزيادة البالغة 10 نقاط إلى 60٪ قابلة للتحقيق ولكنها ليست مضمونة، خاصة مع تحركات AMD وIntel والرقائق المخصصة.

الخبر الجيد؟ شريك مصنع تايوان Semiconductor (Nvidia ) يقوم بزيادة طاقة الإنتاج لتخفيف قيود العرض. سيكون التوازن بين العرض والطلب هو التحدي الحقيقي، وليس الطلب الخام نفسه.

الخط السفلي

تحولت شركة نفيديا من صانع وحدات معالجة الرسوميات للألعاب إلى العنصر الأساسي في عصر الذكاء الاصطناعي. سواء وصلت قيمتها إلى $20 تريليون أم لا، فإن هذا أقل أهمية من التعرف على الرياح الهيكلية المواتية وراء السهم. السؤال ليس ما إذا كانت نفيديا ستفوز - بل بمقدار ما ستفوز.